La fuga globale dalle azioni cinesi durante la rotta all’inizio di quest’anno si è invertita, sottolineando il rapido cambiamento del sentimento poiché gli investitori scommettono che Pechino può progettare una ripresa per la seconda economia più grande del mondo.

Il mercato azionario cinese ha messo in scena un rimbalzo nelle ultime settimane mentre le autorità intensificano i loro sforzi per rilanciare un’economia rovinata dai ripetuti blocchi del coronavirus e scossa dalla repressione del settore tecnologico del paese.

L’indice CSI 300 di riferimento delle società quotate sulla terraferma è salito del 13% dal suo minimo dell’anno all’inizio di maggio, sostenuto da misure a sostegno dell’economia, incluso un taglio record al tasso ipotecario del paese alla fine del mese scorso.

La scorsa settimana gli investitori offshore che utilizzano lo schema di trading Stock Connect di Hong Kong hanno acquistato azioni per un valore di 5,5 miliardi di dollari quotate a Shanghai e Shenzhen, aggiungendosi ai pesanti acquisti di società cinesi questo mese, poiché alcuni gestori di denaro globali hanno deciso che il peggio è passato.

Ciò ha portato gli afflussi esteri nel mercato azionario cinese a circa 40 miliardi di Rmb quest’anno, portando le partecipazioni al di sopra dei livelli all’inizio di marzo, quando è iniziata la svendita, secondo i calcoli del MagicTech basati sui dati di Stock Connect.

“Chiaramente c’è stata una svolta nell’appetito”, ha affermato Tim Moe, capo stratega per le azioni asiatiche di Goldman Sachs, aggiungendo che gli investitori globali sono diventati più disposti a nutrire una prospettiva rialzista sui titoli cinesi.

Il ritorno della domanda internazionale è una rottura sorprendente rispetto all’inizio dell’anno, quando i timori per i danni economici causati dai blocchi, le ricadute geopolitiche dell’invasione russa dell’Ucraina e l’attacco normativo al settore tecnologico hanno lasciato il mercato azionario cinese con il suo peggior inizio a un anno dal 2015.

La prova che la repressione del settore tecnologico dello scorso anno si sta raffreddando ha contribuito a cambiare l’umore, facendo salire le azioni dei gruppi di e-commerce Alibaba e Tencent.

La scorsa settimana, le azioni quotate a New York del gruppo di ride-hailing Didi Chuxing sono aumentate in base ai rapporti che le autorità potrebbero consentirgli di iscrivere nuovi utenti per la prima volta in quasi un anno, sebbene le azioni della società rimangano dell’80% al di sotto della sua offerta pubblica iniziale prezzo.

Alex Treves, capo degli specialisti degli investimenti in azioni asiatiche presso JPMorgan Asset Management, ha affermato che dopo che le autorità di regolamentazione hanno girato la vite l’anno scorso, “abbiamo una forte convinzione che stia oscillando nella direzione opposta”.

È probabile che un rallentamento per il settore tecnologico faccia parte degli sforzi di Pechino per aiutare l’economia a raggiungere l’obiettivo di espansione del 5,5% quest’anno senza abbandonare una politica zero-Covid che ha frenato la crescita, ha aggiunto Treves.

Nonostante la crescente fiducia di alcuni investitori nel fatto che Pechino possa guidare l’economia verso una ripresa più rapida, permangono rischi significativi.

Li Keqiang, il premier del Paese, ha avvertito alla fine di maggio che l’economia potrebbe faticare a registrare una crescita positiva in questo trimestre. Anche dopo il rally del mese scorso, il CSI 300 è ancora in calo del 14% quest’anno.

“All’improvviso ogni stratega in tutto il pianeta dice quanto sia positiva la Cina”, ha affermato Andy Maynard, trader della banca di investimento China Renaissance. “Proprio adesso [the rally] funziona sui fumi, a dire il vero. Senza un altro catalizzatore di convinzione, qualcosa di credibile da parte delle autorità di regolamentazione, si esaurirà”.