Il dolore di Big Tech è stato il guadagno di Big Oil. Gli alti prezzi del petrolio e del gas hanno compresso i portafogli dei consumatori. I tagli delle grandi aziende al cloud e ai budget pubblicitari stanno causando angoscia nel settore tecnologico. Ma per i produttori di energia, è stato un altro quarto di profitti da record.

Le supermajor statunitensi ExxonMobil e Chevron hanno rastrellato quasi $ 31 miliardi di utile netto combinato durante il terzo trimestre. È più del doppio di quello che hanno portato un anno fa. Exxon ha registrato il profitto più alto nei suoi 152 anni di storia, mentre Chevron ha annunciato il suo secondo miglior risultato trimestrale di sempre. I loro guadagni seguono una serie di risultati altrettanto forti dei gruppi energetici europei all’inizio di questa settimana.

Alla Exxon e alla Chevron, i guadagni inaspettati sono stati guidati dall’aumento della produzione di petrolio e dai prezzi del gas naturale, insieme a forti guadagni dalle loro attività di raffinazione del petrolio “a valle”. Entrambi hanno i loro migliori bilanci almeno dal 2014, quando anche i prezzi del greggio sono stati scambiati a tre cifre.

Quest’anno i titoli energetici hanno superato il mercato più ampio. L’indice energetico S&P 500 è aumentato del 61%, rispetto al calo del 26% dell’indice tecnologico. Eppure il settore petrolifero scambia solo nove volte gli utili a termine, circa la metà dei suoi livelli di pandemia pre-coronavirus. Eppure i titoli tecnologici hanno ancora un multiplo di circa 21 volte, nonostante il rallentamento della crescita dei ricavi e il calo dei profitti.

Il successo genera controllo. Il presidente degli Stati Uniti Joe Biden, che a giugno ha accusato la Exxon di fare “più soldi di Dio”, incolpa le compagnie petrolifere di aver favorito l’inflazione. Sia in Europa che negli Stati Uniti, crescono le richieste di una tassa inaspettata sui profitti record del settore. Nel frattempo, i costi dovrebbero aumentare poiché le società di servizi petroliferi cercano di trasferire le loro maggiori spese operative ai loro clienti.

Per coloro che sono disposti a investire nel petrolio, Chevron ed Exxon restano buone scommesse. La loro rigida disciplina del capitale è in netto contrasto con i modi dissoluti del settore tecnologico. Supponendo che i prezzi del petrolio resistano dato il boicottaggio del petrolio russo e i tagli alla produzione dell’Opec, rimarranno affidabili per un altro anno.