Tesla è scesa al di sotto di ExxonMobil nel valore del mercato azionario per la prima volta dal 2020 mentre gli investitori tornano a Big Oil e fuggono dal produttore di auto elettriche di Elon Musk.

Le azioni di Exxon hanno chiuso le negoziazioni martedì con una capitalizzazione di mercato totale di oltre 439 miliardi di dollari, in aumento dell’1% nella giornata e di circa il 67% in più rispetto all’inizio dell’anno, secondo S&P Global Market Intelligence.

Il valore di mercato di Tesla era di 435 miliardi di dollari, in calo dell’8% nel corso della giornata e di oltre il 60% al di sotto del suo livello di fine ottobre, quando l’amministratore delegato Elon Musk ha completato la sua acquisizione da 44 miliardi di dollari della piattaforma di social media Twitter.

Musk, che ha recentemente perso la sua posizione di uomo più ricco del mondo, nel fine settimana ha sollevato la prospettiva di dimettersi da amministratore delegato di Twitter, portando un po’ di sollievo agli investitori di Tesla preoccupati che si stesse distraendo. Ma gli analisti hanno continuato ad avvertire questa settimana che il suo coinvolgimento in Twitter potrebbe causare ulteriori danni al prezzo delle azioni di Tesla.

Gli analisti hanno affermato che le performance azionarie contrastanti delle due società hanno segnato una più ampia rotazione del mercato azionario da titoli in crescita come Tesla a società orientate al valore, come i produttori di materie prime, che spesso attirano investitori durante le recessioni economiche.

“Mentre gli investitori tornano al valore dalla crescita, le aziende che esistono da oltre 100 anni, fornendo la sicurezza che diamo per scontata, sono ancora una volta in cima al mercato”, ha affermato Andrew Gillick, un marketer stratega presso la società di consulenza energetica Enverus. “Questo non è un problema.”

Exxon, una volta la più grande azienda al mondo per capitalizzazione di mercato, ha sopportato un brutale 2020 quando i prezzi del petrolio sono crollati nei primi mesi della pandemia e i produttori di combustibili fossili sono caduti in disgrazia con gli investitori ambientali, sociali e focalizzati sulla governance.

La supermajor petrolifera ha registrato la sua prima perdita annuale ed è stata rimossa dal Dow Jones Industrial Average. Un anno dopo, il management di Exxon fu sconfitto in un’aspra battaglia tra azionisti con Engine No. 1, un hedge fund attivista.

Ma l’aumento dei prezzi del greggio a seguito dell’invasione russa dell’Ucraina quest’anno ha sostenuto i produttori di petrolio. Exxon in ottobre ha annunciato profitti trimestrali record e da allora ha svelato un enorme programma di riacquisto di azioni proprie.

Le preoccupazioni per l’indebolimento della domanda per i veicoli di Tesla si sono rafforzate dall’inizio dell’autunno, sebbene le azioni di Musk su Twitter abbiano monopolizzato più titoli.

La preoccupazione si è aggravata a ottobre, quando il produttore statunitense di auto elettriche ha tagliato i prezzi in Cina, il suo secondo mercato più grande e fonte di quasi un quarto delle sue entrate. L’accorciamento delle liste d’attesa per i suoi veicoli negli Stati Uniti si è aggiunto alle preoccupazioni.

Gli analisti di Evercore ISI hanno avvertito questa settimana che l’indebolimento della domanda potrebbe indurre Wall Street a spostare la sua attenzione dalla crescita alla redditività dell’azienda, potenzialmente intaccando ulteriormente una valutazione che si è basata pesantemente sugli aumenti vertiginosi delle entrate dell’azienda per eclissare il resto del l’industria automobilistica.

Anche le significative vendite di azioni Tesla di Musk per pagare la sua acquisizione di Twitter e fornire denaro extra dopo l’acquisizione hanno pesato sulle azioni della società.

Una vendita di $ 3,6 miliardi la scorsa settimana – la seconda in un mese – ha portato le vendite totali di azioni del capo di Tesla a quasi $ 40 miliardi dalla fine dello scorso anno, quando ha iniziato a vendere dopo un sondaggio su Twitter che gli chiedeva se avrebbe dovuto vendere per pagare più tasse.

Il calo del prezzo delle azioni di Tesla, nel frattempo, ha divorato la ricchezza personale di Musk e gli ha lasciato meno spazio di manovra mentre lotta per mantenere a galla Twitter tra il calo delle entrate pubblicitarie e la necessità di soddisfare oltre 1 miliardo di dollari di interessi annuali.