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La società di distributori di benzina EG Group, sostenuta da private equity, ha dato il via alla quotazione in borsa a New York, prevista già quest'anno.
L'offerta pubblica iniziale, che potrebbe valutare l'attività a circa 13 miliardi di dollari, consentirebbe a TDR Capital di incassare parte del suo investimento più di un decennio dopo aver sostenuto per la prima volta i fratelli miliardari Issa di Blackburn.
Zuber Issa, che ha co-fondato EG con suo fratello Mohsin ma si è ritirato dalla direzione l'anno scorso, ha dichiarato al quotidiano Sunday Times che “la road map sta iniziando ora” su una IPO, prevista per concretizzarsi quest'anno o il prossimo, dopo aver considerato varie opzioni per il gruppo per qualche tempo.
EG probabilmente galleggerebbe sotto il nome di Cumberland Farms, l'operatore americano di minimarket che ha acquistato nel 2019, ha confermato una persona a conoscenza della questione.
La decisione di due degli imprenditori di più alto profilo del Regno Unito e di TDR di quotare le loro attività negli Stati Uniti sarebbe un altro duro colpo per il mercato azionario di Londra, che è alle prese sia con una siccità di nuove offerte che con defezioni di alto profilo.
I fratelli hanno iniziato con una stazione di servizio, vicino a dove sono cresciuti, a Blackburn, nel Lancashire, nel 2001. Hanno espanso l'attività a una velocità vertiginosa a più di 5.500 siti in nove paesi, in parte attraverso acquisizioni alimentate dal debito e agevolate dai loro legami. al passo con TDR.
TDR e gli Issa ora possiedono circa il 50% ciascuno di EG.
Zuber ha affermato che la scelta di New York è stata guidata dal fatto che, nonostante le radici dell'azienda nel nord dell'Inghilterra, più della metà dei suoi guadagni sono ora negli Stati Uniti.
Ha anche citato la presenza di altri rivali quotati in Nord America, come la canadese Alimentation Couche-Tard e Casey's General Stores, quotata al Nasdaq, che rende più facile per gli investitori valutare la performance. Nel 2022, lì era una speculazione che Alimentation Couche-Tard e EG erano in trattative per una fusione.
“Se avessimo ancora avuto [the majority of] nostri asset nel Regno Unito, avremmo dato un’occhiata più da vicino a un’IPO nel Regno Unito”, ha detto Zuber al Sunday Times.
EG non ha più minimarket e distributori di benzina nel Regno Unito, dopo aver venduto la maggior parte di essi al gruppo di supermercati Asda, un'azienda sorella anch'essa di proprietà di TDR Capital e Mohsin.
EG, di cui Zuber rimane azionista e amministratore non esecutivo, ha realizzato un utile sottostante di 1,1 miliardi di dollari per l’anno fino al 31 dicembre 2023, su ricavi di 28,3 miliardi di dollari. Ha inoltre ridotto il suo onere debitorio netto da circa 10 miliardi di dollari nel gennaio 2023 a 5,3 miliardi di dollari alla fine di settembre dello scorso anno.
Sebbene i fratelli abbiano concluso l’accordo per l’acquisto di Asda da Walmart con TDR solo nel 2020, Zuber ha venduto la sua partecipazione al gruppo di private equity lo scorso anno, formalizzando una scissione.
Zuber ha suggerito che il motivo per cui ha fatto un passo indietro rispetto a EG è stato guidato dal desiderio di TDR di perseguire un'IPO a un ritmo più rapido di quello a cui si sentiva a suo agio. Mohsin ora gestisce EG come unico amministratore delegato.
“TDR sostiene EG dal 2014 e tutto ciò che EG decide [to do] è guidato dal consiglio di amministrazione e da una decisione presa dall’azienda”, ha affermato una persona vicina a TDR.
“L’idea che questo sia guidato dagli azionisti è piuttosto inverosimile. Non si tratta di un'uscita, si tratta di impostare l'attività [the] prossima fase di crescita”.
TDR e EG hanno rifiutato di commentare.