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Il dollaro ha registrato il rialzo più netto dal giorno successivo alla vittoria elettorale di Donald Trump, in seguito alle sue minacce di dazi enormi sui paesi Brics e mentre il tumulto politico francese si intensificava.
Lunedì l'indice del dollaro, che misura la valuta rispetto a sei valute, è aumentato dello 0,6%. L'euro è stato tra i più ritardatari mentre il governo francese vacillava sul collasso, ma anche le altre principali valute, tra cui la sterlina britannica e il dollaro canadese, sono crollate.
I guadagni di lunedì hanno segnato l'ultima tappa di un potente rally per il dollaro, che è stato rafforzato dalla vittoria di Trump nelle elezioni presidenziali del mese scorso. Gli investitori scommettono che i piani tariffari di Trump saranno inflazionistici, ostacolando la capacità della Federal Reserve di ridurre i tassi di interesse.
Trump ha accresciuto le preoccupazioni nel fine settimana, quando ha minacciato tariffe del 100% contro i paesi Brics a meno che i loro governi non avessero accettato di non creare una nuova valuta alternativa al dollaro americano.
“Non c'è dubbio che i tweet di Trump si stiano dimostrando ancora una volta un fattore chiave a breve termine nei mercati valutari”, ha affermato Jonas Goltermann, vice capo economista dei mercati di Capital Economics.
Un sondaggio condotto lunedì dall’Institute for Supply Management, che ha mostrato che l’attività manifatturiera americana si è raffreddata meno del previsto a novembre, ha ulteriormente rafforzato la necessità di tagli dei tassi più lenti.
La Fed ha tagliato i tassi di 0,25 punti percentuali a novembre dopo un taglio di mezzo punto a settembre mentre i politici scommettevano che l’inflazione sarebbe scesa verso il loro obiettivo del 2%.
Le scommesse su un taglio dei tassi a dicembre si sono intensificate lunedì pomeriggio negli Stati Uniti dopo che il governatore della Fed Christopher Waller ha dichiarato di essere favorevole a un ulteriore abbassamento dei tassi di interesse alla fine di questo mese, a meno che i dati prima della riunione non dipingano un quadro diverso da quello attuale.
Ciò ha portato il dollaro a rinunciare ad alcuni dei suoi guadagni e a ridurre l’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a due anni, che sono strettamente legati alle aspettative della Fed. Le note sono state scambiate poco cambiate al 4,18% nella fase finale degli scambi.
Gli investitori si stanno preparando per molti altri eventi economici critici negli Stati Uniti questa settimana, comprese le osservazioni del capo della Fed Jay Powell mercoledì e i dati sull’occupazione osservati attentamente venerdì.
“Questi sono i dati che ci diranno se la Fed allenterà i tassi di un quarto di punto questo mese, o farà una pausa”, ha affermato Andrew Brenner, responsabile del reddito fisso internazionale presso NatAlliance Securities.
Secondo i dati del CME Group, gli investitori scontano una probabilità del 75% che la Fed allenti i tassi di un quarto di punto quando la banca centrale si riunirà il 17-18 dicembre. Una serie di ottimi rapporti economici aveva portato gli investitori a ridurre la probabilità di un taglio dei tassi a dicembre nelle ultime settimane e a ridurre le scommesse sulla portata di un ulteriore allentamento il prossimo anno.
Win Thin, responsabile globale della strategia dei mercati presso Brown Brothers Harriman, ha affermato che l’economia statunitense più forte, rispetto ad altre regioni, continuerà a sostenere rendimenti del Tesoro più elevati e un dollaro più alto.
Guy Miller, capo stratega del mercato presso il gruppo assicurativo Zurich, ha fatto eco a questo sentimento, affermando che i guadagni del dollaro hanno “ancora molta strada da fare”.
Anche l'euro è scivolato dello 0,8% contro il dollaro a 1,05 dollari mentre la crisi politica in Francia si è intensificata con il primo ministro Michel Barnier di fronte ad un voto di sfiducia sui piani fiscali e di spesa della sua amministrazione. Il divario, o “spread”, attentamente osservato tra i rendimenti dei titoli di Stato francesi e tedeschi è aumentato fino a raggiungere un recente massimo di 12 anni.
Jim McCormick, macro stratega di Citi, ha affermato che “il rischio di un voto di sfiducia che faccia cadere il governo” ha contribuito a indebolire l’euro e ha spinto gli spread più ampi sul debito sovrano francese. “Detto questo, la reazione è stata modesta, considerati i rischi sottostanti”.