Ven. Mar 1st, 2024

Sblocca gratuitamente il Digest dell’editore

I regolatori statunitensi proporranno le prime linee guida federali per i derivati ​​volontari sui crediti di carbonio, mentre Washington cerca di mettere ordine in un mercato per la compensazione delle emissioni descritto come il “selvaggio west”.

La Commodity Futures Trading Commission annuncerà lunedì gli standard che invitano le borse a verificare la qualità dei derivati ​​volontari sui crediti di carbonio, che basano i loro prezzi su quelli degli strumenti finanziari acquistati dalle aziende per compensare le emissioni.

Secondo Morgan Stanley, il valore del mercato mondiale dello scambio del carbonio potrebbe aumentare fino a 100 miliardi di dollari entro il 2030, rispetto ai 2 miliardi di dollari del 2022. Il nascente settore volontario dei derivati ​​del carbonio, nel frattempo, comprende solo tre contratti con un volume di scambi significativo, mentre altri 15 sono quotati ma hanno scambi limitati, secondo la CFTC.

Il presidente della CFTC Rostin Behnam ha dichiarato al MagicTech che la guida è stata “la prima nel suo genere da parte di un regolatore del mercato statunitense” che crea standard per gli scambi di derivati ​​in relazione ai crediti di carbonio volontari.

Le linee guida mirano a reprimere la manipolazione e a promuovere prezzi accurati spingendo gli scambi a garantire che i termini dei contratti quotati siano conformi alle leggi federali statunitensi e ai regolamenti CFTC.

La mossa arriva mentre le agenzie di tutto il mondo cercano di creare strutture per supervisionare un mercato nascente che si trova ad affrontare una scarsa supervisione normativa. Ciò avviene il giorno dopo che l’Organizzazione internazionale delle commissioni sui titoli, la principale agenzia che rappresenta i controllori dei titoli, ha lanciato una consultazione sugli standard per i mercati volontari del carbonio alla COP28 di Dubai.

I crediti volontari vengono generalmente acquistati da aziende che cercano di compensare le proprie emissioni e differiscono da quelli che fanno parte di programmi obbligatori come il sistema di scambio delle emissioni dell’UE. Gli ambientalisti sostengono di offrire alle imprese la possibilità di continuare a inquinare e di fare ben poco per arrestare il riscaldamento globale.

Behnam ha affermato che esiste un “vuoto legislativo in questo spazio” e che non ci si aspetta che il Congresso autorizzi un’agenzia a vigilare sui mercati volontari del carbonio “in tempi brevi”.

Ha aggiunto che c’è una “mancanza di integrità” e “problemi di standardizzazione” nel mercato e ha affermato che alcuni prodotti sono suscettibili di frode e manipolazione.

Le linee guida della CFTC attribuiscono l’onere agli scambi registrati presso il watchdog. Ma Behnam ritiene che un “pool più ampio” di giocatori lo considererà “come uno standard di base”. La guida non è la stessa della regolamentazione dell’agenzia, che ha più denti.

Behnam ha aggiunto che questo potrebbe essere un primo passo verso la creazione di nuove regole. A giugno l’autorità di regolamentazione ha invitato gli informatori a presentare suggerimenti sulla cattiva condotta nei mercati del carbonio.

Secondo la proposta, gli scambi dovrebbero considerare se un contratto sui derivati ​​del carbonio include “addizionalità”, che garantisce che un progetto crei riduzioni delle emissioni che non si avrebbero senza di esso.

La CFTC sta anche cercando di ridurre al minimo il “doppio conteggio”, che si verifica quando, ad esempio, più crediti di carbonio sono garantiti dagli stessi alberi.

Todd Phillips, professore assistente alla Georgia State University, ha descritto il mercato dei crediti di carbonio negli Stati Uniti come “il selvaggio west”.

“Abbiamo bisogno di qualcuno che mostri al mercato che lo sono. . . garantirà che le compensazioni vendute negli Stati Uniti siano di alta qualità e credibili”, ha affermato Phillips. “In altre giurisdizioni. . . il prezzo del carbonio è di $ 50 [or higher]. Il fatto che sia possibile acquistare compensazioni di carbonio negli Stati Uniti per 2 dollari dimostra semplicemente che sono di qualità ridicola”.

Oltre ai derivati, Behnam ritiene che la CFTC sia ben posizionata per sorvegliare il mercato spot dei crediti di carbonio, un argomento che ha presentato al Congresso in relazione alle criptovalute.

“Abbiamo futures su entrambi i mercati e abbiamo interesse a garantire che il mercato sottostante sia sano perché ciò ha un impatto diretto sul nostro mercato dei derivati”, ha affermato.

Behnam ha discusso con i membri del Congresso l’ampliamento dell’autorità della CFTC per acquisire crediti di carbonio spot “ma non penso che ci sia un appetito e non se ne vede la portata. . .[and] sensazionalismo in questo spazio come avviene nell’ambiente crittografico”.

Il segretario al Tesoro americano Janet Yellen ha dichiarato al FT che la proposta rappresenta un “passo importante da parte della CFTC verso la promozione dell’integrità dei crediti di carbonio e consentendo una maggiore liquidità, scoperta dei prezzi e innovazione responsabile dei prodotti per i crediti che sono alla base dei prodotti derivati ​​quotati”. scambi registrati presso l’agenzia.

All’inizio di quest’anno il Tesoro aveva messo in guardia dalle sfide nei mercati volontari del carbonio legate alla trasparenza e all’integrità del credito.

La proposta della CFTC dovrà affrontare un periodo di commento pubblico prima della sua implementazione finale.