Dom. Lug 14th, 2024
Cosa significa l’esplosione del family office per il mondo?

Bentornato.

Ieri un giudice distrettuale del Texas ha respinto la causa intentata da ExxonMobil contro un azionista attivista che aveva contestato i rischi legati al cambiamento climatico della compagnia petrolifera, ponendo fine a una campagna di sei mesi della Exxon con implicazioni di vasta portata per i diritti degli azionisti. Exxon ha affermato che la sua causa ha “messo in luce l’abuso del sistema di accesso degli azionisti”.

E ieri sera, il Senato degli Stati Uniti ha votato quasi all’unanimità per approvare l’ADVANCE Act, un disegno di legge che mira a ridurre la burocrazia nel processo di concessione delle licenze e innescare una più rapida costruzione di reattori nucleari sia avanzati che piccoli modulari.

Nel loro insieme, questi sviluppi segnalano che mentre gli Stati Uniti hanno costruito un sostegno bipartisan per investire in nuove fonti di energia pulita, gli attivisti climatici non hanno ancora assicurato una testa di ponte per chiudere quelle più sporche.

Per la newsletter di oggi, ho esaminato il modo in cui alcune famiglie super-ricche gestiscono le loro fortune attraverso uffici privati, e cosa può dirci questa tendenza su come alcuni degli investitori più ricchi del mondo vedono le strategie di investimento verdi e sociali. Grazie per aver letto.

filantropia e investimenti ad impatto

Come i super-ricchi stanno impiegando la loro crescente ricchezza

Il numero globale di family office – aziende private che gestiscono le fortune di famiglie ricche – è esploso.

Preqin, un fornitore di dati, ha scoperto che il numero totale di family office è più che triplicato solo tra il 2019 e il 2023. Un divario crescente tra i ricchi e gli altri ha alimentato il decollo, con il numero totale di individui con un valore di 100 milioni di dollari o più cresciuto da 46.400 nel 2009 a 90.870 nel 2023, secondo il gruppo di ricerca Wealth-X.

Man mano che la ricchezza dei super-ricchi cresce, il modo in cui la distribuiscono – sia attraverso gli investimenti che attraverso la filantropia – avrà grandi implicazioni per la risposta del mondo alle sfide ambientali e sociali.

Emblematico del boom è Iconiq Capital, un multi-family office di San Francisco costruito sulla tesi che una base di clienti composta da investitori intelligenti e di grandi nomi gli avrebbe dato un vantaggio. Iconiq ha pubblicizzato la sua capacità di sfruttare le relazioni personali in tutta la Silicon Valley poiché ha fatto grandi scommesse su società di software come le aziende di cloud computing Datadog e Snowflake.

L'azienda, fondata nel 2011, gestisce più di 80 miliardi di dollari, inclusa gran parte del patrimonio personale del co-fondatore di Meta Mark Zuckerberg e di altri dirigenti tecnologici come Dustin Moskovitz di Asana e Reid Hoffman di LinkedIn. Il comitato consultivo, che sono tutti investitori nel family office di Iconiq o in almeno uno dei suoi fondi, secondo il socio fondatore Mike Anders, comprende ricchi leader aziendali come Mary Barra di General Motors e il magnate indiano dell'acciaio Aditya Mittal.

Molti dei miliardari tecnologici della Silicon Valley parlano pubblicamente del loro interesse per le questioni sociali e climatiche, quindi ci si potrebbe aspettare che uno dei principali fondi che gestiscono la loro ricchezza la investa per ottenere risultati ambientali e sociali. Ma invece di concentrarsi sugli investimenti in queste aree – il che segnalerebbe la convinzione che ci siano guadagni finanziari da realizzare – Iconiq ha creato un braccio filantropico separato per donare il capitale guadagnato attraverso il family office.

Anders ha contribuito a creare la piattaforma di beneficenza, Iconiq Impact, lanciata nel 2019 e che a dicembre ha consentito di donare 519 milioni di dollari in beneficenza a 245 beneficiari.

La decisione di Iconiq di “forzare” la propria strategia in questo modo, separando le iniziative a scopo di lucro dalle donazioni mirate all’impatto sociale e ambientale, suggerisce che alcune delle persone più ricche del mondo sono scettiche nei confronti delle strategie di investimento verde e sociale.

Preqin ha affermato che tra tutti i family office che hanno fornito informazioni sulle proprie strategie ambientali, sociali e di governance, solo il 6,2% si è impegnato a investire in fondi o asset allineati ai criteri ESG.

“Non sapevano dare”

Prima del lancio di Iconiq Impact, ha detto Anders, “le nostre famiglie ci dicevano che non sapevano come donare. È stato davvero un impulso, per capire, 'OK, perché no?' E ci siamo resi conto che attorno a loro mancavano risorse e che le donazioni tradizionali semplicemente non funzionavano per loro”.

Un problema, sostiene Anders, è che lo status quo si muove troppo lentamente, con i dollari destinati agli enti di beneficenza “fermi e inattivi” nelle fondazioni e nei fondi assistiti dai donatori. Ha affermato che Iconiq Impact ha trovato una strategia per agire più rapidamente utilizzando esperti esterni per “portarci un flusso di accordi filantropici che è stato attentamente controllato”.

I beneficiari di Iconiq Impact sono di ampia portata, comprese organizzazioni diverse come un consiglio femminile nel nord della Tanzania e un'organizzazione no-profit con sede negli Stati Uniti che promuove opportunità di lavoro per persone prive di una laurea. La piattaforma ha preso in prestito la filosofia delle donazioni basate sulla fiducia resa popolare da MacKenzie Scott, la miliardaria ex moglie del fondatore di Amazon Jeff Bezos: effettuare donazioni rapidamente e ridurre al minimo gli onerosi criteri di rendicontazione.

Matti Navellou, che gestisce Iconiq Impact, ha affermato che l'approccio è stato adattato alle passioni dei clienti. “Alcuni clienti vengono da noi e sono particolarmente concentrati sul reinsediamento dei rifugiati, e noi costruiremo attorno a questo”, ha detto.

Il tema più popolare si è rivelato essere quello dell’ambiente e del clima, che finora ha attirato più di un quarto delle donazioni consigliate da Iconiq, seguito da istruzione, salute globale, riforma della giustizia penale e democrazia statunitense.

Il portafoglio beneficiario risultante potrebbe essere sorprendente. Se lo stereotipo della filantropia della Silicon Valley è l’enfasi del “muoviti velocemente e rompi le cose” su tecnologie con efficienza e potenziale di crescita – vaccini o zanzariere per tenere lontane le zanzare – Iconiq Impact ha assunto grandi impegni a favore degli indigeni e gruppi locali. Il gruppo ha anche organizzato “viaggi di apprendimento” per consentire ai donatori di visitare di persona i beneficiari.

Controllo crescente

Man mano che le donazioni filantropiche da parte della crescente classe di miliardari mondiali sono aumentate, è aumentato anche il controllo di queste donazioni. L’enfasi posta nel rendere la filantropia un’esperienza arricchente per i donatori è in netto contrasto con gli sforzi compiuti sia nelle politiche pubbliche che nei mercati pubblici per identificare modi economicamente vantaggiosi per affrontare questioni come il cambiamento climatico.

L’organizzazione benefica della Fondazione Gates è stata oggetto di particolare attenzione per il suo ruolo enorme nel definire l’agenda per le questioni relative alle malattie e allo sviluppo globale. La giornalista scientifica vincitrice del Premio Pulitzer Laurie Garrett ha scritto che “poche iniziative politiche o standard normativi stabiliti dal [World Health Organization] vengono annunciati prima che siano stati casualmente e ufficiosamente controllati dallo staff della Gates Foundation.

La Fondazione Gates ha reclutato alcuni dei maggiori esperti mondiali di malattie e sottolinea il rigore scientifico del suo approccio. Ma alla fine risponde a un piccolo consiglio di amministrazione che include Bill Gates, cofondatore di Microsoft, strettamente coinvolto. I critici, come l’autore Anand Giridharadas, hanno sostenuto che esiste un rischio nel consentire ai privati ​​ricchi, e alle organizzazioni da loro create, di svolgere un ruolo enorme nell’identificazione delle migliori soluzioni ai problemi sociali.

L’influenza dei donatori sulla politica scientifica ha fatto notizia di recente quando l’iniziativa no-profit Science Based Targets ha annunciato che avrebbe consentito un maggiore utilizzo dei crediti di carbonio verso gli obiettivi climatici aziendali che certifica. La decisione ha fatto seguito ai colloqui con il Bezos Earth Fund fondato da Jeff Bezos di Amazon, un sostenitore finanziario di SBTi. Ciò ha provocato una rivolta da parte dello staff che ha affermato che il consiglio aveva anticipato il lavoro in corso del team tecnico del gruppo. Il fondo Bezos ha affermato di non “prendere decisioni” con la SBTi e di non essere coinvolto nella dichiarazione.

Coloro che sono preoccupati per l’influenza dei ricchi donatori sulle politiche pubbliche potrebbero avere domande sugli sforzi di Iconiq Impact per riformare la democrazia americana. Questi hanno incluso il sostegno a organizzazioni come il Center for Ballot Freedom, che sostiene un sistema politico multipartitico, piuttosto che bipartitico, per gli Stati Uniti.

Alla domanda sulle potenziali obiezioni a questo lavoro, Navellou ha detto che era apartitico e ha aggiunto: “Il processo per il nostro lavoro democratico è stato in realtà molto democratico. Era nazionale [request for proposals]. Abbiamo consentito a qualsiasi gruppo di richiedere questo finanziamento”.

Colpi diversi

Sebbene la piattaforma Iconiq Impact sia separata da Iconiq Capital, altri family office hanno scelto di adottare un approccio più misto per raggiungere rendimenti finanziari e obiettivi sociali.

Un esempio è Hillspire, il family office dell’ex amministratore delegato di Google Eric Schmidt e di sua moglie Wendy, secondo l’ex presidente Ken Goldman, che ha lasciato il family office con sede in California nel 2022.

“Wendy è molto interessata all’ambiente, al clima e alle attività sociali. Avremmo fatto cose che fossero per il bene dell'ambiente e altri attributi che secondo lei erano importanti. Molti di loro avrebbero potuto essere puramente caritatevoli, alcuni di loro avrebbero potuto farlo [been] a scopo di lucro”, mi ha detto Goldman.

Mentre alcuni ritengono che i miliardari della Silicon Valley abbiano troppa influenza sulla risposta del mondo alle sfide più grandi, coloro che gestiscono i loro soldi sembrano non essere d’accordo. Anders sostiene che i super-ricchi hanno molto più da offrire, soprattutto se si associano.

“La saggezza collettiva di un gruppo di persone sarà semplicemente più intelligente di quella di un singolo individuo, presupponendo che si tratti di fondatori, amministratori delegati, operatori e grandi lavoratori”, ha affermato Anders. Tuttavia, ha aggiunto: “La maggior parte dei nostri clienti gestisce ancora aziende. . . e il mondo non ha tempo per loro di andare in pensione e poi reinventare la ruota.

Lettura intelligente

“Bisogna stare molto attenti nel tagliare il carbone”, ha detto ad Alice Hancock Zhu Min, economista e membro del comitato del piano quinquennale cinese, in un’ampia discussione sulle tensioni commerciali e sulle esportazioni di veicoli elettrici.