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Le azioni dei costruttori di case statunitensi sono crollate poiché i timori che i tassi di interesse rimarranno più alti per un periodo più lungo si aggiungono alle preoccupazioni che le potenziali tariffe del presidente eletto Donald Trump e le deportazioni di massa aumenteranno i costi di costruzione.
Dalla vittoria elettorale di Trump a novembre, l’indice dell’edilizia residenziale S&P 500 è sceso del 17,3% al livello più basso da luglio. Anche i produttori statunitensi di acciaio e i gruppi di arredamento per la casa hanno subito svendite a seguito di un boom post-pandemia durato due anni.
Le azioni di DR Horton, il più grande costruttore di case americano, sono scese del 17% nei due mesi successivi alla vittoria di Trump. I giganti dell’edilizia residenziale Lennar e PulteGroup hanno perso rispettivamente il 21% e il 15% nello stesso periodo. I tre costruttori di case hanno perso un valore di mercato complessivo di 76 miliardi di dollari.
I cali segnano una brusca inversione rispetto ai primi tre trimestri dello scorso anno, quando le azioni dei costruttori di case erano aumentate con la ripresa delle nuove vendite anche se i tassi di interesse erano al livello più alto dal 2001.
Sebbene alla fine dello scorso anno il tasso medio dei mutui trentennali fosse rimasto al di sopra del 6%, i successivi tagli dei tassi da parte della Federal Reserve a partire da settembre hanno dato un ulteriore impulso al settore dell'edilizia abitativa.
Ma l’aumento delle scorte di case nuove e completate costruite dopo la pandemia ha iniziato a pesare sull’offerta, come mostrano i dati della Reserve Bank di St. Louis. un rallentamento nell’ultimo anno nel numero di unità abitative in costruzione.
L'umore tra gli investitori si è particolarmente inasprito negli ultimi due mesi. “Suo [Trump’s] politica monetaria, prospettive per i tassi, aumento delle scorte. . . La situazione sul campo è decisamente cambiata rispetto a un anno fa”, ha affermato Jonathan Woloshin, analista di UBS Wealth Management negli Stati Uniti.
Le previsioni pubblicate dalla Fed a metà dicembre suggerivano che i tassi di interesse scenderanno nel 2025 meno di quanto precedentemente sperato. Sia gli analisti che le aziende temono che le politiche “America First” di Trump possano aumentare una serie di costi, dai materiali da costruzione all’accesso alla manodopera.
Trump si è impegnato a deportare milioni di migranti. Poco più di un quarto dei lavoratori edili sono immigrati e Il 13% dei lavoratori non è autorizzatola quota maggiore di qualsiasi settore, secondo i dati dell'ufficio censimento statunitense.
A dicembre, Barclays ha declassato DR Horton, PulteGroup e KB Home, scrivendo in una nota ai clienti che un mix di tariffe su materiali da costruzione vitali tra cui l’acciaio – così come i freni all’immigrazione e l’aumento delle scorte domestiche – significava “utopia di tassi di interesse più bassi” da parte dei costruttori di case. . . . è irto di ostacoli”.
Il mercato delle costruzioni “ha ormai raggiunto il limite”, ha affermato Matthew Bouley, analista di Barclays.