Ciao da Singapore, dove abbiamo appena concluso un'altra affascinante edizione del Moral Money Summit Asia. Con due giorni di intensa discussione su tutto, dall'agricoltura sostenibile alla corsa ai minerali critici, abbiamo ottenuto una ricchezza di spunti che informeranno la nostra copertura nelle edizioni future.
E non vediamo l'ora di partecipare al Moral Money Summit Americas a New York il 15 e 16 ottobre, con relatori di alto livello tra cui l'economista premio Nobel Esther Duflo. Gli abbonati alla newsletter possono usufruire di uno sconto del 30 percento su un pass di persona o partecipare online gratuitamente — clicca qui per registrarti.
Tra i relatori di questa settimana c'era il campione del clima della COP29, Nigar Arpadarai, che ha descritto la forte attenzione alla finanza che possiamo aspettarci al summit sul clima delle Nazioni Unite di quest'anno. Come discuteremo di seguito, ha le caratteristiche di un incontro irritabile.
COP29
Un tema caldo per il vertice ONU sul clima in Azerbaigian
Mancano solo un paio di mesi all'inizio del vertice ONU sul clima COP29 in Azerbaigian, ed è evidente che c'è una fonte di certa tensione.
Si tratta del Nuovo Obiettivo Collettivo Quantificato sul Finanziamento del Clima, o NCQG: un acronimo a cui potreste abituarvi fin da ora, perché ne sentirete parlare molto di più prima della fine dell'anno.
La presidenza azera della COP29 ha affermato che un accordo sul NCQG, che stabilirebbe un nuovo obiettivo per l'assistenza climatica alle nazioni in via di sviluppo, sarà una delle massime priorità del summit.
L'idea è quella di sostituire un impegno preso a Copenaghen nel 2009, in cui le nazioni ricche hanno accettato di aumentare la loro fornitura annuale di finanziamenti per il clima ai paesi più poveri a 100 miliardi di dollari entro il 2020. Questa promessa è stata notoriamente disattesa, sebbene sia stata finalmente raggiunta nel 2022, secondo le stime dell'OCSE.
Alla COP26 del 2021 a Glasgow, le nazioni hanno promesso di decidere un nuovo obiettivo entro e non oltre il 2024, il che significa che la COP29 di Baku dovrà essere il momento e il luogo opportuni.
Un utile documento pubblicato questa settimana dalle organizzazioni non-profit Concern Worldwide, Mercy Corps e Plan International evidenzia diverse questioni che probabilmente costituiranno importanti punti di discordia durante il prossimo vertice.
Uno è la portata del finanziamento richiesto. Stime credibili stimano che le necessità di finanziamento per il clima delle nazioni in via di sviluppo siano di diversi trilioni di dollari all'anno, il che significa che i paesi ricchi dovranno aumentare il loro sostegno promesso di un ordine di grandezza affinché il loro impegno sia credibile. “Il NCQG dovrebbe essere considerevolmente più ambizioso dell'obiettivo di 100 miliardi di dollari, che rifletteva ciò che era politicamente possibile al momento, non ciò che era necessario”, scrivono gli autori.
Un altro è il modo in cui è strutturato il supporto. Facendo eco agli appelli di molti funzionari delle nazioni in via di sviluppo, il documento chiede che vengano forniti più finanziamenti pubblici internazionali per il clima sotto forma di sovvenzioni, piuttosto che prestiti che, avverte, stanno “esacerbando le crisi del debito nei paesi vulnerabili al clima”.
Gli autori avvertono inoltre che i nuovi flussi di finanziamenti per il clima devono essere aggiuntivi, anziché sottratti ai bilanci degli aiuti esistenti, con il sostegno legato al clima a scapito dei finanziamenti per la sanità o l'istruzione.
Tutto ciò suonerà politicamente tossico per alcuni funzionari del mondo ricco, che si preoccuperanno del fatto che potrebbe essere impossibile radunare gli elettori nazionali dietro una tale generosità. Ma il principio di “responsabilità comune ma differenziata” è al centro del processo climatico delle Nazioni Unite durato decenni. E ciò significa che un contributo maggiore deve essere dato da quelle nazioni ricche le cui emissioni pro capite cumulative superano di gran lunga quelle dei paesi più poveri e vulnerabili. Se un accordo su questo nuovo quadro deve essere raggiunto a novembre, dovranno prendere sul serio questo principio.
Obbligazioni blu
Il Brasile è il leader mondiale nelle emissioni di obbligazioni blu superiori a 100 milioni di dollari
A gennaio ci siamo tuffati nel mercato dei blue bond, che raccoglie fondi per investimenti in progetti legati all'acqua, dal controllo dell'inquinamento alla salvaguardia marina.
Gli analisti di Sustainable Fitch hanno appena pubblicato un aggiornamento su quel mercatoscoprendo che l'emissione cumulativa di obbligazioni blu aveva raggiunto i 12,3 miliardi di dollari a giugno. Ciò rappresenta meno dell'1 percento del mercato più ampio delle obbligazioni verdi, che coprono una gamma più ampia di scopi ecosostenibili. E l'emissione di 1,7 miliardi di dollari nei sei mesi fino a giugno suggerisce che il totale di quest'anno probabilmente non raggiungerà il record dell'anno scorso di 5,4 miliardi di dollari.
Ma il nuovo rapporto sottolinea che gli emittenti societari non finanziari sono ormai diventati i principali emittenti di obbligazioni blu, un netto cambiamento rispetto a qualche anno fa, quando l'attività era guidata da istituzioni finanziarie, insieme a organismi sovranazionali e governi nazionali.
Le aziende brasiliane hanno avuto un ruolo importante nell'attività di quest'anno, tra cui un'emissione da 254 milioni di $ da parte della società di servizi di pubblica utilità di San Paolo SABESP per finanziare una gestione sostenibile dell'acqua e quattro emissioni per un totale di 692 milioni di $ da parte della società di servizi igienico-sanitari Aegea. Anche la giapponese Mitsui OSK Lines si è unita all'azione acquatica con un'emissione da 135 milioni di $ che contribuirà a ripulire le sue operazioni di spedizione.
Lettura intelligente
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