Se c'è una cosa che fa risaltare alcune aziende, è un fossato competitivo.
Un marchio ben noto e popolare, un farmaco brevettato, una bevanda popolare, applicazioni software utilizzate nei luoghi di lavoro o un servizio che è così ampiamente incorporato che il numero di utenti continua a crescere-qualunque cosa sia, vantaggi come questi mantengono un enorme fascino per gli investitori. Aiutano a scoraggiare la concorrenza e generalmente significano un forte potere dei prezzi, entrambi salvaguarda i ricavi delle aziende. I clienti pagheranno piuttosto che fare a meno, e saranno riluttanti ad affrontare i costi, gli sconvolgimenti e il rischio di passare a un nuovo fornitore.
La Borsa di Londra è un esempio di una società con alti ostacoli all'ingresso. I suoi dati unici ed essenziali in tempo reale e intelligenza di mercato garantiscono flussi ricorrenti e elevati di entrate da abbonati i cui numeri continuano ad aumentare. Si allontana dal trading azionario semplice e le IPO hanno iniettato una nuova forza nel business. È così potente il lato dei dati che il reddito che deriva dalle transazioni registra a malapena.
Ma anche le società protette dal fossato affrontano periodi difficili quando i macro fattori pesano sulle prestazioni o investono più pesantemente nelle spese in conto capitale. Il produttore di plastica Victrex ha affrontato una serie di sfide negli ultimi tempi, ma questi non hanno minato la sua leadership nel mercato dei prodotti chimici speciali.
Il suo fossato è costruito con polimeri di alta qualità utilizzati nella produzione attraverso le industrie energetiche, mediche, automobilistiche, elettroniche e aerospaziali. La qualità e le proprietà delle sue materie plastiche brevettate, prodotti finiti e semifiniti, contribuiscono alla sua leadership di mercato e alle forti relazioni con i clienti. E per di più, gli analisti vedono la possibilità di crescita, in particolare nelle applicazioni mediche, dove si sta diversificando negli impianti al ginocchio e in energia, dove ha un'alternativa termoplastica ai tubi di acciaio per l'uso sottomarino.
Acquista: Victrex (VCT)
Un giro accidentato potrebbe attenersi, ma la compagnia polimerica sembra ben preparata, scrive Julian Hofmann.
I risultati del primo tempo per il produttore di polimeri speciali Victrex sono stati validi operativamente, ma messi sullo sfondo di un futuro altamente incerto per i flussi commerciali in un'economia globale dominata dalle tariffe. Tuttavia, la società, avendo avuto problemi tariffari durante la prima presidenza di Donald Trump, si è preparata meglio di altri per un giro volatile.
Gli investitori possono consolare il fatto che i costi di investimento in conto capitale dell'azienda stanno mettendo in guardia appena in tempo. L'imminente completamento e certificazione di nuovi impianti in Cina, parte della strategia di Management per rafforzare le sue catene di approvvigionamento nel paese, significava che i costi di spesa in conto capitale sono scesi sostanzialmente da £ 21,8 milioni nel 2024 a £ 8,6 milioni in questi risultati. L'interesse di Victrex per la Cina è alimentato dalla sua divisione aerospaziale, che è legata alla produzione del getto a corto corto C919 a corto raggio, prodotto dal produttore aerospaziale di proprietà statale cinese Comac.
Ciò significa anche che Capex per l'intero anno arriverà all'estremità inferiore di un intervallo di entrate di 8-10 percentuali. Lower Capex ha anche beneficiato del rendiconto del flusso di cassa e ha comportato che la conversione operativa in contanti raddoppiasse al 128 %.
In termini di tonnellaggio, le vendite di polimeri in Europa sono aumentate del 10 %, a 1.077 tonnellate, mentre il Nord America ha visto la maggiore crescita, in crescita del 41 % a 359 tonnellate, con l'Asia-Pacifico in aumento del 15 % a 582 tonnellate.
Il prezzo delle azioni di Victrex è stato spazzato via nel tumulto dopo il “Giorno di liberazione” di Trump. Detto questo, con i flussi di cassa che riprendono dopo pesanti uscite, il bilancio sembra sempre più solido. Con un rapporto prezzo/utili di consenso di fatti di 14 per il 2025, rispetto a una media a cinque anni di prezzo/utili di 21, le azioni hanno un buon valore.
Acquista: sulla spiaggia (OTB)
Gli aggiornamenti tecnologici stanno aumentando le vendite e contribuendo a tenere sotto controllo i costi di marketing, scrive Valeria Martinez.
Le tensioni commerciali e le paure della recessione potrebbero essere mercati tintinnanti, ma i vacanzieri non lasciano ostacolare i loro piani estivi. L'agente di viaggio online sulla spiaggia è sulla buona strada per prenotare l'ennesimo anno record, avendo superato il più ampio mercato delle vacanze confezionato nel primo tempo.
Il valore totale delle transazioni delle prenotazioni è aumentato del 13 %, mentre le entrate rettificate sono cresciute del 12 % a £ 64,1 milioni. Lo slancio è forte in estate, con il libro degli ordini in avanti attualmente al 14 % prima dello scorso anno.
Fondamentalmente, l'azienda non si spende eccessivamente di guidare questa crescita. I costi di marketing erano ampiamente piatti e in realtà sono diminuiti in percentuale dei ricavi rettificati di 4,4 punti percentuali al 44 %. Ciò ha contribuito a sollevare utili rettificati prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamento di quasi un quinto e ha aumentato i margini di 3,6 punti percentuali al 21,6 per cento.
Gli investimenti tecnologici stanno anche portando frutta. Gli aggiornamenti della piattaforma hanno migliorato l'efficienza del marketing e hanno permesso all'azienda di espandersi in Irlanda e lanciare pacchetti di pause cittadini. Quest'ultimo genera circa la metà delle entrate di una vacanza in spiaggia, ma non ha costi di marketing aggiuntivi. Circa il 60 % delle prenotazioni di pause cittadine proviene da clienti esistenti.
La sana generazione di cassa ha contribuito a ridurre il debito netto e finanziare un ritorno di £ 30 milioni agli azionisti attraverso dividendi e riacquisti. Le azioni sono aumentate di oltre il 54 % nell'ultimo anno, ma sono ancora scambiate a quasi la metà del loro prezzo/utili medio di cinque anni multiple di 28 volte.
Hold: Imperial Brands (IMB)
Le azioni di Imperial Brands sono diminuite dell'8 % dopo aver annunciato che l'amministratore delegato Stefan Bomhard si sarebbe ritirato quest'anno, scrive Christopher Akers.
Bomhard, che ha trascorso cinque anni al timone del gigante del tabacco FTSE 100, sarà sostituito dall'attuale Chief Financial Officer Lukas Paravicini il 1 ° ottobre.
Gli investitori dovrebbero aspettarsi una continuità nella strategia e nel personale, dato il responsabile del capo della strategia e dello sviluppo Murray McGowan, passerà al ruolo finanziario e il presidente Thérèse Esperdy continuerà nella posizione.
La notizia è arrivata quando i risultati di semestre di Imperial hanno riferito in linea con le aspettative, poiché l'utile operativo riportato è sceso del 3 % a £ 1,46 miliardi e ha mantenuto una guida annuale per una bassa crescita delle entrate nette a una sola cifre e una crescita dell'utile operativa rettificata a metà cifre.
La tendenza dei prezzi delle sigarette più elevati che compensano volumi più bassi è continuata, poiché i prezzi del tabacco sono aumentati del 6 % mentre i volumi sono diminuiti del 3 %. I guadagni di quote di mercato negli Stati Uniti, in Germania e in Australia hanno sostenuto la performance del tabacco.
Nel frattempo, le entrate nette nel business dei “prodotti di prossima generazione” dell'azienda, che vende tabacco riscaldato, vai e sacche di nicotina orale, sono aumentate del 15 % su una base valutaria costante. Le perdite di divisione sono diminuite del 14 % a £ 43 milioni. Eppure questa è ancora una piccola parte del business più ampio al 4 % delle entrate nette.
I riacquisti di condivisione rimangono un'attrazione chiave. La società ha un programma in corso da £ 1,25 miliardi ed è impegnata in un riacquisto in ogni anno fino al 2030.
Le azioni scambiano sugli utili di consenso nove volte per il 2025 e producono il 6 %.