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Le azioni cinesi sono aumentate lunedì dopo che Pechino ha cercato di rassicurare gli investitori durante il fine settimana sul suo piano di aumento della spesa per rilanciare la seconda economia più grande del mondo.
Sabato il ministero delle Finanze ha dichiarato di voler ricapitalizzare i governi locali e le banche statali e acquistare proprietà invendute come parte dei suoi piani di stimolo, ma si è astenuto dal fornire dati dettagliati.
Gli investitori cinesi, che hanno dato il via a un rally record del mercato azionario a fine settembre dopo che Pechino ha annunciato lo stimolo monetario, stanno aspettando che il governo riveli la spesa fiscale prevista.
Lunedì, il benchmark CSI 300 della Cina continentale ha chiuso in rialzo dell'1,9%, con gruppi manifatturieri high-tech come Cambricon Technologies, CATL e BYD tra quelli che guidano i guadagni dell'indice.
I mercati di Hong Kong hanno registrato un leggero calo, con l'indice di riferimento Hang Seng in calo dello 0,8%.
“Le opinioni dei mercati divergevano chiaramente dopo il briefing del Ministero delle Finanze”, ha affermato Zhang Qi, analista di Haitong Securities. Ma ha detto che alcuni investitori stanno iniziando ad avventurarsi di nuovo nel mercato dopo che il rally ha vacillato la scorsa settimana a causa dell’incertezza sui piani di stimolo del governo.
La Cina è alle prese con quella che alcuni economisti chiamano un’economia “a due velocità”, con forti esportazioni che compensano la debole domanda interna mentre una profonda crisi immobiliare mina la fiducia delle famiglie.
Lunedì ci sono stati segnali che anche il motore del commercio potrebbe rallentare, con le esportazioni a settembre in crescita del 2,4% in termini di dollari rispetto all'anno precedente. La crescita è scesa rispetto all'8,7% di agosto e ha mancato la previsione del 6% degli analisti intervistati da Reuters. Le importazioni sono cresciute dello 0,3% rispetto alle previsioni dello 0,9% e dello 0,5% per agosto.
Separatamente, anche il valore dei prestiti emessi dalle banche cinesi nel mese di settembre è stato inferiore alle aspettative degli analisti, secondo i dati Reuters, segno di un’attività commerciale più debole del previsto.
Alcuni economisti hanno affermato che i programmi del ministero delle Finanze annunciati nel fine settimana contribuirebbero a fornire una base per la ripresa, ma occorrerebbe vedere i dettagli, compreso quanto il governo prevede di spendere e i termini dei programmi.
Altri sono più positivi e credono che il governo manterrà le sue promesse negli importanti incontri previsti per le prossime settimane. Tra queste, una sessione del comitato permanente del parlamento favorevole, l'Assemblea nazionale del popolo, che può approvare l'emissione di nuovi titoli di stato.
“Questi cambiamenti sono sufficienti per mantenere l'ottimismo in vista della sessione del Congresso nazionale del popolo”, ha affermato Wei Li, responsabile degli investimenti multi-asset della Cina presso BNP Paribas. Ha detto che ulteriori decisioni sugli stimoli sarebbero attese alla riunione dei leader del partito comunista sull’economia, la Central Economic Work Conference, a dicembre.
Pechino ha lanciato numerosi programmi incrementali negli ultimi tre anni da quando il settore immobiliare è crollato, ma nessuno è riuscito a stabilizzare un profondo calo dei prezzi che sta colpendo il sentiment delle famiglie.
Giovedì, la Banca popolare cinese ha iniziato ad attuare un programma per consentire alle società finanziarie nazionali di acquistare più azioni, il primo strumento di questo tipo della banca centrale per sostenere la liquidità del mercato azionario.
L’annuncio dello strumento a fine settembre ha innescato un rally del mercato che ha fatto salire i prezzi delle azioni di oltre il 30% prima di raffreddarsi la scorsa settimana.
Il briefing del Ministero delle Finanze è stato seguito domenica dai dati che mostrano che le pressioni deflazionistiche restano forti, una delle principali preoccupazioni degli economisti.
Il briefing del fine settimana ha inviato segnali contrastanti, ha affermato lunedì Winnie Wu, capo stratega azionario cinese presso la Bank of America Securities, e il mercato era ora in modalità “avido a lungo termine e cauto a breve termine”.
“Anche se alcuni investitori potrebbero essere delusi, a noi sembra che il punto cruciale della politica sia stato raggiunto”, ha affermato Wu. “Dovremmo vedere un continuo slancio politico nelle prossime settimane e potenzialmente maggiori stimoli fiscali e riforme strutturali nel 2025”.