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BHP ha adottato un nuovo approccio per la rivale Anglo American con una mossa che creerebbe il più grande produttore di rame del mondo e interromperebbe la combinazione da 57 miliardi di dollari pianificata da Anglo con Teck Resources.
Il rinnovato interesse per Anglo è arrivato negli ultimi giorni, secondo persone che hanno familiarità con l'approccio, un anno e mezzo dopo che BHP si è ritirata da un'offerta da 39 miliardi di sterline a seguito della feroce opposizione del consiglio di amministrazione di Anglo.
La mossa di BHP arriva mentre gli azionisti di Anglo e Teck si preparano a votare sulla loro fusione il 9 dicembre.
Questo approccio mette il consiglio di amministrazione di Anglo, guidato dal presidente Stuart Chambers, nella difficile posizione di valutare un possibile futuro sotto BHP rispetto all'accordo pianificato con Teck, che ha già ottenuto il sostegno dei principali azionisti.
Secondo fonti a conoscenza, l'offerta di BHP dovrebbe avvenire in parte in contanti e in parte in azioni. Il prezzo delle sue azioni è sceso del 20% negli ultimi due anni, in parte a causa del calo dei prezzi del minerale di ferro.
La combinazione a premio zero e condivisione totale di Anglo e Teck è stata approvata da entrambi i consigli di amministrazione, i quali affermano che grandi sinergie saranno sbloccate unendo le attività nelle vicine miniere di rame in Cile.
Tuttavia, il governo canadese, che ha il potere di bloccare la transazione, è stato più cauto, con i funzionari che hanno affermato di voler vedere maggiori prove del fatto che l’accordo andrà a beneficio del Canada.
Le azioni di Anglo, società quotata a Londra, produttrice di rame e minerale di ferro, sono aumentate del 67% dall’inizio del 2024 e sono aumentate del 24% da quando BHP ha abbandonato la sua precedente offerta nel maggio 2024.
L'azienda ha subito una radicale ristrutturazione nell'ambito della quale ha scorporato le sue divisioni carbone, nichel e platino e presto dismetterà la sua attività nel settore dei diamanti.
L'opportunità di accaparrarsi gli estesi asset di rame di Anglo è stato un fattore chiave per il precedente approccio di BHP, che vuole diversificare il proprio portafoglio verso materie prime ad alta crescita come rame e cloruro di potassio.
L’offerta del 2024, che includeva condizioni che richiedevano ad Anglo di vendere le sue attività sudafricane, è stata ampiamente criticata per essere contorta e stonata, e ha scatenato l’opposizione politica in Sud Africa.
Adottare un approccio rinnovato 18 mesi dopo, quando nel frattempo il prezzo delle azioni di Anglo è aumentato, sottolineerebbe quanto BHP sia determinata ad espandere il proprio portafoglio di rame, dicono gli analisti.
A differenza di Anglo e Teck, che gestiscono miniere adiacenti, BHP non ha sinergie operative immediate su larga scala con Anglo American.
Secondo i consulenti, qualsiasi offerta per Anglo dovrebbe essere ad un buon premio rispetto al suo attuale prezzo delle azioni di £ 27 per interrompere con successo la combinazione con Teck.
Secondo i termini dell'accordo Anglo-Teck, entrambe le parti possono accogliere offerte di terzi, ma dovrebbero pagare una commissione di 330 milioni di dollari se accettano un'offerta concorrente.
Un nuovo approccio da parte di BHP potrebbe anche innescare altri grandi accordi minerari, dicono gli analisti, mentre le major minerarie lottano per ottenere la migliore posizione nel rame, un metallo cruciale per la transizione energetica.
Si stanno sviluppando speculazioni di mercato sulla possibilità che anche Rio Tinto, quotato a Londra, il cui nuovo amministratore delegato Simon Trott ha assunto l'incarico ad agosto, possa entrare nella mischia come intruso nell'accordo Anglo-Teck.
Il rinnovato approccio di BHP è stato segnalato per la prima volta da Bloomberg. Anglo e BHP hanno rifiutato di commentare.