I mercati del debito pubblico globale sono scesi martedì dopo che la Banca del Giappone ha sorpreso i mercati aggiustando inaspettatamente la sua politica di fissare i rendimenti obbligazionari a lungo termine a livelli estremamente bassi.
La mossa ha innescato una svendita del debito pubblico, con il rendimento delle obbligazioni giapponesi a 10 anni che è salito di ben 0,2 punti percentuali allo 0,47%, il livello più alto dal 2015, prima di scendere allo 0,41%.
Altri rendimenti del debito sovrano sono aumentati, indicando un calo del prezzo. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è salito al massimo di tre settimane del 3,65%, mentre i rendimenti dei gilt decennali del Regno Unito sono aumentati di quasi 0,1 punti percentuali al 3,58% e il rendimento del Bund tedesco a 10 anni è salito al 2,26%.
Lo yen giapponese è balzato del 3,6% a 132,2¥ contro il dollaro USA. La sterlina era piatta rispetto al dollaro.
La BoJ ha ampliato l’intervallo in cui consente di negoziare i rendimenti dei titoli a 10 anni, lasciandoli fluttuare di più o meno 0,5 per cento, invece del precedente 0,25 per cento. Il paese ha adottato per la prima volta la sua politica di “controllo della curva dei rendimenti” nel 2016 e il limite massimo dello 0,25% è in vigore dal 2021.
Il governatore della BoJ Haruhiko Kuroda ha negato che la mossa abbia segnato un allontanamento dalla politica monetaria ultra-espansiva del Giappone. Ha detto: “Regolare il [yield target] non segnala la fine di YCC o una strategia di uscita. La BoJ ha mantenuto i tassi di interesse overnight a meno 0,1%, distinguendosi dalle altre principali banche centrali che quest’anno hanno alzato rapidamente i tassi nel tentativo di contrastare l’inflazione elevata.
Tohru Sasaki, responsabile delle ricerche di mercato giapponesi presso JPMorgan, ha affermato che la mossa della BoJ è stata sostenuta dalla preoccupazione per l’effetto che la volatilità nei mercati globali stava avendo sui mercati giapponesi. “Se un malfunzionamento del mercato è anche un motivo importante per la mossa di oggi, potrebbe seguire un’ulteriore mossa perché solo un 25 [basis point] la mossa non può porre fine o migliorare il malfunzionamento”, ha aggiunto.
“È importante non sottovalutare l’impatto che ciò potrebbe avere, perché una politica più restrittiva della BoJ eliminerebbe una delle ultime ancore globali che ha contribuito a mantenere i costi di indebitamento a livelli bassi in senso più ampio”, ha affermato Jim Reid, responsabile della strategia globale del credito fondamentale presso Deutsche Bank .
Anche la mossa shock della BoJ ha fatto scendere i mercati azionari. L’indice europeo Stoxx 600 è sceso dello 0,4%, mentre il FTSE 100 di Londra ha perso lo 0,1%. In Asia, l’indice Topix giapponese è sceso dell’1,5%. I contratti che seguono l’S&P 500 di Wall Street sono scesi dello 0,2%, mentre quelli per il Nasdaq 100 sono scesi dello 0,3%.