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L'attività di dealmaking nel Regno Unito ha subito un'accelerazione questa settimana con l'annuncio di quattro offerte di acquisizione per un valore totale di 5,3 miliardi di sterline, sottolineando la posizione del paese come principale destinazione europea per fusioni e acquisizioni quest'anno.
Venerdì, il consiglio di amministrazione di TI Fluid Systems, un produttore di componenti per automobili incluso nell'indice FTSE 250, ha raccomandato agli azionisti di votare a favore di un'offerta da 1 miliardo di sterline da parte della canadese ABC Technologies, sostenuta da Apollo Global Management.
Ciò ha fatto seguito a un’offerta di 701 milioni di sterline da parte di Macquarie per il gruppo di gestione dei rifiuti Renewi giovedì e all’acquisto di 351 milioni di sterline della catena di pub e ristoranti Loungers da parte del Fortress Investment Group, sostenuto da Abu Dhabi.
Mercoledì sera, Direct Line ha anche dichiarato di aver rifiutato un'offerta da 3,3 miliardi di sterline da parte della più grande rivale Aviva, spingendo la compagnia di assicurazione FTSE 100 a rivolgersi agli azionisti riguardo alla sua offerta.
Questa raffica ha sottolineato la posizione del Regno Unito come l’hub più attivo in Europa per gli affari finora quest’anno. L'attività ha subito un'accelerazione in seguito al Budget di ottobre, poiché gli intermediari hanno maggiore certezza di portare avanti le transazioni entro la fine dell'anno.
Secondo i dati di Dealogic, il valore delle fusioni e acquisizioni che coinvolgono aziende britanniche, sia in fase di acquisto che di vendita, ha raggiunto finora quest’anno i 306,3 miliardi di dollari, con un aumento del 57% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.
L’attività tra le aziende del Regno Unito ha superato quella del resto d’Europa dall’inizio dell’anno, con il valore dell’attività totale di M&A durante lo stesso periodo in Germania, Francia e Italia rispettivamente a 143,2 miliardi di dollari, 142,3 miliardi di dollari e 91 miliardi di dollari.
“Vedremo sicuramente molta più attività perché c'è un mercato riequilibrato che ora tiene conto dei tassi di interesse attuali e dei livelli di valutazione”, ha affermato Kirshlen Moodley, responsabile della consulenza britannica presso BNP Paribas.
“Il Regno Unito è selettivamente forte. . . sicuramente il mercato è molto più robusto rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso in questo momento”, ha aggiunto, sottolineando che le valutazioni delle azioni sono state per lungo tempo molto più basse che negli Stati Uniti.
“[It] sarà sempre un mercato attraente perché viene scambiato con uno sconto strutturale rispetto ai concorrenti statunitensi”, ha affermato Moodley.
La ripresa dell'attività di M&A nel Regno Unito potrebbe dissipare le preoccupazioni di un rallentamento sotto il governo di Keir Starmer, che ha frustrato le imprese con il budget di aumento delle tasse di 40 miliardi di sterline del mese scorso.
Il gruppo di pressione CBI ha dichiarato questa settimana che, in un recente sondaggio, quasi la metà delle imprese stanno riducendo l'organico dopo la Finanziaria, che ha concentrato gli aumenti fiscali sul settore privato.
Iain Fenn, partner di Linklaters, ha affermato che, nonostante tali preoccupazioni, “le persone generalmente vedono un ambiente più stabile nel Regno Unito”.
“L’anno scorso è stato terribile. C'erano molte persone che cercavano accordi ma non siamo riusciti a portare a termine nulla”, ha detto Fenn. “Quest'anno avete visto una fiducia in costante aumento nel corso dell'anno.”
Steven Fine, amministratore delegato dell’agente di borsa Peel Hunt, ha affermato che i mercati londinesi sono “nella fase embrionale” di una ripresa degli accordi aziendali. “[M&A] non se ne andrà”, ha detto. “Il nostro gasdotto è buono.”
Nei risultati semestrali pubblicato venerdìPeel Hunt ha riportato un utile ante imposte di 1,2 milioni di sterline, rispetto alla perdita di 800.000 sterline dell'anno precedente, grazie in gran parte alla ripresa delle trattative nel Regno Unito e al lavoro su due quotazioni pubbliche. I ricavi del gruppo sono aumentati di oltre un quarto a 54 milioni di sterline.
Tuttavia, Fine ha avvertito che le prospettive per le IPO rimangono cupe, affermando che la probabilità di un aumento delle quotazioni di Londra è “limitata”, poiché i consistenti deflussi dalle azioni del Regno Unito stanno “prosciugando il supporto e facendo sì che le valutazioni rimangano basse”.
Le fusioni e acquisizioni sono “fantastiche, ma state perdendo aziende”, ha detto, sottolineando che quest'anno 100 gruppi quotati a Londra saranno stati candidati, cancellati o rilevati.
L’aumento dell’attività di dealmaking è stato redditizio anche per le società di consulenza con sede a Londra. Giovedì, il gruppo di consulenza Robey Warshaw ha registrato ricavi e profitti record per il suo ultimo anno finanziario sulla scia di un’impennata delle operazioni, fruttando ai suoi quattro partner una quota in un pool di profitti di 70 milioni di sterline.