Le azioni globali di rame sono scese a livelli pericolosamente bassi, ha avvertito Trafigura, uno dei maggiori trader mondiali di materie prime.

Intervenendo al FT Mining Summit di giovedì, Kostas Bintas, co-responsabile del commercio di metalli e minerali di Trafigura, ha affermato che il mercato del rame è oggi in funzione con scorte che coprono 4,9 giorni di consumo globale e dovrebbero finire quest’anno a 2,7 giorni, secondo le proprie previsioni. Le scorte di rame vengono generalmente contate in settimane.

Il prezzo del rame, utilizzato in qualsiasi cosa, dalle turbine eoliche, ai cavi elettrici ai veicoli elettrici, è ora scambiato di circa $ 7.400 a tonnellata, circa il 30% in meno rispetto all’inizio di marzo, quando era scambiato al di sopra del record di $ 10.000 a tonnellata.

Le scorte limitate aumentano il rischio di un improvviso aumento dei prezzi in caso di forti ribassi e una corsa tra i commercianti per assicurarsi le forniture.

Mentre il dollaro forte e i timori di recessione globale hanno pesato sui prezzi del rame negli ultimi mesi, giovedì i dirigenti dell’industria globale dei metalli hanno affermato che l’offerta limitata nel mercato è rimasta a sostegno dei prezzi.

“Sebbene venga prestata così tanta attenzione alla debolezza del settore immobiliare in Cina, silenziosamente, la domanda di infrastrutture, la domanda di rame legata ai veicoli elettrici, compensa ampiamente”, ha affermato Bintas. “In realtà non solo annulla completamente la debolezza del settore immobiliare, ma si aggiunge anche all’aumento della loro crescita dei consumi”.

Ha aggiunto che la situazione non è diversa in Europa, con la regione che accelera la sua transizione verso le energie rinnovabili mentre cerca di svezzarsi dal gas russo, portando a un aumento della domanda di rame.

“Non è un caso che l’UE abbia deciso di anticipare l’obiettivo di raddoppiare la sua capacità solare dal 2030 al 2025. Tutto ciò richiede molto rame”, ha affermato. “Guarda i veicoli elettrici ovunque, [the numbers on the road] sono sorprendenti al rialzo. Anche questo è molto rame. Di conseguenza, abbiamo ridotto le azioni durante questo anno molto difficile”.

Tuttavia, alcuni ribassisti del rame ritengono che il rallentamento del mercato immobiliare cinese – dove il metallo viene utilizzato nei cablaggi, impianti idraulici e facciate – e la crisi energetica in Europa peseranno sulla domanda.

Marcus Garvey, responsabile della strategia per le materie prime di Macquarie, ha affermato che il mercato del rame è destinato a raggiungere un surplus di 600.000 tonnellate l’anno prossimo, poiché l’offerta cresce dall’America Latina e altrove. “Tutti i metalli industriali entreranno in surplus l’anno prossimo”, ha affermato, citando l’impatto della recessione macroeconomica globale.

Questa settimana le scorte di rame nei magazzini del London Metal Exchange sono diminuite drasticamente. Gli analisti di Peel Hunt hanno affermato che “i commercianti in Cina si stanno arrampicando per assicurarsi il metallo poiché le azioni di Shanghai sono diminuite di recente e i commercianti stanno afferrando ciò che possono”.

Le scorte di rame nei magazzini gestiti da borse come l’LME non forniscono un quadro completo delle scorte di rame nella catena di approvvigionamento, poiché molti utilizzatori industriali manterranno le proprie riserve di metallo.

Ma le azioni visibili possono avere una grande influenza sul sentiment del mercato.

“Di certo non abbiamo problemi a vendere rame”, ha riferito l’amministratore delegato di Freeport Richard Adkerson su Reuters agli investitori durante una teleconferenza. “È semplicemente sorprendente quanto siano negativi i mercati finanziari rispetto a questo settore, eppure il mercato fisico è così stretto”.

Jonathan Price, amministratore delegato del minatore canadese di rame Teck Resources, ha affermato che “la visione macro è molto disconnessa dai fondamentali fisici sottostanti del mercato del rame”.

Bintas, che l’anno scorso aveva previsto che i prezzi del rame avrebbero raggiunto i 15.000 dollari a tonnellata, ha affermato che il rame è stato venduto a causa dei timori di recessione, ma si aspetta di vedere “molto rapidamente” un “riprezzamento strutturale” una volta che quei timori si saranno attenuati.

Considerando la carenza di rame che si sta verificando ora, “Penso che sia giusto presumere un prezzo più alto di quello che abbiamo oggi”, ha affermato. “Sarà più di $ 15.000? Penso che il tempo lo dirà”.