Il logo FTX appare su una schermata di trading

Gli investitori in tre fondi in valuta digitale corrono il rischio di essere spazzati via mentre l’exchange di criptovalute FTX vacilla sull’orlo del collasso.

Il trio di prodotti negoziati in borsa è investito esclusivamente in FTT, il token digitale della piattaforma FTX, che questa settimana è crollato di oltre l’80% poiché una corsa su FTX ha messo in dubbio la sua sopravvivenza.

La nota scambiata di VanEck FTX Token (VFTX), l’ETP token FTX 21Shares (AFTT) e l’ETP token FTX fisico FTX di CoinShares (CFTT) aveva un patrimonio complessivo di 27,7 milioni di euro al 31 ottobre, secondo i dati di Morningstar Direct, essendo stato lanciato tra febbraio e aprile di quest’anno.

I prodotti sono quotati in diverse borse dell’Europa continentale e registrati per la vendita nell’UE e in Svizzera, sebbene non nel Regno Unito o negli Stati Uniti.

Le ricadute del tracollo di FTX stanno anche mettendo a dura prova una serie di altri ETP di criptovaluta, in particolare quelli investiti in Solana, che è crollato del 47% da lunedì a causa della speculazione che FTX dovrà vendere la sua grande partecipazione nel token per poter per raccogliere fondi vitali.

Bitcoin è sceso del 18% nello stesso periodo di tempo. L’ETF della strategia Bitcoin ProShares (BITO), il più grande ETP crittografico del mondo, martedì ha registrato un volume di scambi record in mezzo al caos, con 49,3 milioni di azioni scambiate, per un valore di 576 milioni di dollari, il 64% in più rispetto al record precedente.

Il picco di volume per BITIl’ETF ProShares Short Bitcoin Strategy, una scommessa su un prezzo in calo, è stato del 366% in più rispetto a qualsiasi altro giorno dal lancio, con 7,2 milioni di azioni per un valore di $ 288 milioni, secondo ProShares.

È probabile che alcuni siano critici nei confronti dei fornitori di ETP, delle autorità di regolamentazione e delle borse valori che sono stati felici di facilitare i prodotti che hanno reso più facile per gli investitori al dettaglio l’accesso a FTT, una moneta digitale gestita da un’unica società non quotata.

“Molti di questi veicoli [crypto ETPs in general] sono stati creati interamente per legittimare le criptovalute e portarle nel sistema finanziario tradizionale”, ha affermato Kenneth Lamont, analista di fondi senior per le strategie passive di Morningstar.

“Lo abbiamo sempre messo in guardia. Solo perché qualcosa è in un involucro e puoi acquistare su una piattaforma non significa che soddisfi tutti i requisiti che ti aspetteresti da altri strumenti finanziari”, ha aggiunto.

Tuttavia, i fornitori di ETP hanno difeso le loro decisioni di offrire questi prodotti.

“Al momento in cui l’abbiamo esaminato, FTX aveva una reputazione eccezionale. Con il senno di poi, è una sfortunata realtà che FTX stia lottando”, ha affermato Townsend Lansing, responsabile del prodotto di CoinShares.

“I nostri prodotti sono progettati per tracciare uno a uno con il prezzo della moneta, quindi se la moneta è in calo è quello che faranno”, ha aggiunto.

Lansing ha respinto qualsiasi suggerimento secondo cui CoinShares non avrebbe dovuto offrire un prodotto FTX a causa del livello intrinseco di rischio coinvolto per gli investitori, sostenendo che “non è uno standard a cui sono tenuti i servizi finanziari tradizionali”.

“Crediamo nella creazione di prodotti trasparenti e ben regolamentati e nel consentire agli investitori di fare le scelte che vogliono fare”, ha affermato. “Ci aspettiamo [investors] avere un livello di comprensione e apprezzamento dei rischi”.

Eliézer Ndinga, direttore della ricerca presso 21Shares, ha affermato che AFTT “dovrebbe seguire i rendimenti giornalieri del token sottostante. Ha funzionato egregiamente nonostante il fatto che abbiamo assistito a grandi ribassi nelle ultime 48 ore”.

Più in generale, Ndinga ha affermato che l’industria delle criptovalute “è stata influenzata dall’economia globale. È stato un anno difficile per molti asset di rischio, non solo per le criptovalute”.

Lamont ha affermato che l’episodio, alleato del più ampio crollo del mercato delle criptovalute, potrebbe essere visto come una giustificazione delle azioni della Financial Conduct Authority del Regno Unito, che si è costantemente opposta all’introduzione di ETP basati sulle criptovalute.

“Sono sicuro che c’è stata un’enorme pressione sull’erogatore. La posizione di Londra come centro finanziario globale è stata messa in discussione e ciò che ha fatto [London] così tanto successo negli ultimi 30-40 anni è stata la deregolamentazione e l’adozione di nuovi prodotti”, ha affermato Lamont.

“In una certa misura possono essere giustificati per essere stati in disparte e aspettare”.