Offerte dei direttori: il consiglio di amministrazione di Asos acquista quando le azioni hanno raggiunto il minimo di dieci anni

Diversi membri del consiglio di amministrazione di Asos hanno recentemente percepito un’opportunità di acquisto, dopo che un avviso di profitto ha causato un calo di valore delle azioni del venditore di fast fashion di un terzo in un solo giorno.

L’attuale tempesta inflazionistica ha indotto Asos a tagliare le linee guida, prevedendo profitti rettificati compresi tra 20 e 60 milioni di sterline per l’anno, rispetto alle precedenti stime di consenso di 92 milioni di sterline. Il venditore di abbigliamento online ha affermato che la pressione inflazionistica “ha un impatto sempre maggiore sul comportamento di acquisto dei nostri clienti”, con un numero maggiore di acquisti restituiti.

Anche la crescita dei ricavi dovrebbe ora rallentare tra il 4% e il 7% nell’anno fino ad agosto, rispetto a una stima precedente dell’11-13% (Russia esclusa). “Oltre all’impatto di rendimenti più elevati sui costi di magazzino e consegna, la guida considera anche l’aumento del markdown e l’inefficienza del lavoro per cancellare le scorte restituite”, ha affermato l’azienda di abbigliamento in un aggiornamento commerciale.

Ciò ha portato le azioni a scendere al livello più basso in oltre un decennio. Liberum ha ridotto il suo prezzo obiettivo da £ 15 a £ 9 per azione, affermando che una serie di problemi tra cui un consumatore più cauto, un potenziale eccesso di scorte e la riapertura della vendita al dettaglio fisica hanno portato cattive notizie per Asos. Il broker ha mantenuto la sua raccomandazione “hold”, affermando che mentre la valutazione del venditore di abbigliamento era “otticamente bassa”, la visibilità degli utili era “chiaramente inesistente” e il continuo calo del margine lordo di Asos non ha mostrato alcun segno di fermarsi.

Gli addetti ai lavori sembravano non essere d’accordo con questa valutazione delle prospettive del rivenditore. Gli amministratori non esecutivi Jørgen Lindemann e Patrick Kennedy hanno acquistato azioni rispettivamente per un valore di £ 490.000 e £ 240.000.

Sebbene Asos non abbia indicato il motivo dietro le transazioni, il pesante acquisto di Lindemann precede la sua prevista ascesa alla posizione di presidente del consiglio in agosto, quando Ian Dyson dovrebbe dimettersi. Asos sta rimescolando la sua gestione, promuovendo l’ex chief commercial officer José Antonio Ramos Calamonte ad amministratore delegato.

Gli acquisti degli amministratori sembravano tempestivi poiché le azioni si sono apprezzate del 13% il 17 giugno, un giorno dopo l’acquisto.

I partner fallimentari incassano su richiesta

Lo scioglimento dei regimi di sostegno legati alla pandemia è arrivato in un momento difficile per UK plc, con i dati del Servizio di insolvenza appena pubblicati che mostrano un aumento del 79% su base annua delle insolvenze aziendali a maggio, il 13° mese consecutivo in cui i tassi di insolvenza hanno segnato su.

Non sorprende quindi che, poiché l’indice FTSE AIM All-Share Index ha perso il 26% del suo valore dall’inizio dell’anno, i curatori fallimentari quotati abbiano sovraperformato. Le azioni di Begbies Traynor e FRP Advisory sono aumentate del 10%.

Quest’ultimo ha fluttuato solo a marzo 2020 proprio mentre i mercati finanziari stavano reagendo alla minaccia del Covid-19, sebbene le misure di stimolo introdotte dai governi di tutto il mondo abbiano fatto sì che i peggiori timori degli investitori non si fossero mai concretizzati.

Tuttavia, i livelli di prestito sono aumentati vertiginosamente: il debito lordo in essere delle PMI è aumentato di un quarto tra la fine del 2019 e il primo trimestre dello scorso anno, secondo uno studio della Banca d’Inghilterra pubblicato lo scorso ottobre.

Secondo l’indice mensile di GfK, molte aziende faranno fatica a ripagare in un’economia in via di indebolimento in cui la fiducia dei consumatori è al livello più basso dall’inizio dei record nel 1974.

FRP ha venduto 80 milioni di sterline di azioni tramite la sua IPO, con gli azionisti venditori (i partner della società di insolvenza) che hanno intascato 60 milioni di sterline e la società ha raccolto 20 milioni di sterline di nuovo denaro per finanziare acquisizioni. Da allora ha concluso cinque operazioni, aumentando l’organico e rafforzando un braccio di finanza aziendale che dovrebbe contribuire a rendere gli utili meno ciclici.

Le azioni sono state quotate per la prima volta a 80p e sono state brevemente raddoppiate a 161p il mese scorso.

La società ha quindi annunciato un collocamento il 15 giugno a 140 pence per azione – con uno sconto del 9% rispetto alla chiusura del giorno precedente – attraverso il quale gli azionisti esistenti hanno venduto un’ulteriore quota di £ 39 milioni e sono stati emessi altri £ 7,5 milioni di nuove azioni.

L’amministratore delegato Geoff Rowley ha incassato 2,6 milioni di sterline e il direttore operativo Jeremy French 2,1 milioni di sterline. Rowley ha affermato che il collocamento gli ha permesso di “introdurre nuovi azionisti istituzionali” nel registro, oltre a rafforzare il suo bilancio, per finanziare più accordi.