Buongiorno. L'autorità di regolamentazione del mercato azionario indiano vorrebbe offrire a tutti gli investitori i vantaggi del trading algoritmico: attualmente è limitato ai fondi esteri e ai trader proprietari. Sto anche tenendo d'occhio il Parlamento, dove si parla della possibilità che questa settimana venga presentato il disegno di legge “One Nation One Election”. Ne sapremo di più oggi. Inoltre, il costo dell’enorme problema delle chiamate spam in India.
Andiamo algo
Venerdì scorso, dopo aver resistito per anni, l'autorità di regolamentazione del mercato azionario indiano, Sebi, ha segnalato che probabilmente avrebbe aperto il trading algoritmico agli investitori al dettaglio. A settembre, il consiglio di amministrazione ha pubblicato uno studio che dimostrava che l’algo trading era responsabile rispettivamente del 97 e del 96% dei profitti nel segmento dei futures e delle opzioni degli investitori stranieri e dei trader proprietari.
La bozza delle linee guida di Sebi è rigorosa: ogni algoritmo dovrà essere approvato dalle borse e tutti gli ordini saranno contrassegnati da identificatori univoci in modo che possano essere tracciati e controllati accuratamente. Anche i singoli investitori “esperti di tecnologia” potranno avvicinarsi agli scambi attraverso i loro broker per registrare i propri algoritmi. Sebi ha diviso gli algoritmi in due categorie: scatola bianca, la cui logica e regole sono pubbliche, e algoritmi a scatola nera, che sono chiusi al controllo esterno. L’autorità di regolamentazione ha codificato regole specifiche per ciascuna di esse e ha imposto che le borse abbiano accesso a un kill switch per garantire che algoritmi canaglia non causino manipolazioni dei prezzi sul mercato.
Il regolatore ha ragione a moderare l’entusiasmo con cautela nell’aprire il trading algo a tutti gli investitori. Negli ultimi anni si è assistito a un’enorme partecipazione da parte degli investitori al dettaglio – molti dei quali sono giovani e tecnologicamente esperti – nei mercati azionari, e sarebbe ingiusto privarli delle opportunità di cui possono godere le grandi società di fondi. Allo stesso tempo, la natura frenetica di queste transazioni lascia gli investitori vulnerabili a grandi perdite, soprattutto nel segmento dei futures e delle opzioni. Inoltre, c'è l'ombra sempre incombente della frode (che si sta inavvertitamente rivelando essere la parola del giorno nella newsletter di oggi) ed è responsabilità del consiglio di amministrazione proteggere gli investitori da operatori senza scrupoli che utilizzano algoritmi dubbi.
Le prime risposte a queste regole hanno criticato la loro natura noiosa. La registrazione di ciascun algoritmo in Borsa sarà sicuramente un processo che richiede molto tempo. Gli algoritmi white box saranno soggetti a facili duplicazioni e gli investitori istituzionali continueranno ad avere un vantaggio perché queste restrizioni non si applicano a loro. Ma Sebi probabilmente sta investendo nella saggezza di fare piccoli passi. Non li biasimo.
La bozza delle linee guida è aperta ai commenti del pubblico fino al 3 gennaio. Se avete idee o suggerimenti, vai al sito web di Sebi e registrarli.
Domanda veloce
Il disegno di legge elettorale One Nation One propone elezioni simultanee per la Lok Sabha e le assemblee statali.
Pensi che “One Nation One Election” sia una buona idea? Partecipa al nostro sondaggio Qui.
Grazie per aver letto India Business Briefing è a cura di Tee Zhuo. Si prega di inviare feedback, suggerimenti (e pettegolezzi) a [email protected].