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Sabato Moody's ha declassato il rating creditizio della Francia, affermando che si aspetta che il nuovo governo del paese faccia fatica ad affrontare il suo deficit.
Sabato mattina, con un annuncio non previsto, l'agenzia di rating ha abbassato il rating a lungo termine dell'emittente francese da Aa2 ad Aa3, accusando l'instabilità politica che renderà difficile affrontare il deficit nazionale. Le finanze francesi saranno “sostanzialmente indebolite” nei prossimi anni, ha affermato.
La mossa sottolinea le sfide economiche che deve affrontare il nuovo primo ministro François Bayrou.
Il governo di minoranza dell'ex primo ministro Michel Barnier è caduto in un voto di sfiducia all'inizio di questo mese dopo che egli non era riuscito a ottenere sostegno nel fratturato parlamento francese per i suoi piani fiscali e di spesa.
“Ora c’è una probabilità molto bassa che il prossimo governo riduca in modo sostenibile l’entità dei deficit fiscali oltre il prossimo anno. Di conseguenza, prevediamo che le finanze pubbliche francesi saranno sostanzialmente più deboli nei prossimi tre anni rispetto al nostro scenario di base di ottobre 2024”, ha affermato l’agenzia.
La mossa di Moody's probabilmente metterà ulteriore pressione sul debito pubblico francese alla riapertura delle contrattazioni lunedì. Il disagio degli investitori riguardo alla situazione fiscale del paese ha già spinto i suoi costi di finanziamento a 10 anni sopra il 3% quest’anno, e il margine aggiuntivo che paga rispetto al debito tedesco di riferimento è al suo massimo dalla crisi del debito dell’Eurozona.
A maggio S&P Global Ratings ha declassato il rating creditizio della Francia da AA ad AA-, equivalente al rating Aa3 di Moody's. Fitch ha mantenuto il rating ad AA- in ottobre, ma ha abbassato l'outlook da stabile a negativo, anticipando un downgrade se non verranno apportati miglioramenti.
Dopo che venerdì il presidente Emmanuel Macron ha nominato primo ministro l’alleato di lunga data Bayrou, Bayrou ha affermato nel suo discorso di accettazione che avrebbe dato priorità alla lotta all’onere del debito.
“Il debito è un problema morale poiché è inaccettabile metterlo sulle spalle dei nostri figli”, ha affermato.
Secondo i dati dell’UE, la Francia ha avuto un deficit del 5,5% nel 2023, il secondo più alto nell’Eurozona dopo l’Italia. Moody's prevede che questo valore raggiunga il 6,3% nel 2025 per poi scendere gradualmente fino a circa il 5,2% nel 2027.
Il rapporto debito/PIL del Paese aumenterà dal 113,3% nel 2024 al 120% nel 2027, prevede l’agenzia.
La Francia è già stata rimproverata dalla Commissione Europea per aver violato il limite di indebitamento annuale del 3% del PIL, come parte degli sforzi di Bruxelles per tenere sotto controllo i livelli di debito in tutta l’UE.
Bayrou si trova ad affrontare la stessa difficile aritmetica parlamentare di Barnier, con il parlamento del paese fratturato in tre blocchi dopo le elezioni legislative di quest'estate.
Moody's ha affermato che la Francia ha una significativa forza creditizia e un'economia diversificata. Ma esiste il rischio di un “aumento durevole” del costo del finanziamento del debito del paese che potrebbe creare un “circolo vizioso negativo tra deficit più elevati, un carico di debito più elevato e costi di finanziamento più elevati”.
Il primo compito di Bayrou sarà quello di chiedere al parlamento di approvare una legge di bilancio tampone d'emergenza per evitare la chiusura dei servizi governativi fino a quando non sarà approvato un nuovo bilancio l'anno prossimo. Il politico centrista è in procinto di nominare il suo governo.
Il ministro ad interim delle Finanze uscente, Antoine Armand, ha dichiarato di “prendere atto” del downgrade di Moody's. “La nomina del primo ministro François Bayrou e il desiderio riaffermato di ridurre il deficit forniscono una risposta esplicita a questo”, ha detto.