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Due fondi d'investimento britannici hanno risposto all'investitore attivista statunitense Boaz Weinstein, che il mese scorso ha invitato gli azionisti dei fondi a rivedere i loro consigli di amministrazione e ad installare il suo hedge fund come gestore degli investimenti.
Lunedì il consiglio del fondo Keystone Positive Change si è detto “sconcertato” dall'approccio di Saba Capital e ha avvertito che l'hedge fund statunitense “sta agendo in modo opportunistico, cercando di prendere il controllo del consiglio senza una partecipazione di controllo, per perseguire la propria agenda. ”.
Anche un altro trust, Baillie Gifford US Growth, ha invitato gli azionisti a votare contro le proposte di Saba. I trust hanno riunioni degli azionisti previste per febbraio.
Saba Capital di Weinstein ha convocato delle riunioni per sostituire i direttori, affermando che questi ultimi avevano “azionari falliti” a causa della debole performance dei trust. Saba Capital si rivolge a sette trust in totale, tra cui CQS Natural Resources Growth & Income, Edinburgh Worldwide Investment, European Smaller Companies, Henderson Opportunities e Herald Investment.
Saba è il maggiore azionista di ciascuno dei trust, con quote che vanno dal 19% al 29%. Il valore totale delle sue partecipazioni ammonta a 1,5 miliardi di sterline.
L'hedge fund propone due nuovi direttori per ciascun fondo, tra cui Weinstein su uno dei fondi e Paul Kazarian, che guida la strategia dei fondi d'investimento di Saba, sugli altri sei fondi. Se le risoluzioni verranno approvate e se i nuovi consigli di amministrazione decideranno di sostituire gli attuali gestori dei fondi, Weinstein proporrà Saba come nuovo gestore dei trust.
Il consiglio di amministrazione della Keystone, gestita da Baillie Gifford, ha dichiarato: “Crediamo che il piano di Saba manchi di trasparenza, ignorerebbe palesemente il buon governo e potrebbe introdurre tariffe sostanzialmente gonfiate. Le risoluzioni proposte non sono nel migliore interesse di tutti gli azionisti e creano notevole incertezza.
“Considerando l'importante posizione di voto di Saba, ogni voto contro le sue risoluzioni è fondamentale. Esortiamo fortemente tutti gli azionisti a votare contro tutte le risoluzioni: un’elevata affluenza alle urne è fondamentale”. Per essere approvate, le risoluzioni richiedono che più del 50% dei voti siano favorevoli.
La settimana scorsa, il consiglio di amministrazione dell'Herald Trust ha raccomandato agli azionisti di votare contro Saba e ha affermato che la sua strategia di investimento “ha avuto un grande successo nel lungo termine”, offrendo un rendimento totale del valore patrimoniale netto dell'865% dal lancio di Saba.
Andrew Joy, presidente dell'Herald, ha affermato che il consiglio “crede che Saba desideri prendere il controllo della società per il proprio vantaggio economico e per cambiare la strategia di investimento della società, che. . . potrebbe comportare una perdita di valore significativa”.
I fondi d'investimento presi di mira da Saba hanno sofferto perché la loro capitalizzazione di mercato è rimasta indietro rispetto al valore del loro patrimonio. Gli sconti vanno dal 12% al 14,7% su tre anni. I gestori degli altri trust includono Janus Henderson e Manulife.
Il settore dei fondi comuni di investimento del Regno Unito, che gestisce circa 265 miliardi di sterline di asset, è stato più ampiamente messo sotto pressione a causa degli ampi sconti.
Saba non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento.