Il vicepresidente della Federal Reserve Lael Brainard ha affermato che la recente volatilità delle criptovalute ha messo in luce “gravi vulnerabilità” in un settore che necessita di una regolamentazione più severa.
Brainard ha dichiarato venerdì a una conferenza della Banca d’Inghilterra a Londra che le criptovalute non sono ancora “così grandi o così interconnesse” con la finanza tradizionale da rappresentare un rischio sistemico, ma sollevano preoccupazioni normative familiari.
“Sebbene sia pubblicizzato come una rottura fondamentale dalla finanza tradizionale, il sistema finanziario crittografico risulta essere suscettibile agli stessi rischi che sono fin troppo familiari dalla finanza tradizionale, come leva, regolamento, opacità e trasformazione della maturità e della liquidità”, ha affermato Brainard .
“Mentre lavoriamo per rendere la nostra agenda di stabilità finanziaria a prova di futuro, è importante garantire che il perimetro normativo comprenda la criptofinanza”.
I mercati delle criptovalute sono stati sottoposti a una pressione incessante nelle ultime settimane, con diversi attori chiave tra cui l’hedge fund di criptovalute Three Arrows che si sono sbrogliati a causa del crollo dei mercati. Dal massimo storico di novembre, token popolari come bitcoin ed ether hanno perso circa il 70% del loro valore.
Sulla scia di questo crollo del mercato, Brainard ha messo in dubbio le argomentazioni spesso addotte per le criptovalute come il bitcoin che fungono da copertura contro l’inflazione.
“Contrariamente alle affermazioni secondo cui le criptovalute sono una copertura per l’inflazione o una classe di attività non correlata, le criptovalute sono crollate di valore e hanno dimostrato di essere altamente correlate con le azioni più rischiose e con la propensione al rischio più in generale”, ha affermato.
Il discorso di Brainard si è concentrato anche sull’industria delle stablecoin, un fattore chiave nella più ampia salute del mercato delle criptovalute. Una stablecoin dovrebbe tracciare le valute del mondo reale e fornire stabilità al mercato delle criptovalute offrendo ai trader un percorso rapido per cambiare i token digitali in dollari.
“È fondamentale che le stablecoin che pretendono di essere rimborsabili alla pari in valuta fiat su richiesta siano soggette a tipi di regolamentazione prudenziale che limitano il rischio di corsa”, ha aggiunto.
I commenti di Brainard sulle stablecoin seguono il crollo della stablecoin terraUSD e della sorella token luna, un crollo che ha spazzato via miliardi di dollari per gli investitori. Terra ha fatto affidamento su algoritmi informatici e sulla domanda del mercato per mantenere costante il suo valore.
“Il terra crash ci ricorda quanto velocemente un asset che pretende di mantenere un valore stabile rispetto alla valuta fiat può diventare soggetto a una corsa. Il crollo di Terra e i precedenti fallimenti di molte altre stablecoin algoritmiche senza supporto ricordano le corse classiche nel corso della storia.
Brainard ha anche sottolineato il tether, la più grande stablecoin del settore, e la significativa pressione in uscita che il fornitore di stablecoin ha subito a maggio. “Come evidenziato dal grande deflusso recente dalla più grande stablecoin, le stablecoin ancorate alla valuta fiat sono altamente vulnerabili alle corse”, ha aggiunto.
Inoltre, l’indirizzo di Brainard mirava alle società di criptovalute che potrebbero rispecchiare le attività della finanza tradizionale senza standard normativi equivalenti.
Ha osservato che molte piattaforme di trading e prestito di criptovalute non avevano una regolamentazione comparabile, ma “combinano anche attività che devono essere separate nei mercati finanziari tradizionali”.
“È importante affrontare la non conformità e le eventuali lacune che potrebbero esistere”, ha affermato.