Mentre le criptovalute stavano scendendo, gestori patrimoniali affermati come Abrdn, Charles Schwab e BlackRock hanno lavorato sodo per assicurarsi un punto d’appoggio nel mercato. Non investendo direttamente in criptovalute volatili, attenzione. Abrdn, il gruppo di investimento del Regno Unito, ha recentemente acquistato una partecipazione nello scambio di risorse digitali Archax. BlackRock sta aprendo l’accesso diretto per i clienti allo scambio di criptovalute Coinbase. Schwab ha lanciato un exchange traded fund criptato.
Gli scettici diranno che i gestori patrimoniali si stanno affrettando a sfruttare un mercato immaturo e speculativo, quando i clienti incauti che scommettono sulle criptovalute sono ancora vulnerabili al clamore o addirittura alle frodi. Sottolineando i rischi, Caisse de dépôt et placement du Québec, un grande gestore di fondi pensione canadese, ha cancellato quello che ha ammesso essere un investimento prematuro nella piattaforma di prestito di criptovalute in bancarotta Celsius Network.
L’amministratore delegato di BlackRock, Larry Fink, è stato uno dei primi critici del bitcoin, aprendolo alle accuse, nella migliore delle ipotesi, di incoerenza. Ma quando stava spiando bitcoin nel 2017, le basi della criptovaluta erano più fragili di adesso. Non sorprende che aziende come BlackRock, che sta anche sviluppando un trust bitcoin spot per clienti istituzionali, dovrebbero cercare di soddisfare nuovi gruppi di investitori.
I gestori patrimoniali devono essere aperti a molteplici futures della finanza. La criptovaluta potrebbe diventare un modo legittimo di coprire i portafogli di investitori sofisticati, come altri asset alternativi come vino o oro. Potrebbe ancora pagare per avere una certa visibilità. Ma indipendentemente dal fatto che le criptovalute riprendano o meno i loro livelli precedenti, la storia dei mercati suggerisce che qualcosa di utile di solito rimane dopo lo scoppio delle bolle.
Investendo ora nella sovrastruttura del mercato, i gestori patrimoniali possono anche prepararsi al possibile avvento delle valute digitali della banca centrale, che offrono parte del rialzo promesso delle criptovalute con la sicurezza del sostegno delle banche centrali. Stanno migliorando la loro comprensione della tecnologia sottostante, come la blockchain. E potrebbero mettersi nella posizione di assumere giovani dipendenti innovativi e esperti di fintech, resi superflui dalla contrazione delle società di criptovalute. In altre parole, è perfettamente possibile abbracciare la tecnologia, lo spirito imprenditoriale e l’innovazione delle criptovalute rimanendo a debita distanza dalla classe di asset stessa.
Per quanto riguarda gli investitori ordinari, i crescenti legami tra l’alta finanza e le criptovalute sembrano a un passo dalle origini delle valute digitali come strumento per abbattere l’establishment. Ma almeno filtrando i loro investimenti attraverso istituzioni ortodosse, limitano la loro esposizione a furti e frodi. Ciononostante, le criptovalute sono ancora ampiamente non supervisionate, hanno il potenziale per contribuire a una più ampia instabilità del mercato e sono una casa rischiosa per i risparmi degli investitori al dettaglio abituati a una protezione normativa più solida.
La soluzione ovvia è quella di mettere in atto fermi guardrail, come questo giornale ha ripetutamente suggerito. Sfortunatamente, diverse agenzie e paesi hanno atteggiamenti divergenti. Gli imprenditori finanziari e gli innovatori cercheranno naturalmente di sfruttare tali differenze. Ad esempio, le società di criptovalute stanno facendo pressioni per garantire che le criptovalute siano regolamentate dalla Commodity Futures Trading Commission, che regola i derivati, piuttosto che dalla più aggressiva Securities and Exchange Commission.
In quello che rimane un mercato attento agli acquirenti, il coinvolgimento degli asset manager fornisce un sottile livello di sicurezza aggiuntiva. Il loro interesse potrebbe rafforzare le società crittografiche sopravvissute che desiderano ottenere l’accesso a clienti istituzionali. Ma con il potere degli asset manager arriva la responsabilità di aiutare il mercato delle criptovalute a crescere e di aiutare a proteggere gli investitori più vulnerabili mentre lo fa.