Sblocca gratuitamente l'Editor's Digest
UniCredit ha aumentato la sua partecipazione in Commerzbank da circa il 9% al 21%, una mossa ostile che segna una forte escalation delle tensioni tra la banca italiana e il governo tedesco.
UniCredit ha dichiarato lunedì di aver assunto una posizione in un ulteriore 11,5 per cento delle azioni di Commerzbank, due settimane dopo che la sua rivelazione di una quota del 9 per cento nella banca (metà della quale acquisita dal governo tedesco) ha colto di sorpresa l'establishment del Paese e acceso l'opposizione politica contro un'alleanza transfrontaliera.
L'ultima mossa dell'amministratore delegato di UniCredit, Andrea Orcel, arriva dopo che venerdì Berlino ha dichiarato che non avrebbe più venduto la sua rimanente quota del 12 per cento, un'apparente inversione di tendenza rispetto al piano presentato all'inizio di questo mese per ridurre gradualmente la sua quota.
UniCredit, che da tempo corteggia Commerzbank come obiettivo di acquisizione, ha bisogno dell'approvazione della Banca centrale europea per aumentare la sua partecipazione oltre il 10 per cento, e l'ultima transazione non si concluderà finché “non saranno ottenute le approvazioni richieste”.
Tuttavia, se dovesse ottenere l'approvazione, UniCredit scavalcherebbe Berlino diventando il maggiore azionista di Commerzbank, aumentando la pressione sul governo tedesco.
La banca italiana ha già inoltrato una richiesta per aumentare il suo interesse al 29,9 percento, un processo che può richiedere fino a 90 giorni nei casi complessi. UniCredit dovrebbe tornare alla BCE se volesse aumentare la sua quota oltre il 50 percento.
Una fusione tra i due gruppi costituirebbe il primo importante accordo bancario transfrontaliero in Europa dopo la crisi finanziaria e potrebbe fungere da potenziale catalizzatore per un ulteriore consolidamento nel frammentato settore bancario del continente.
Orcel ha puntato ad acquisire concorrenti europei, con la possibilità di trasformare l'istituto di credito italiano in uno strumento per consolidare il settore.
Ma la sua mossa sulla Commerzbank ha suscitato scalpore in Germania, con politici e sindacati contrari a un'acquisizione totale.
Persone vicine al governo tedesco hanno dichiarato al MagicTech la scorsa settimana che l'opposizione a un'acquisizione da parte di UniCredit si stava inasprendo. Venerdì, il governo ha annunciato che non avrebbe venduto altre azioni della Commerzbank “fino a nuovo avviso”, sottolineando che la strategia del creditore “è orientata all'indipendenza”.
I dirigenti della Commerzbank hanno avvertito il governo tedesco che un'alleanza con UniCredit potrebbe ostacolare i prestiti alle piccole e medie imprese del settore Mittelstand, mentre i sindacati hanno sollevato la possibilità di tagli di posti di lavoro.
Persone vicine al pensiero dell'istituto di credito milanese hanno respinto tali critiche, affermando che Orcel non aveva alcuna intenzione di adottare misure che potessero essere percepite come ostili dal governo tedesco.
Non c'è stato alcun commento immediato dal ministero delle finanze tedesco. Ma Friedrich Merz, leader dell'opposizione, è stato molto critico nei confronti dell'ultima mossa di UniCredit, affermando che un'acquisizione di Commerzbank da parte degli italiani sarebbe un “disastro per il settore bancario tedesco”.
“Il settore bancario tedesco si sta indebolindo enormemente”, ha detto ai giornalisti. La Commerzbank “fornisce gran parte dei prestiti al Mittelstand, ed è anche responsabile di gran parte del nostro finanziamento delle esportazioni. Questa è una banca di enorme importanza per l'economia tedesca”.
UniCredit e il governo tedesco sono in disaccordo su quali informazioni siano state condivise con Berlino prima della costituzione della partecipazione.
Orcel ha dichiarato pubblicamente che UniCredit ha informato il governo tedesco della sua attuale posizione nelle azioni di Commerzbank prima di acquisire il pacchetto azionario che ha portato la sua posizione complessiva al 9 per cento e ha messo in gioco la banca.
I funzionari di Berlino hanno detto al FT di non essere stati informati fino all'ultimo minuto. Persone vicine ai colloqui hanno detto che ci sono stati disaccordi e una rottura delle comunicazioni all'interno del governo tedesco.
Secondo due fonti a conoscenza della questione, la dichiarazione rilasciata venerdì dal governo tedesco e il suo rifiuto di avviare trattative per la vendita della quota rimanente hanno spinto UniCredit a cambiare strategia.
La banca italiana ha affermato lunedì in una nota in cui annunciava l'aumento della sua quota che “c'è un valore sostanziale che può essere sbloccato all'interno di Commerzbank, sia autonomamente che all'interno di UniCredit, a beneficio della Germania e degli azionisti più ampi della banca”.
Ha affermato che la maggior parte della sua posizione è stata coperta per “fornire piena flessibilità e facoltatività per mantenere la propria quota azionaria, vendere la propria partecipazione con un ribasso minimo o aumentare ulteriormente la propria quota”.