Gli investitori obbligazionari hanno dichiarato al Tesoro americano di essere preoccupati per la potenziale nomina di Kevin Hassett a presidente della Federal Reserve, temendo che taglierà i tassi di interesse in modo aggressivo per compiacere il presidente Donald Trump.
Secondo diverse persone che hanno familiarità con le conversazioni, il dipartimento del Tesoro ha sollecitato feedback su Hassett e altri candidati in conversazioni individuali con dirigenti delle principali banche di Wall Street, giganti della gestione patrimoniale e altri grandi attori del mercato del debito statunitense.
Le discussioni hanno avuto luogo a novembre, prima che il segretario al Tesoro Scott Bessent tenesse il suo secondo giro di interviste con i candidati per sostituire Jay Powell come presidente della Fed quando il suo mandato scade nel maggio 2026, hanno detto queste persone.
Un portavoce della Casa Bianca ha detto che “il presidente continuerà a nominare le persone più qualificate al governo federale, e fino a quando non farà un annuncio da parte sua, qualsiasi discussione sulle potenziali nomine è una speculazione inutile”.
Il Tesoro ha rifiutato di commentare.
Hassett, il massimo funzionario economico della Casa Bianca, è emerso come favorito per la posizione nelle ultime settimane, mentre Trump e Bessent hanno ridotto la lista dei potenziali candidati da 11 contendenti iniziali.
Martedì Trump ha detto che intende nominare la sua scelta per la presidenza della Fed “all’inizio” del prossimo anno, e ha segnalato che Hassett era un “potenziale” contendente. Il dollaro americano è scivolato brevemente alla menzione di Hassett da parte del presidente.
I dubbi su Hassett riflettono un'ansia più ampia a Wall Street per la transizione al timone della Fed mentre Trump si prepara a nominare un nuovo leader della banca centrale. Alcuni partecipanti senior al mercato obbligazionario avrebbero preferito altri candidati come Rick Rieder di BlackRock e il governatore della Fed Christopher Waller, considerati più indipendenti da Trump rispetto a Hassett.
Molti degli operatori di mercato contattati dal Tesoro hanno affermato di essere preoccupati per l'allineamento di Hassett con Trump, che ha insistito sul fatto che i tassi dovrebbero essere tagliati drasticamente e ha definito Powell un “mulo testardo” per la decisione della banca centrale di abbassare solo modestamente i costi di finanziamento quest'anno.
I banchieri e gli investitori erano preoccupati che Hassett potesse mobilitarsi per tagli indiscriminati dei tassi anche se l'inflazione continuasse a superare l'obiettivo del 2% della Fed, secondo tre persone che hanno familiarità con le conversazioni.
“Nessuno vuole truss-ed”, ha detto un partecipante al mercato, riferendosi allo shock nel mercato obbligazionario britannico nel 2022 innescato dai piani dell’allora primo ministro Liz Truss per tagli fiscali non finanziati.
La prospettiva di una presidenza accomodante della Fed è stata considerata particolarmente preoccupante dai grandi gestori obbligazionari nel caso in cui l’inflazione negli Stati Uniti aumentasse il prossimo anno. L'indicatore di inflazione preferito dalla Fed ha registrato il 2,7% in agosto.
La combinazione di politica monetaria allentata e inflazione più elevata potrebbe innescare una svendita dei titoli del Tesoro a lungo termine, ha affermato un operatore di mercato.
Alcuni partecipanti al mercato non erano nemmeno convinti che Hassett sarebbe riuscito a conquistare un consiglio della Fed diviso e a radunare il consenso sulle decisioni sui tassi, hanno aggiunto le fonti.
Tra i partecipanti a quelle conversazioni c'erano membri del gruppo di titani obbligazionari di Wall Street che compongono il Treasury Borrowing Advisory Committee, che consiglia Bessent sulle questioni di mercato e di emissione, secondo due persone che hanno familiarità con la questione.
Quando Hassett, un economista di carriera il cui lavoro si è concentrato sulla politica fiscale, ha incontrato la TBAC all’inizio di quest’anno, ha trascorso poco tempo a parlare di mercati, invece di presentare le priorità della Casa Bianca, inclusa una discussione sui cartelli della droga messicani, hanno detto queste persone.
Un membro di Washington, Hassett ha lavorato come consigliere economico senior nelle campagne presidenziali di John McCain, George W Bush e Mitt Romney, prima di unirsi alla Casa Bianca durante il primo mandato di Trump come presidente del Consiglio dei consulenti economici.
Ha lavorato anche presso il think tank conservatore American Enterprise Institute – e presso la Fed, dove i membri dello staff che hanno lavorato con lui lo ricordano come ambizioso.
Robert Tetlow, un consigliere politico senior che ha recentemente lasciato la Fed, ha detto che Hassett lo ha colpito come “intelligente, eloquente e sicuro di sé”.
Tuttavia, abbondano le preoccupazioni che la sua vicinanza a un presidente che ha passato l'ultimo anno ad attaccare la banca centrale americana possa minacciare l'indipendenza dell'istituzione.
“Kevin Hassett è più che capace di svolgere il lavoro di presidente della Fed, è solo una questione di chi si presenta”, ha affermato Claudia Sahm, ex economista della Fed e ora capo economista presso New Century Advisors. “È Kevin Hassett il partecipante attivo all'amministrazione Trump? O Kevin Hassett l'economista indipendente?”
John Stopford, responsabile del reddito gestito presso l’asset manager Ninety One, ha aggiunto: “Penso che il mercato lo veda come un tirapiedi di Trump che erode la credibilità della Fed a margine”.