Harbor Energy ha bisogno di un proprio porto sicuro. Il principale produttore di petrolio e gas del Regno Unito ha annunciato tagli agli investimenti e ai posti di lavoro mentre la tassa sull’energia di Jeremy Hunt morde i suoi guadagni. Il disegno smussato di questo prelievo causerà più danni collaterali.

È facile accusare Harbour Energy e i suoi fratelli del Mare del Nord di sospetti di atteggiamenti. Dopotutto, hanno beneficiato di un boom dei prezzi delle materie prime. Il free cash flow di Harbour è triplicato a 2,1 miliardi di dollari. Con un tale flusso di denaro, molti potrebbero chiedersi perché lesinano ai contribuenti una parte del bottino.

Ma l’esplorazione petrolifera è un gioco lungo. E la tassa sull’energia inaspettata del Regno Unito è uno strumento rozzamente sbozzato che potrebbe pesare sugli investimenti futuri.

Un problema è che in realtà non è collegato a profitti imprevisti. La presa extra di Hunt di 35 punti percentuali porta l’aliquota fiscale al 75% fino al 2028. E mentre la tassa è una certezza, i prezzi elevati del petrolio e del gas non lo sono. I progetti sembreranno generalmente meno attraenti e quelli marginali potrebbero non essere all’altezza se i prezzi dell’energia diminuiscono.

Ciò è particolarmente vero per gli investimenti con tempi di consegna più brevi. Il governo ha cercato di proteggere i nuovi progetti di petrolio e gas consentendo agli esploratori di compensare le spese in conto capitale dal reddito imponibile. Ma tutti i pozzi che potrebbero essere rapidamente collegati alle risorse di produzione esistenti stanno ancora peggio. La tassa extra copre più che eventuali benefici derivanti dall’indennità di investimento, afferma Wood Mackenzie.

I progetti con tempi di consegna più lunghi per la produzione sembrano più attraenti. Beneficerebbero ora dell’indennità di investimento senza pagare tasse extra dopo il 2028. Ma la perdita di reputazione del Regno Unito per la stabilità fiscale minaccia la visibilità a lungo termine di questi piani.

Harbor Energy – con solo un numero limitato di opportunità di investimento a breve termine – sarà tra quelle più colpite dalla tassa. Anche major come TotalEnergies, un grande produttore britannico del Mare del Nord, non sono d’accordo.

Ci si possono aspettare strilli per le tasse inaspettate. Se successivamente la produzione di energia del Mare del Nord dovesse risentirne, potrebbero seguire urla da altre parti, compresi i consumatori.