Venerdì scorso il rating del Regno Unito è stato minacciato di declassamento quando S&P, una delle più grandi agenzie di rating del mondo, ha messo il paese in una “prospettiva negativa” dopo il “mini” Budget del cancelliere Kwasi Kwarteng la scorsa settimana.

L’agenzia di rating ha mantenuto la doppia A del rating di credito investment grade del Regno Unito, ma ha avvertito che le prospettive erano negative. S&P ha affermato che dopo la dichiarazione del cancelliere, ci sono stati “rischi aggiuntivi” nel prestare prestiti al Regno Unito.

La minaccia di un declassamento dei rating si rivelerà imbarazzante per il governo Truss solo poche settimane dopo l’insediamento del nuovo primo ministro. Il “mini” Budget ha fatto scendere la sterlina e aumentare i tassi di interesse perché i mercati finanziari pensavano che avrebbe alimentato l’inflazione in un momento difficile.

S&P ha affermato che la sua decisione si basava sulla dichiarazione fiscale e sul piano del governo di “ridurre una serie di tasse oltre alle sue intenzioni precedentemente comunicate di estendere un ampio sostegno alle famiglie sulle bollette energetiche”.

Le agenzie di rating del credito hanno perso parte del loro potere dalla crisi finanziaria del 2008-2009, quando non hanno avvertito del rischio in molti prodotti complessi a cui avevano assegnato rating tripla A. Ma i loro rating sovrani sono ancora tenuti sotto stretta osservazione.

La maggior parte degli esperti di finanze pubbliche è stata più rilassata sulla decisione di spendere miliardi per un regime temporaneo per mantenere basse le bollette di elettricità e gas questo inverno rispetto ai tagli permanenti alle assicurazioni nazionali e all’imposta sul reddito, compresa l’aliquota più alta, e la decisione di non aumentare il livello principale dell’imposta sulle società.

Nella scorsa settimana la sterlina ha toccato il minimo storico nei confronti del dollaro USA, prima di riprendersi, il costo dell’indebitamento pubblico è salito di oltre 0,5 punti percentuali, la Banca d’Inghilterra è dovuta intervenire per tutelare il sistema pensionistico e ipotecario gli istituti di credito hanno ritirato dal mercato la maggior parte dei prodotti a tasso fisso.

S&P ha stimato che il disavanzo di bilancio del Regno Unito si sarebbe ampliato di 2,6 punti percentuali del prodotto interno lordo entro il 2025 come risultato del pacchetto di Kwarteng, rendendo molto difficile per il cancelliere realizzare la sua ambizione di ridurre il debito pubblico come quota del reddito nazionale.

L’agenzia di rating ha affermato che “il debito netto delle amministrazioni pubbliche continuerà su una traiettoria al rialzo, in contrasto con la nostra precedente aspettativa di un calo in percentuale del PIL dal 2023”.

S&P ha affermato di aspettarsi ancora una contrazione dell’economia britannica nei prossimi trimestri, aggiungendo che non è ancora chiaro se le promesse del governo di ridurre i prestiti derivanti dai tagli alla spesa pubblica si concretizzeranno e saranno sufficienti per riportare il debito su un percorso discendente.

Questa sarebbe particolarmente difficile, ha aggiunto, nel contesto di un’economia globale debole, con l’aumento dei tassi di interesse che colpisce il mercato immobiliare e il sentimento traballante dei consumatori.

Con il controllo fiscale del governo sotto la museruola fino alla fine di novembre, S&P prevede un periodo difficile per l’economia del Regno Unito.

“Riteniamo che la nostra previsione fiscale aggiornata sia soggetta a rischi aggiuntivi, ad esempio se la crescita economica del Regno Unito si rivela più debole a causa dell’ulteriore deterioramento del contesto economico, o se gli oneri finanziari del governo aumentano più del previsto, spinti dalle forze di mercato e inasprimento delle politiche”, ha affermato.