I lanci di hedge fund sono scesi al livello più basso dalla crisi finanziaria del 2008, poiché alcuni gestori faticano a fare soldi in mercati in calo e grandi aziende come Millennium e Citadel recuperano trader che una volta avrebbero potuto espandersi da soli.

I lanci a livello globale sono scesi a 71 nel terzo trimestre dello scorso anno, secondo gli ultimi dati disponibili, rispetto ai 132 del terzo trimestre del 2021, secondo il gruppo di dati HFR. Questo segna il livello più basso dagli ultimi tre mesi del 2008, quando sono stati generati 56 nuovi fondi durante le profondità del tracollo finanziario.

“I mesi successivi a periodi di stress come la crisi finanziaria globale e il mercato stressato che la fine del quantitative easing ha portato hanno reso difficile il lancio di un nuovo hedge fund”, ha affermato Donald Pepper, co-amministratore delegato dell’hedge fund Trium Capital. e un ex banchiere di Goldman Sachs, anche se si aspetta un miglioramento quest’anno.

I dati arrivano durante un periodo difficile per gran parte del settore degli hedge fund da 3,8 trilioni di dollari, con molti trader che hanno lottato per far fronte ai bruschi cali dei mercati azionari e obbligazionari lo scorso anno, innescati da una forte ripresa dell’inflazione e da forti aumenti dei tassi di interesse.

I primi numeri di HFR mostrano che gli hedge fund hanno perso in media il 4,4% lo scorso anno, con gestori azionari tra cui alcuni dei cuccioli di tigre – fondi che possono far risalire le loro origini alla gestione della tigre di Julian Robertson – che sono stati duramente colpiti dall’importante svendita in titoli tecnologici di valore.

Mentre alcune parti del settore hanno ottenuto grandi guadagni, inclusi macro trader come Chris Rokos e Andrew Law di Caxton, così come molti fondi guidati da computer, le perdite di altri fondi non hanno aiutato ad attrarre investitori in quello che è stato a lungo un ambiente difficile per raccogliere nuovi soldi. I fondi complessivamente hanno subito deflussi netti per 190 miliardi di dollari dall’inizio del 2016, secondo HFR.

Tuttavia, negli ultimi anni ci sono stati numerosi lanci di alto profilo, come Fifthdelta, avviato da ex trader Citadel nel 2021, e General Industrial Partners, un nuovo hedge fund di vendita allo scoperto progettato dai fondatori di Gotham City Research e Portsea.

Ma per molti trader la prospettiva di entrare a far parte di una delle grandi aziende multi-manager, che impiegano decine o addirittura centinaia di diversi team di trading e che spesso bloccano il denaro degli investitori per anni, è molto più allettante che dover affrontare gli alti costi di impostazione una nuova azienda di tasca propria. Secondo Quentin Thom, co-responsabile di perfORM Due Diligence Services, tali costi sono stati spinti più in alto dalla pandemia di coronavirus.

Marlin Naidoo, responsabile globale dell’introduzione del capitale presso BNP Paribas, ha dichiarato: “Un fattore chiave nella riduzione dei nuovi lanci è la crescita che abbiamo visto nello spazio multi-manager”.

Tali aziende sono state tra le performance più costanti negli ultimi anni. Citadel di Ken Griffin, ad esempio, ha guadagnato il 38% l’anno scorso, mentre il rivale Millennium Management ha guadagnato il 12,4%.

Le prestazioni dei fondi multi-manager e la loro capacità di individuare i trader in località a bassa tassazione come Dubai sono tra i fattori che significano che “ora sono visti come un ambiente di lavoro meno rischioso, più redditizio e più flessibile rispetto agli anni precedenti”, ha affermato Thomas Hennelly, direttore della società di reclutamento Paragon Alpha.

Ciò “ha certamente contribuito al motivo per cui i candidati sono più propensi ad unirsi a loro, piuttosto che avviare un proprio fondo”, ha aggiunto.