E ora per una breve pausa nella normale programmazione della Fed-and-jobs-week. . .

È un’ottima notizia che le spedizioni di grano dall’Ucraina stiano riprendendo, perché il Midwest degli Stati Uniti sta riprendendo alle prese con una siccità. Ciò ha creato parti del fiume Mississippi troppo superficiale per il ritmo normale del traffico di chiatte che trasportano grano dal granaio dell’Illinois alla costa del Golfo per l’esportazione.

Le tariffe spot per le chiatte fluviali sono salite al livello più alto degli ultimi decenni, secondo una nota di Goldman Sachs:

E i prezzi dei raccolti di grano (mais, soia e grano) sono relativamente bassi nell’entroterra rispetto alla costa del golfo:

Questo è uno dei due eventi che hanno inaspettatamente aggiunto attrito all’esportazione di alcune materie prime statunitensi quest’anno.

Goldman Sachs sostiene che la siccità probabilmente non avrà un impatto duraturo sulla domanda globale di cereali statunitensi. In primo luogo, quest’anno anche la domanda globale di cereali (diversi dalla soia) è diminuita, quindi gli acquirenti non saranno costretti a cercare nuove fonti. In secondo luogo, la siccità ha influito anche sull’approvvigionamento di cereali, quindi il backup sul Mississippi non è paragonabile agli inceppamenti delle navi portacontainer che si sono verificati periodicamente al di fuori dei principali porti statunitensi quest’anno.

Niente di tutto ciò sembra essere una notizia particolarmente buona per i prezzi alimentari globali! Ma almeno il Midwest può ottenerli pane grano duro invernale a buon mercato, come mostrato nella tabella sopra.

Sfortunatamente, la siccità del fiume Mississippi potrebbe anche rallentare le esportazioni di un altro importante bene che arriva fino alla costa del Golfo dall’Illinois: il carbone termico. Le esportazioni di carbone termico dell’Illinois sono utilizzate principalmente in Europa per il riscaldamento.

Ciò costituisce lo 0,6% delle esportazioni totali di carbone marittimo e si prevede che avrà un impatto limitato. Il benchmark europeo per il carbone termico, API2, è stato effettivamente venduto di $ 19 la scorsa settimana a $ 239/t, poiché lo stoccaggio europeo rimane a livelli sani. Questa dinamica può essere osservata anche nel differenziale ancora aperto di $140 tra API2 e prezzi del carbone di Newcastle. . . Se le perturbazioni dovessero persistere, potrebbe esserci un dirottamento marginale verso il mercato interno, ma è ancora troppo presto per osservarlo. Anche il mercato interno dovrebbe rimanere per lo più inalterato, poiché solo 2 centrali elettriche ricevevano carbone da chiatte ed entrambe hanno alternative di consegna su rotaia disponibili.

Fortunatamente i negozi di carbone europei non sono stati ancora ridotti molto, grazie a un autunno insolitamente caldo. Ma non resta che sperare che il Midwest riceva la tanto necessaria pioggia prima che la zona euro inizi a fare più freddo.