Uno degli orsi più noti di Wall Street, Jim Chanos, ha detto ai suoi sostenitori che chiuderà i suoi principali hedge fund a breve termine dopo più di tre decenni.
Chanos è noto soprattutto per la sua scommessa contro Enron, il commerciante di energia crollato nel 2001, così come per la sua campagna più recente, ma senza successo, contro il produttore di auto elettriche Tesla, che ha descritto come un “circo”.
In una lettera agli investitori vista dal MagicTech, Chanos ha scritto: “Non è un segreto che il modello di business long/short equity sia stato messo sotto pressione e l’interesse per i selezionatori di titoli fondamentali sia scemato”.
Ha aggiunto: “Anche se sono più appassionato che mai di ricerca e investimenti, mi sento obbligato a perseguire queste passioni in un modo diverso”.
Chanos, 66 anni, ha affermato che la maggior parte dei fondi verrà restituita agli investitori entro la fine dell’anno. Continuerà a offrire consulenza personalizzata su idee brevi fondamentali e alcuni approfondimenti macroeconomici.
La sua decisione di chiudere i fondi è stata riportata per la prima volta dal Wall Street Journal.
“Anche di fronte all’euforia pluriennale del mercato, abbiamo lavorato duramente per soddisfare le vostre e le nostre aspettative condivise”, ha affermato Chanos.
Nella sua lettera, ha affermato che le sue posizioni short hanno generato un alfa annualizzato – una sovraperformance rispetto agli indici di mercato più ampi come l’S&P 500 e il Russell 2000 – di circa l’8% dal minimo del mercato del 2018 e di oltre il 20% negli ultimi tre anni. .
“Questi risultati, nonostante la politica dei tassi di interesse pari a zero, la mania delle azioni meme e altro ancora, rimangono praticamente superiori a quelli di praticamente tutti gli indici di rendimento del settore degli hedge fund”, ha aggiunto.
I venditori allo scoperto mirano a trarre profitto dal calo dei prezzi, prendendo in prestito azioni nella scommessa che il loro valore diminuirà nel momento in cui le restituiranno. Pur essendo un elemento consolidato dei mercati finanziari, ha sempre suscitato polemiche, spesso da parte dei dirigenti delle società prese di mira.
Il profilo pubblico relativamente alto di Chanos contrasta con l’approccio low-key adottato da molti venditori allo scoperto, che fanno molto affidamento sui social media – uno strumento non disponibile a Chanos durante i suoi primi due decenni nel settore – per diffondere i loro avvertimenti su investimenti percepiti sopravvalutati o fraudolenti. .
Nonostante alcune importanti scommesse perdenti come Tesla e alcune grandi aziende tecnologiche, Chanos non ha mai perso la sua tendenza scettica, dichiarando al FT nel 2020 che “siamo nell’età d’oro delle frodi”. Una settimana prima, i suoi fondi avevano guadagnato 100 milioni di dollari shortando la società di pagamenti tedesca Wirecard, che aveva dichiarato fallimento dopo aver ammesso che la maggior parte del suo denaro non esisteva. Il crollo di Wirecard è seguito a un’indagine durata cinque anni da parte del FT sulla sua contabilità.
Chanos ha fondato il suo fondo originale Kynikos Associates nel 1985, usando una parola greca associata al cinismo.
La sua scommessa più famosa, Enron, arrivò dopo che fu turbato da rivelazioni che suggerivano finanziamenti fuori bilancio. Una perdita a sorpresa riportata dal tesoro di Wall Street alla fine del 2001 ha dato luogo ad un’indagine normativa e, infine, al suo collasso a causa di frodi che hanno portato all’incarcerazione di diversi dirigenti.
In vista della crisi finanziaria del 2008, Chanos aveva messo in guardia anche sui rischi di una crisi creditizia.
L’anno scorso ha venduto i data center nonostante la loro popolarità tra gli investitori, compresi i grandi gruppi di private equity, che scommettevano su un aumento della domanda di spazio server mentre l’attività online aumentava vertiginosamente.
Chanos ha detto al FT che stava mettendo allo scoperto i data center più vecchi perché i loro maggiori clienti, Microsoft, Amazon e Google, probabilmente ne costruiranno uno proprio in futuro, riducendo la domanda per i siti esistenti.