I mercati azionari europei hanno iniziato la settimana con una nota positiva poiché i trader hanno messo in dubbio la volontà delle banche centrali di continuare ad aumentare i tassi di interesse nonostante le crescenti prove di un rallentamento economico globale.

Lo Stoxx 600 regionale è salito dello 0,5% lunedì, con il FTSE 100 di Londra che ha aggiunto lo 0,9%. I mercati azionari e obbligazionari statunitensi sono stati chiusi per le festività del 4 luglio.

Lo Stoxx ha registrato perdite settimanali per quattro delle ultime cinque settimane in un contesto di inflazione in aumento nell’eurozona e nel Regno Unito, alimentata dall’aumento dei prezzi dell’energia, con le banche centrali che in risposta hanno aumentato gli oneri finanziari.

Tuttavia, dopo che un’indagine attentamente seguita dall’Institute for Supply Management ha mostrato che il ritmo di crescita del settore manifatturiero statunitense è diminuito drasticamente a giugno, i mercati monetari hanno suggerito alla Federal Reserve, la banca più influente del mondo, di ridurre il ritmo del suo il tasso aumenta.

L’indice azionario S&P 500 di Wall Street ha chiuso venerdì in rialzo dell’1,1%.

“In questi ambienti ribassisti, tutti cercano di essere un po’ intelligenti”, ha affermato Gergely Majoros, membro del comitato di investimento del gestore di fondi europei Carmignac.

“Tutti gli investitori sono alla ricerca di un picco di inflazione e di un picco di aggressività da parte della banca centrale”, ha affermato, avvertendo che questa narrativa di mercato potrebbe non durare poiché le aziende sono alle prese con “questo rallentamento molto significativo delle economie negli Stati Uniti e in Europa”.

In vista delle società che riportano gli utili del secondo trimestre, gli strateghi di Liberum hanno affermato che i dati economici ora “indicano un calo del 25% [earnings per share] nei prossimi 12 mesi per le aziende europee”.

Gli analisti che seguono le società quotate all’S&P 500 hanno previsto un aumento del 4,1% degli utili del secondo trimestre, in totale. Questa sarebbe la crescita degli utili su base annua più bassa dall’ultimo trimestre del 2020, secondo FactSet.

“Avremo mercati piuttosto deboli e nervosi per il resto dell’estate”, ha affermato Anna Macdonald, fund manager di Amati Global Investors, mentre gli investitori navigano “la tensione tra la speranza di aver raggiunto il picco di inflazione” e il “principale rischio” di “prezzi delle materie prime in aumento”.

Il greggio Brent è salito dell’1,8% a 113,67 dollari al barile lunedì, rimanendo oltre il 40% al di sopra del suo livello dall’inizio di quest’anno, sostenuto dalle nazioni occidentali che hanno imposto sanzioni al principale produttore russo dopo l’invasione dell’Ucraina.

I prezzi dei titoli di Stato dell’Eurozona sono scesi, dopo un forte rialzo alla fine della scorsa settimana in risposta all’indagine negativa dell’ISM, poiché gli investitori hanno calcolato gli effetti del rallentamento della crescita sulla capacità delle nazioni più deboli del blocco di gestire i propri debiti.

Il rendimento del Bund decennale tedesco, che funge da barometro per gli oneri finanziari dell’eurozona, è salito di 0,11 punti percentuali all’1,33%. I rendimenti obbligazionari aumentano quando i loro prezzi scendono.

Il rendimento obbligazionario equivalente italiano è aumentato di 0,15 punti percentuali al 3,24%.

La Banca centrale europea prevede di iniziare ad aumentare i tassi di interesse questo mese per la prima volta in più di un decennio, poiché affronta un’inflazione record. La scorsa settimana, la presidente della BCE Christine Lagarde si è attenuta al piano della banca di iniziare con un aumento di un quarto di punto percentuale, con la possibilità di un aumento più ampio a settembre.

Wei Li, global chief investment strategist presso il BlackRock Investment Institute, ha affermato che la BCE ha rischiato di “essere aggressiva troppo presto” mentre “potrebbe tornare troppo tardi, ed è per questo che l’attenzione si concentra sullo stallo della crescita e sui rischi di recessione”.