Ogni giorno sembra portare nuove cattive notizie sulle valutazioni dei mercati finanziari statunitensi, con l’unico entusiasmo che si trova nelle storie che ipotizzano che le cose siano andate così male che siamo alla “capitolazione” o al ribasso. Tuttavia, c’è un mercato che molti di noi non considerano in difficoltà: il finanziamento privato per trattamenti e cure biomediche in fase iniziale.

Dovremmo preoccuparci del denaro che è svanito da un settore essenziale per alleviare il dolore, prolungare la vita e aiutare milioni di persone a vedere, ascoltare, muoversi e persino pensare meglio. Ripristinare rapidamente i finanziamenti di capitale privato per la ricerca biomedica in fase iniziale non significa solo salvare gli investitori, ma può e salverà vite umane.

I travagli della finanza biomedica sono il risultato della fuga precipitosa degli investitori da qualsiasi tipo di rischio. Questi non riescono a distinguere l’ultimo tipo di stablecoin da un farmaco promettente che potrebbe curare il cancro avanzato o invertire un difetto genetico pericoloso per la vita. Questi progetti sono tutt’altro che privi di rischi, ma i rischi possono essere valutati, prezzati e persino ridotti da investitori astuti. Il problema è che la finanza biomedica nella fase iniziale si è a lungo basata sul capitale di rischio piuttosto che sui finanziamenti del governo, e VC ora sta fuggendo.

Dopo la raccolta fondi record alimentata dal Covid, la capitalizzazione di mercato delle società biotecnologiche negli Stati Uniti a metà maggio è scesa del 60% rispetto al massimo di febbraio 2021, la più grande flessione almeno negli ultimi 20 anni. La situazione è ancora peggiore per le piccole imprese perché hanno fonti di finanziamento molto limitate. Le risorse filantropiche rimangono duramente colpite dopo la pandemia, mentre i finanziamenti VC per questo settore sono diminuiti del 46% nel primo trimestre secondo GlobalData e si prevede che aumenteranno per il resto dell’anno.

Se le piccole aziende biotecnologiche vanno a chiedere l’elemosina, la ricerca vitale scompare. La ricerca biomedica più innovativa proviene da aziende che si stanno concentrando su un numero ristretto di pazienti che affrontano le sfide più complesse. Questi in genere non soddisfano gli incentivi a breve termine che spesso spingono la ricerca biomedica nelle fasi successive delle grandi aziende biofarmaceutiche.

Le aziende tecnologiche che supereranno questa recessione raccoglieranno le viscere dei loro concorrenti a buon mercato e continueranno l’avanzata del loro settore. La ricerca biomedica emarginata, tuttavia, non può essere rinvigorita così rapidamente. Possono volerci anni per trovare nuovi fondi e altri anni per riavviare un processo una volta promettente.

La pandemia ha costretto molti ricercatori a chiudere improvvisamente prove promettenti su cancro, cecità e molti altri campi. Uno studio quantitativo di ciò che questo ha fatto alla ricerca sul cancro del pancreas in particolare e all’oncologia in generale conclude che il trattamento e la cura sono stati ritardati di un numero incalcolabile di anni.

Non possiamo semplicemente aspettare che finisca. Negli Stati Uniti, i finanziamenti pubblici per le biotecnologie sono in gran parte dedicati alla ricerca di base presso il National Institutes of Health. Altre nazioni sono più generose con i finanziamenti per la ricerca “traduzionale” che trasforma la ricerca biomedica di base in trattamenti e cure, ma la spesa pubblica è ora sottoposta a forti pressioni a causa dei deficit causati dalla pandemia e della crescente pressione dell’inflazione acuta. Niente grida di più per la finanza innovativa della ricerca biomedica in fase iniziale. Le vite sono letteralmente in gioco.

Una soluzione è in attesa al Congresso degli Stati Uniti: una normativa per autorizzare un sostegno della garanzia federale”BioBond”. Si tratta di obbligazioni a basso interesse garantite dal governo che raggruppano i prestiti del settore. Lanciati dalla Fondazione Fighting Blindness, di cui sono direttore, potrebbero offrire un’opzione disciplinata ed efficiente in termini di deficit per far fronte a questo urgente bisogno.

I BioBond sono progettati per investitori istituzionali come fondi pensione e assicuratori sulla vita. Non sono strutturalmente diversi dai titoli garantiti da ipoteca statunitensi: pacchetti di molti piccoli prestiti a mutuatari che potrebbero rimborsarli sono stati introdotti nel mercato secondario tramite la garanzia federale. Se le aziende biotecnologiche vogliono queste obbligazioni, dovrebbero ottenere l’approvazione per la loro ricerca dalla Food and Drug Administration statunitense e dimostrare la capacità di rimborsare.

Conosciamo il potere della finanza privata raccolta per il bene pubblico quando si tratta di cambiamenti climatici, ma quelli di noi che ora soffrono di esigenze mediche potrebbero non vivere abbastanza a lungo per sapere se il rischio climatico è una minaccia così grande come appare attualmente. Possiamo e dobbiamo mobilitare rapidamente la forza finanziaria del capitale privato quando si tratta di questo bisogno urgente e insoddisfatto: accelerare il trattamento e le cure attraverso lo spettro di malattie, disturbi e disabilità.