Venerdì le azioni globali chiudevano l’anno peggiore dalla crisi finanziaria del 2008, dopo che la battaglia delle banche centrali per domare l’inflazione e la guerra in Ucraina hanno inviato potenti ondate che si sono riversate sui mercati degli asset.

L’ampio indice MSCI All-World di azioni dei mercati sviluppati ed emergenti ha perso quasi un quinto del suo valore nel 2022, con le borse da Wall Street a Shanghai e Francoforte che hanno registrato perdite significative.

Anche i mercati obbligazionari hanno subito forti vendite: il rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni, un punto di riferimento globale per i costi dei prestiti a lungo termine, è salito al 3,8% da circa l’1,5% alla fine dello scorso anno, il più grande aumento annuale su I record di Bloomberg si estendono fino agli anni ’60.

Un’impennata del 9% del dollaro USA rispetto a un paniere di una mezza dozzina di grandi omologhi ha esercitato ulteriore pressione su molti mercati. Le economie in via di sviluppo hanno subito un duro colpo, poiché spesso prendono in prestito dollari e molte importazioni chiave, come il petrolio greggio, hanno un prezzo nella valuta statunitense.

L’anno cupo per i mercati finanziari è arrivato quando le banche centrali guidate dalla Federal Reserve statunitense hanno aumentato i costi di indebitamento nel tentativo di controllare il peggior periodo di inflazione degli ultimi decenni. I rapidi aumenti dei tassi di interesse a livello globale hanno inferto un colpo particolarmente potente a molte società ad alta crescita che hanno prosperato quando le banche centrali e i governi hanno fornito una marea di misure di stimolo per sostenere l’economia globale durante la crisi del coronavirus del 2020.

Tesla, il produttore di auto elettriche, ha perso quasi i due terzi del suo valore quest’anno, mentre il produttore di chip Nvidia ha perso il 50%. I titani tecnologici statunitensi Apple e Microsoft sono crollati di quasi il 30%, mentre Alphabet, capogruppo di Google, ha perso quasi il 40% e il proprietario di Facebook Meta è crollato del 64%.

Il valore del mercato delle criptovalute è crollato di 1,7 trilioni di dollari dall’inizio del 2022, secondo I dati del MagicTechnel segno di come il fervore speculativo che ha preso piede nel 2020 sia esploso quest’anno.

Anche i tentacolari mercati azionari cinesi hanno subito un duro colpo poiché l’economia del paese è stata sconvolta da rigide misure anti-Covid e ora sta combattendo un’enorme ondata di infezioni mentre si riapre. La misura CSI 300 delle azioni di Shanghai e Shenzhen è scesa del 22% in valuta locale e del 28% in dollari.

L’indice MSCI Europe è sceso di circa il 16% in dollari, ma di meno dell’11% in euro.

L’invasione su vasta scala dell’Ucraina da parte della Russia a febbraio ha ulteriormente complicato il quadro per gli investitori, interrompendo le catene di approvvigionamento delle principali materie prime e infiammando ulteriormente quella che era già stata una grave ondata di inflazione. Le materie prime sono state tra i rari guadagni nei mercati globali quest’anno: l’ampio indicatore S&P GSCI è salito del 7%, con i prezzi dell’energia e dell’agricoltura che hanno registrato forti guadagni.

Il FTSE 100 di Londra, che è fortemente ponderato verso le società energetiche, minerarie e farmaceutiche, che sono andate meglio nel cambiamento di mercato di quest’anno, è leggermente in rialzo dall’inizio dell’anno.

L’intensità delle oscillazioni del mercato di quest’anno evidenzia la portata del cambio di regime affrontato dagli investitori globali, che si erano abituati a bassi tassi di interesse da quando le banche centrali hanno adottato misure straordinarie per sostenere l’economia mondiale durante la crisi finanziaria del 2008 e la pandemia che è seguita a 12 anni dopo.

I tassi di interesse più elevati intaccano l’attrattiva di detenere attività come azioni e debito più rischioso perché gli investitori sono in grado di ottenere rendimenti più elevati in contanti o attività ultra sicure come titoli di stato statunitensi, tedeschi o giapponesi. Poiché i tassi più elevati rendono i prestiti più costosi, tendono anche a esercitare pressioni sull’economia in generale inasprendo le condizioni finanziarie per le imprese e le imprese.