La spinta del governo britannico per sbloccare 50 miliardi di sterline di capitale dai più grandi fondi pensione del paese sta incontrando ostacoli poiché i fondi pensione si oppongono allo spostamento degli investimenti dei risparmiatori verso asset più costosi e rischiosi.
I fondi pensione hanno cercato di allinearsi con l’ambizione del Regno Unito di alimentare la crescita economica attraverso il finanziamento dei fondi pensione soprannominati le riforme “Mansion House” annunciate a luglio.
Il patto volontario “Mansion House” firmato da nove fondi pensione, con circa 400 miliardi di sterline in asset combinati, mira a investire almeno il 5% dei fondi “default” dei membri in asset non quotati, come private equity o società in fase iniziale entro il 2030.
Ma alcuni firmatari hanno affermato di aver incontrato sfide nel tentativo di attuare l’accordo che richiede investimenti in beni a costo più elevato.
Aviva, uno dei maggiori fornitori di pensioni del Regno Unito, ha affermato che una questione importante è come introdurre asset non quotati, noti anche come “illiquidi” – che sono in genere più costosi di quelli pubblici – nei fondi “default” esistenti utilizzati da milioni di persone. risparmiatori.
“Questo è un problema perché è davvero difficile una volta che hai qualcuno che istituisce un programma per aumentare le tariffe”, ha affermato Emma Douglas, responsabile del risparmio pensionistico sul posto di lavoro di Aviva. “Siamo ancora all’inizio per quanto riguarda il modo in cui lo faremo [Mansion House compact]”.
Laura Myers, partner di LCP, i consulenti attuariali, ha affermato che commissioni più elevate rappresentano un ostacolo per il mercato che cerca di raggiungere l’obiettivo del patto Mansion House.
“Le preoccupazioni che sentiamo [from pension funds] sono che se inseriamo questo asset illiquido nella nostra strategia di default, il nostro default sarà più costoso per i membri”, ha detto Myers.
“Sono piuttosto preoccupati che se andassero avanti con i prodotti illiquidi, e sono tra i primi a muoversi, potrebbero potenzialmente non ottenere affari”.
I fondi pensione sono anche preoccupati per gli investimenti in attività più rischiose come il capitale di rischio che il governo desidera vedere sostenuto come parte della sua ambizione di far diventare il Regno Unito una superpotenza scientifica.
Intervenendo a una conferenza di settore il mese scorso, Liz Fernando, responsabile degli investimenti di Nest, il fondo pensionistico aziendale sostenuto dal governo, ha affermato che il fondo non entrerà nel VC in fase iniziale poiché preferisce modelli di business comprovati.
Standard Life, che fa parte dell’accordo Mansion House tramite il Phoenix Group, la sua società madre da 270 miliardi di sterline, ha affermato di essere desiderosa di esplorare nuove opportunità di investimento per i risparmiatori pensionistici, ma è chiara sui suoi driver di investimento.
“Ci riserviamo il diritto di investire in venture capital come parte di una più ampia allocazione di private equity, solo se riteniamo che sia nel migliore interesse dei membri”, ha affermato Callum Stewart di Standard Life.
Il recente ribaltamento del governo sul suo progetto ferroviario di punta HS2 e l’attenuazione delle ambizioni di zero emissioni nette hanno creato incertezza tra alcuni fondi pensione che cercano di investire nella crescita del Regno Unito.
“L’unico modo perché i fondi pensione funzionino davvero è questo [to invest in the UK] È [for government] per fare una sorta di accantonamento sulla prima perdita o incentivo aggiuntivo per dire che questo è il motivo per cui condivideremo parte del dolore se non funziona”, ha affermato John Chilman, amministratore delegato di Railpen, che investe circa £ 34 miliardi di patrimonio per i 350.000 iscritti al sistema pensionistico delle ferrovie.
Il Tesoro ha affermato che i fondi pensione britannici hanno investito meno in società ad alta crescita rispetto ai comparatori internazionali.
“Il patto di Mansion House incoraggia l’investimento del 5% in azioni non quotate, che ha il potenziale di aumentare i rendimenti per i risparmiatori pensionistici nel lungo termine, oltre a sbloccare ulteriori 75 miliardi di sterline di finanziamenti per la crescita”, ha affermato.
“Le commissioni di performance ben progettate sono escluse dall’ambito del tetto massimo delle commissioni pensionistiche e stiamo garantendo che i fondi pensione abbiano a disposizione i giusti veicoli”.