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Alumis e Upstream Bio, due start-up statunitensi che sviluppano farmaci per le malattie infiammatorie, hanno presentato in via riservata un'offerta pubblica iniziale mentre decine di altre biotecnologie si preparano a quotarsi in borsa quest'anno, secondo persone a conoscenza della questione.
Entrambe le società biotecnologiche hanno presentato documenti privati alla Securities and Exchange Commission statunitense negli ultimi mesi, con un'offerta pubblica prevista prima delle elezioni presidenziali di novembre che gli investitori temono possa turbare i mercati, hanno detto le fonti.
In un segnale rialzista per il mercato IPO biotecnologico statunitense, dozzine di altre società di scienze della vita hanno presentato istanza di IPO in modo confidenziale, secondo i consulenti, imperterriti dalla scarsa performance delle 11 quotazioni finora quest'anno.
All’inizio di quest’anno Alumis ha completato un round di finanziamento da 259 milioni di dollari – il più grande dell’anno – per una valutazione di circa 1 miliardo di dollari, secondo PitchBook, sulla scia del clamore degli investitori attorno al suo farmaco principale, che prende di mira la grave psoriasi a placche, una malattia della pelle. Il farmaco principale di Upstream aiuta a trattare l'asma grave ed è in fase di studio in studi intermedi. Entrambe le società probabilmente sarebbero quotate al Nasdaq, che ospita la maggior parte dei titoli biotecnologici.
Il mercato delle IPO ha faticato a riprendersi dopo che una forte flessione del mercato e i rapidi aumenti dei tassi di interesse hanno sospeso la maggior parte delle operazioni nel 2022, sebbene negli ultimi mesi ci siano stati timidi segnali di miglioramento.
Secondo i dati Dealogic, le società biotecnologiche hanno raccolto finora 1,7 miliardi di dollari tramite offerte pubbliche iniziali negli Stati Uniti quest'anno, con un aumento del 64% su base annua. La raccolta fondi da parte delle società precedentemente quotate è ripresa più rapidamente, con le cosiddette operazioni “follow-on” che sono aumentate di oltre il 100% anno su anno fino a raggiungere i 16,5 miliardi di dollari.
Una ripresa dei titoli successivi è spesso vista come un requisito fondamentale per incoraggiare nuove quotazioni più rischiose.
Mike Perrone, analista biotecnologico di RW Baird, ha affermato che il mercato delle quotazioni è molto più sano di quanto non sia stato per la maggior parte degli ultimi due anni. Ma ha avvertito che l’entusiasmo degli investitori si è attenuato nel secondo trimestre poiché i trader hanno respinto le aspettative sulla rapidità con cui la Federal Reserve taglierà i tassi di interesse.
“Le persone sono un po’ più caute riguardo alle nuove idee. . .[new listings]dovrà valutare in un modo che sia attraente per i nuovi investitori”, ha affermato.
La maggior parte delle società biotecnologiche quotate negli Stati Uniti finora quest'anno vengono scambiate al di sotto del prezzo IPO. Tuttavia, lo specialista in cancro alla vescica CG Oncology ha rappresentato un'eccezione degna di nota, balzando di circa l'80%.
Anche la start-up di neuroscienze Rapport Therapeutics, sostenuta da Johnson & Johnson, ha avuto un buon inizio come società per azioni venerdì, raccogliendo 136 milioni di dollari e aumentando del 22% nel suo primo giorno di negoziazione. Anche Telix Pharmaceuticals, con sede in Australia, prevede di quotarsi sul Nasdaq nelle prossime settimane.
Considerando l’andamento discontinuo delle recenti operazioni, Perrone ha aggiunto che i candidati all’IPO con esigenze di finanziamento meno urgenti potrebbero scegliere di ritardare la quotazione fino a dopo le elezioni presidenziali, e a quando ci sarà più chiarezza sui tagli dei tassi.
La presentazione di un documento pubblico riservato alla SEC non obbliga una società a quotarsi entro un certo periodo di tempo, ma metterebbe Alumis e Upstream sulla posizione di quotarsi rapidamente quando si apre una finestra. Alumis e Upstream hanno rifiutato di commentare.
Alumis potrebbe anche suscitare un certo interesse strategico prima di essere quotato in borsa, poiché il suo farmaco principale è in fase di sperimentazione avanzata e i grandi gruppi farmaceutici sono a caccia di farmaci per ricostituire le loro linee di produzione.
“Chiunque abbia una risorsa di fase tre ha un grosso bersaglio sulle spalle. . . per ovvie ragioni”, ha detto una persona che conosce il pensiero dell'azienda.