LetterOne, il gruppo di investimento con sede nel Regno Unito fondato da oligarchi russi colpiti dalle sanzioni, si sta avvicinando a un accordo con gli istituti di credito dietro Holland & Barrett per riscattare il debito di 890 milioni di sterline utilizzato per acquisire il rivenditore di assistenza sanitaria di strada principale.

Persone vicine a diversi grandi istituti di credito di Holland & Barrett hanno detto al MagicTech che si stavano preparando ad uscire a seguito di un’offerta insolita fatta da LetterOne per riacquistarli.

I banchieri hanno affermato che l’offerta sembrava generosa dato che era stata lanciata al di sopra del prezzo a cui il debito era stato recentemente scambiato.

Alcuni hanno anche affermato di voler uscire da una situazione potenzialmente tossica, date le continue preoccupazioni sui collegamenti con la Russia e sul futuro della vendita al dettaglio britannica alla luce di una possibile recessione.

LetterOne, che non è stato soggetto a sanzioni, si è mosso per tagliare i legami con i suoi proprietari russi, inclusi gli oligarchi sanzionati Mikhail Fridman e Petr Aven, separando le loro partecipazioni e congelando i loro diritti di gestione.

L’elevata partecipazione degli istituti di credito finora rende probabile che l’accordo vada avanti, secondo diverse persone vicine all’accordo, sebbene le offerte del primo round si concludano solo venerdì sera, quindi non c’è ancora certezza sull’esito.

Se concordato, l’accordo risolverebbe le questioni su una delle più grandi scadenze del debito incombente nel mercato societario del Regno Unito.

Holland & Barrett è stata acquistata da LetterOne per 1,7 miliardi di sterline nel 2017. Ora gestisce circa 800 negozi nel Regno Unito e quasi 1.600 in 19 paesi che impiegano 8.000 dipendenti.

“È un’offerta stupefacente”, ha detto uno degli istituti di credito di Holland & Barrett, aggiungendo che i titolari del prestito sarebbero sciocchi a non “prenderlo e scappare”.

Ha aggiunto che mentre potrebbero esserci sempre problemi con la compensazione del denaro a causa del rispetto delle sanzioni, il mese scorso gli istituti di credito hanno ricevuto un pagamento degli interessi in tempo senza problemi.

LetterOne ha affermato di “aspettarsi una partecipazione molto forte nella fascia più bassa della fascia di prezzo”.

In una lettera ai suoi creditori inviata il mese scorso, LetterOne ha affermato di voler offrire la possibilità di incassare le loro partecipazioni piuttosto che attendere la scadenza delle agevolazioni.

Ha segnalato “preoccupazioni espresse dagli istituti di credito in merito alle prestazioni di H&B, al panorama delle sanzioni, al contesto sempre più impegnativo del commercio al dettaglio dei consumatori e, inoltre, ai significativi cambiamenti operativi e commerciali che H&B richiede per migliorare la propria traiettoria di prestazioni su base a lungo termine”.

LetterOne ha affermato all’epoca che era “tempo di concentrarsi su un grande business che offre posti di lavoro vitali e migliora la salute e il benessere delle comunità”.

L’offerta è stata fatta tra il 75 e l’80 per cento circa del valore originario dei prestiti. Ogni prestatore deve presentare il suo prezzo preferito in un processo di “asta olandese”, con LetterOne impegnata a pagare l’offerta più bassa per tutto il debito di cui ha bisogno per prendere il controllo.

L’accordo ha bisogno di poco più di due terzi dei prestatori per concordare i suoi termini, con il resto dei titolari di prestito che potrebbero rischiare di rimanere intrappolati se non accettano l’offerta. Ciò ha causato un ulteriore “dilemma del prigioniero”, secondo le persone vicine agli istituti di credito, dato che nessun investitore del debito vorrebbe rimanere bloccato a detenere prestiti.