I titoli azionari europei hanno toccato il livello più alto in tre mesi giovedì dopo che un rapporto migliore del previsto sulla fiducia delle imprese tedesche ha alimentato le speranze degli investitori di un rallentamento più lieve nella più grande economia della regione.

Lo Stoxx Europe 600 regionale ha guadagnato lo 0,5%, estendendo una corsa che ha visto l’indice di riferimento salire di oltre il 9% nell’ultimo mese. Il FTSE 100 di Londra ha chiuso piatto. I mercati statunitensi sono stati chiusi per la festa del Ringraziamento.

Il Dax tedesco ha guadagnato lo 0,8% dopo che l’ultimo indice Ifo Institute ha mostrato che la fiducia tra 9.000 aziende è salita a 86,3 a novembre da 84,5 a ottobre, in vista di un sondaggio di Reuters che prevedeva una lettura di 85.

“I mercati stanno scontando con un certo ritardo una recessione in Germania, proprio quando i dati indicano uno scenario più roseo”, ha affermato Agnès Belaisch, capo stratega europea presso il Barings Investment Institute.

“Questo rende il lavoro della Banca centrale europea molto più delicato”, ha aggiunto Belaisch. “Deve continuare a inasprire le condizioni di finanziamento per guidare al ribasso le aspettative di inflazione e gli accordi salariali, proprio quando l’economia mostra alcuni segni di una nascente ripresa da un duro shock”.

I trader si sono scrollati di dosso la notizia che la differenza tra il rendimento del debito pubblico tedesco a due anni e quello a 10 anni aveva raggiunto il livello più ampio dal 1993.

Il debito a lungo termine in genere rende più del debito a breve termine per compensare gli investitori per il rischio che l’inflazione intacchi i loro rendimenti. Le cosiddette “inversioni” della curva dei rendimenti, quando è vero il contrario, tipicamente precedono le recessioni.

La curva dei rendimenti della Germania si è invertita per la prima volta in 29 anni all’inizio di novembre, anche se giovedì la differenza tra i due rendimenti si è leggermente ridotta. Il rendimento a due anni è sceso di 0,03 punti percentuali al 2,11% e il rendimento a 10 anni è sceso di 0,07 punti percentuali all’1,85%. I rendimenti diminuiscono con l’aumento dei prezzi.

Gli investitori azionari sono stati anche incoraggiati dai guadagni notturni di Wall Street, dopo che i verbali della riunione di novembre della Fed hanno rivelato che i funzionari ritenevano che la loro politica di restringimento aggressivo dei tassi di interesse avesse iniziato a dare i suoi frutti nella lotta contro l’inflazione.

“Le condizioni finanziarie si erano notevolmente irrigidite in risposta alle azioni politiche del Comitato, ei loro effetti erano chiaramente evidenti nei settori più sensibili ai tassi di interesse dell’economia”, hanno mostrato i verbali.

La banca centrale ha aumentato i tassi di interesse dello 0,75% per quattro volte di seguito. La Fed era “pronta, pronta, ansiosa, a rallentare il ritmo dell’aumento perché crede ancora di poter rallentare l’inflazione senza creare una recessione e aumentare la disoccupazione”, ha affermato Steven Blitz, capo economista statunitense di TS Lombard, che si aspettava comunque una percentuale dello 0,75 punto di aumento nel mese di dicembre. La Fed “rimpiangerà la giornata se non lo fa”, ha aggiunto.

In Asia, l’indice Hang Seng di Hong Kong è salito dello 0,8% e il Topix giapponese dell’1,2%.