La storia dice che il mercato azionario statunitense è ulteriormente in calo

Gli investitori si chiedono quanto ulteriormente scivoleranno le azioni statunitensi quest’anno, dopo una protratta ondata di vendite che ha spinto l’S&P 500 di Wall Street di oltre un quinto al di sotto del picco di gennaio.

Si sono intensificati i timori che la banca centrale statunitense possa far precipitare la più grande economia del mondo in recessione, nel tentativo di far fronte all’impennata dell’inflazione con tassi di interesse più elevati. A sua volta, l’S&P è caduto nel territorio del mercato ribassista nelle ultime settimane, comunemente definito come una correzione del 20% o più da un recente picco.

Chiedendosi se il minimo sia ora in vista, Société Générale ha esaminato 56 periodi di “crisi” per le correzioni del mercato azionario statunitense negli ultimi 150 anni, relativi a vendite che hanno alimentato ribassi superiori al 10% per l’S&P 500.

Identificando 30 mercati ribassisti dal 1870, la banca francese ha affermato che la storia suggerisce che l’S&P dovrebbe toccare il minimo nei prossimi sei mesi tra il 34% e il 40% circa al di sotto del picco raggiunto all’inizio del 2022.

Solomon Tadesse, responsabile della ricerca quantitativa azionaria di SocGen per il Nord America, ha affermato che sono probabili ulteriori ribassi per le azioni statunitensi poiché una politica monetaria più restrittiva potrebbe portare alla stagflazione, una combinazione di inflazione persistente e crescita economica scarsa o negativa.

Tadesse ha sottolineato che l’attuale correzione per il mercato azionario statunitense non è atipica rispetto alla storia. Al contrario, la velocità e l’entità del rimbalzo di Wall Street dal minimo indotto dal coronavirus nel marzo 2020 sono state straordinarie.

L’S&P 500 è salito del 113% dopo aver toccato il fondo il 23 marzo 2020, spinto dalle enormi iniezioni di liquidità fornite dalla Fed e dalle generose misure di spesa pubblica di emergenza per contrastare la pandemia. “L’impennata del mercato post-Covid ora appare estremamente eccessiva”, afferma Tadesse. Ciò ha portato a una bolla insostenibile che ora si sta sgonfiando, ha aggiunto.

Gli investitori possono prepararsi a una maggiore volatilità sul mercato azionario fino a quando non saranno soddisfatti che la Fed ha ripreso il controllo sull’inflazione, attualmente in corsa a un massimo di 40 anni dell’8,6%.