L’Egitto ha permesso alla sua sterlina di scendere a un nuovo minimo mercoledì mentre il paese lotta con una crisi valutaria che sta soffocando le imprese.

La sterlina è scesa fino al 14% a 32,2 contro il dollaro USA.

Il crollo della valuta arriva dopo che l’Egitto ha accettato di passare a un regime valutario flessibile come parte di un salvataggio di 3 miliardi di dollari del FMI inteso ad alleviare una carenza di valuta estera durata quasi un anno.

Da quando la banca centrale ha dichiarato che a ottobre passerà a un tasso di cambio flessibile, la sterlina ha perso quasi il 35% in quanto le ha permesso di svalutarsi in più fasi. Ma gli analisti hanno avvertito che deve deprezzarsi ulteriormente per garantire che l’equilibrio tra domanda e offerta venga ripristinato sul mercato dei cambi.

La debolezza della sterlina si aggiunge al dolore di milioni di egiziani poiché alimenta la pressione inflazionistica, con l’inflazione urbana che ha raggiunto il 21,3% a dicembre, il livello più alto da anni.

Si stima che il 60% dei 100 milioni di abitanti dell’Egitto viva al di sotto o appena al di sopra della soglia di povertà.

Lo stato arabo è stato colpito dai venti contrari dell’invasione russa dell’Ucraina, che ha fatto salire i prezzi dell’energia e dei generi alimentari. Ha anche innescato la fuga di capitali dall’Egitto, con gli investitori stranieri che hanno ritirato circa 20 miliardi di dollari dal debito locale a febbraio e marzo dello scorso anno.

Il deflusso di capitali ha innescato la crisi della valuta estera e ha costretto il Cairo a prendere in prestito più di 13 miliardi di dollari dagli stati del Golfo e a chiedere assistenza al FMI per la quarta volta dal 2016.

La banca centrale egiziana ha alzato i tassi di interesse lo scorso anno nel tentativo di attrarre afflussi di portafogli esteri e finanziare il disavanzo di conto del paese. Tuttavia, tali misure non hanno alleviato la pressione sulla valuta.

Il prestito da 3 miliardi di dollari del FMI è stato concordato in ottobre dopo mesi di colloqui, con il fondo che stima che l’Egitto dovrà affrontare un deficit di finanziamento di 17 miliardi di dollari nei prossimi quattro anni.

Analisti e leader aziendali affermano che i problemi della nazione sono stati esacerbati dal ruolo dei militari nell’economia, che si è ampliato da quando il presidente Abdel Fattah al-Sisi, un ex capo dell’esercito, ha preso il potere con un colpo di stato del 2013.

Poiché l’esercito è stato incaricato di centinaia di progetti infrastrutturali e ha esteso la sua impronta a più settori, è stato accusato di spiazzare il settore privato e ostacolare gli investimenti diretti esteri necessari per introdurre fonti sostenibili di valuta estera.

Gli analisti lamentano anche che lo stato ha vissuto al di sopra dei propri mezzi mentre Sisi ha portato avanti una serie di grandi progetti infrastrutturali.

L’Egitto è il secondo maggior debitore del FMI dopo l’Argentina ed è diventato sempre più dipendente dal sostegno degli stati del Golfo ricchi di petrolio, tra cui l’Arabia Saudita, gli Emirati Arabi Uniti e il Qatar.

Il FMI ha dichiarato martedì che il Cairo ha concordato riforme strutturali per ridurre il ruolo delle entità statali, comprese le società di proprietà militare, nell’economia. Ha affermato che l’Egitto aveva bisogno di “un passaggio permanente a un regime di tassi di cambio flessibili per aumentare la resilienza contro gli shock esterni e per ricostruire le riserve esterne”.

Ma il fondo ha anche avvertito che “il risanamento fiscale nel contesto dell’aumento del costo della vita potrebbe subire un respingimento politico e sociale”.

“La durabilità del passaggio a un tasso di cambio flessibile resta da dimostrare e il [central bank] potrebbe dover affrontare pressioni politiche e sociali per invertire la rotta”, ha affermato il FMI. “Le riforme strutturali proposte richiederanno tempo per attuare e fornire i risultati previsti, mentre le riforme volte a ridurre il ruolo dello Stato potrebbero incontrare resistenza da parte di interessi acquisiti nel Paese”.

La valuta si sta avvicinando a livelli attraenti per gli investitori stranieri, ma anche i tassi di interesse sul debito locale dovranno aumentare per riportarli in vigore, secondo Kevin Daly, gestore di fondi dei mercati emergenti presso Abrdn.

“Non mi aspetto di vedere un grande afflusso di dollari nel mercato fino a quando non si ottiene un aggiustamento più alto dei tassi”, ha detto. I rendimenti del debito pubblico a breve termine sono di circa il 20%, ma dovrebbero avvicinarsi al 30% per “far alzare le persone dai loro posti”, ha aggiunto Daly.