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I titoli azionari statunitensi sono sulla buona strada per registrare la settimana migliore dalla vittoria elettorale di Donald Trump, sostenuti dai robusti utili bancari e dall’attenuazione dei dati sull’inflazione sottostante, che hanno aumentato le possibilità di ulteriori tagli dei tassi di interesse quest’anno.
Venerdì l’indice blue-chip S&P 500 è salito dell’1,2%, lasciando l’indice pronto a chiudere la settimana in rialzo del 3,1%.
Ciò segnerebbe il miglior guadagno settimanale dall’aumento del 4,7% nelle cinque sessioni fino all’8 novembre, quando la vittoria elettorale di Trump ha alimentato le speranze che i tagli fiscali e la deregolamentazione sotto l’amministrazione entrante avrebbero rilanciato le imprese americane. Il Nasdaq Composite, ad alto contenuto tecnologico, è destinato ad aumentare del 2,7%, in quello che segnerebbe il suo miglior guadagno settimanale dall’inizio di dicembre.
Il rally della scorsa settimana è arrivato quando banche tra cui JPMorgan Chase, Goldman Sachs e Citigroup hanno dato il via alla stagione degli utili statunitensi segnalando forti aumenti dei profitti alla fine dello scorso anno, alimentati da un boom del trading e delle transazioni.
Il sentiment degli investitori ha inoltre beneficiato dei dati pubblicati questa settimana dal Bureau of Labor Statistics, che mostrano che l'inflazione annuale è aumentata in linea con le aspettative al 2,9% a dicembre dal 2,7% di novembre. L’inflazione core, che esclude la volatilità dei costi alimentari ed energetici, è scesa inaspettatamente al 3,2% dal 3,3% del mese precedente.
I dati sull'inflazione di questa settimana hanno significato che il sentiment è “tornato nuovamente in territorio eccitato”, ha affermato Mike Zigmont, co-responsabile del trading e della ricerca presso Visdom Investment Group.
Per ora “l’uomo nero dell’inflazione non è più una preoccupazione [and] i buoni utili e le indicazioni delle banche dichiaranti hanno ulteriormente incoraggiato i rialzisti”, ha aggiunto.
I segnali di rallentamento dell’inflazione hanno rinvigorito le speranze tra gli investitori che la Federal Reserve americana, la cui prossima riunione politica di due giorni si terrà alla fine di gennaio, continuerà ad abbassare i tassi nei prossimi mesi.
I numeri di successo sull’occupazione pubblicati la scorsa settimana avevano spinto alcuni operatori del mercato a chiedere la fine del ciclo di allentamento della banca centrale o addirittura un aumento dei tassi di interesse per compensare la forza potenzialmente inflazionistica della più grande economia del mondo.
Anche i titoli azionari sono stati messi sotto pressione nelle ultime settimane a causa della svendita globale di obbligazioni incentrata sugli Stati Uniti.
La flessione si è arrestata questa settimana, tuttavia, con il rendimento dei titoli del Tesoro a due anni, sensibile alla politica, che segue da vicino le aspettative sui tassi di interesse, essendo sceso dal recente massimo del 4,42% di lunedì al 4,26%.
Il rendimento a 10 anni – un punto di riferimento per i costi di finanziamento globali – è sceso da circa il 4,8% al 4,61% nello stesso periodo. I rendimenti diminuiscono all’aumentare dei prezzi.
“La riduzione dei rischi sui tassi e il miglioramento degli utili costituiscono un mix adeguato per rinvigorire la modesta propensione al rischio”, ha affermato Florian Ielpo, responsabile macro di Lombard Odier Investment Managers.
“La seconda metà di gennaio potrebbe vedere un’inversione delle tendenze che ne hanno segnato l’inizio: tassi più bassi portano a un rialzo delle azioni”, ha aggiunto.
Secondo Aditya Bhave, stratega della Bank of America, i dati più deboli sull'inflazione di dicembre potrebbero ridurre il rischio di imminenti aumenti dei tassi. Ma la resilienza della crescita economica, la forte spesa al consumo e un mercato del lavoro solido significano comunque che “manteniamo la nostra convinzione che il ciclo di tagli della Fed sia finito”, ha affermato in una nota ai clienti.