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BlackRock, il più grande gestore patrimoniale del mondo, ha avvertito che la reticenza degli investitori nei confronti dell’estrazione mineraria rischia di affamare il settore dei capitali e ostacolare la transizione energetica creando carenze di metalli vitali per le tecnologie verdi.
Evy Hambro, responsabile globale degli investimenti tematici e settoriali presso il gruppo statunitense, ha affermato che è necessario che i finanziamenti affluiscano al settore per garantire un’adeguata fornitura di materiali per prodotti dalle turbine eoliche alle auto elettriche, nonché per aggiornare le reti elettriche.
“Se le persone non danno una possibilità a questo settore, la transizione energetica sarà ostacolata dalla scarsità di materiali per costruire tutto il necessario”, ha affermato. “Questa transizione energetica sta iniziando a mettere in luce alcuni punti deboli di questo tipo di atteggiamento compiacente”.
Il settore minerario continua a non essere amato dagli investitori nonostante i profitti record di molte grandi aziende lo scorso anno e nonostante le diffuse aspettative di un boom della domanda di metalli come rame, minerale di ferro e nichel per fornire le tecnologie e le infrastrutture necessarie per ridurre la dipendenza mondiale dai combustibili fossili. combustibili.
Secondo Hambro, i multipli di valutazione delle società minerarie languiscono. Secondo S&P Capital IQ e Refinitiv, BHP, Rio Tinto, Glencore, Anglo American e Vale hanno un rapporto medio prezzo/utili futuri di 8,5 volte contro 18,5 per l’indice S&P 500.
“Quanto più ci si allontana a monte dalle società di energia rinnovabile, tanto più bassi scendono i multipli”, ha affermato Hambro. “Ma non è possibile che le aziende produttrici di energia rinnovabile o i produttori di veicoli elettrici non abbiano tutto a monte. C’è questo enorme divario nella valutazione”.
I dirigenti del settore si lamentano sempre più spesso che il costo del capitale è troppo alto per sviluppare progetti in un momento in cui i prezzi delle materie prime sono scesi dai massimi e i costi sono aumentati.
Le società minerarie sono spesso escluse dai quadri di investimento ambientali, sociali e di governance, ma il contributo del settore alla decarbonizzazione dell’economia globale e i suoi sforzi per ridurre le emissioni generate nella produzione di metalli sono stati “trascurati”, ha affermato Hambro, che co-gestisce l’attività. BlackRock World Mining Trust.
L’influente investitore minerario si aspetta una rivalutazione del settore man mano che le percezioni cambiano.
Molti investitori sono ancora diffidenti nei confronti del settore a causa della sua natura intrinsecamente ciclica e poiché l’industria ha sperperato miliardi di dollari in progetti ambiziosi e acquisizioni durante il boom delle materie prime per alimentare l’ascesa della Cina negli anni 2000.
Di conseguenza, la maggior parte delle società minerarie non è riuscita a generare rendimenti positivi nonostante i prezzi record delle materie prime in quel momento, perdendo la fiducia degli investitori istituzionali.
Dopo che diversi gruppi minerari sono andati vicini al collasso nel 2014-2015 a causa del pesante debito, gli amministratori delegati del settore si sono concentrati sulla disciplina. BlackRock ritiene che la conseguente mancanza di spese in conto capitale per lo sviluppo di nuove forniture negli ultimi dieci anni aumenti l’attrattiva del settore.
Lunedì il gestore patrimoniale con sede a New York ha avvertito in un rapporto che i metalli necessari per il passaggio “monumentale” da un’economia basata sui combustibili fossili a un sistema verde basato sui materiali sono stati ampiamente sottovalutati.
“La domanda di metalli e materiali è destinata a superare tutte le stime precedenti”, ha affermato.