La Turchia ha tagliato il suo tasso di interesse di riferimento per il terzo mese consecutivo quando il presidente Recep Tayyip Erdoğan ha portato avanti un piano per ridurre i costi finanziari anche se il paese sta combattendo un potente periodo di inflazione.

Giovedì la banca centrale del paese ha dichiarato che stava abbassando il tasso di riferimento dei pronti contro termine a una settimana dal 12% al 10,5%, un taglio più profondo del previsto, anche se il tasso di inflazione ufficiale della Turchia ha superato l’83% a settembre.

La decisione della Turchia di giovedì è in netto contrasto con la maggior parte delle altre banche centrali, che quest’anno hanno notevolmente aumentato i costi dei prestiti mentre combattono l’inflazione e respingono l’aumento del dollaro. I tagli dei tassi evidenziano l’approccio della Turchia di perseguire alti tassi di crescita economica anche a scapito della stabilità dei prezzi.

Il tasso di interesse reale del paese, una misura corretta per l’inflazione che è seguita da vicino dagli investitori, è ora tra i più bassi al mondo a meno 72%.

Erdoğan, un oppositore ideologico degli alti tassi di interesse, ha affermato più volte di volere che il costo dei prestiti scenda al di sotto del 10% nei prossimi mesi.

Parlando all’inizio di questo mese, ha detto: “Finché questo tuo fratello sarà in questa posizione, i tassi di interesse continueranno a scendere ogni giorno, settimana e mese che passano”.

La banca centrale ha indicato che avrebbe tagliato i tassi ancora una volta prima di fermare il ciclo di allentamento.

Erdoğan sta cercando di dare la priorità alla crescita in vista delle principali elezioni parlamentari e presidenziali previste per giugno 2023. Il presidente ritiene che i bassi tassi di interesse giochino bene anche con la sua base politica, che comprende piccole imprese e imprese di costruzioni che fanno affidamento su prezzi bassi credito.

Le autorità turche hanno utilizzato una serie di strumenti di microgestione per limitare i danni alla lira. La valuta è sotto pressione a causa del disavanzo delle partite correnti della Turchia, del suo ingente debito estero e di un’economia altamente dollarizzata, nonché dei tassi di interesse reali profondamente negativi che dissuadono gli investitori dall’acquistare attività denominate in lire.

Questi strumenti includono costringere gli esportatori a convertire il 40 per cento delle loro entrate in lire e fare pressioni sulle società per limitare i loro acquisti di valuta estera. Tuttavia, quest’anno la valuta è scesa di circa il 30% rispetto al dollaro.

La lira è stata poco cambiata dopo la decisione di giovedì, a 18,59 per dollaro.

Haluk Bürümcekçi, un analista con sede a Istanbul, ha affermato che la banca centrale ancora una volta non ha delineato alcuna “proposta politica concreta” per combattere l’inflazione.

Ha affermato che la banca centrale continuerà a fare affidamento su interventi valutari e altre misure nel tentativo di stabilizzare la lira e limitare l’inflazione. “Queste politiche non sembrano sostenibili, ma sembra che la direzione economica cercherà di mantenere questo approccio fino alle elezioni”, ha aggiunto.

Enver Erkan, capo economista di Tera Securities a Istanbul, ha affermato che la Turchia funge da “caso di studio” per le conseguenze di un modello economico non ortodosso.

In una nota ai clienti, ha affermato: “Finora i risultati del modello sono stati il ​​deterioramento della stabilità dei prezzi e la valuta emergente con le peggiori performance dell’anno dopo il peso argentino”.