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Le cifre di questa settimana dovrebbero mostrare un pick-up nell'inflazione degli Stati Uniti a maggio poiché gli effetti delle tariffe del presidente Donald Trump stanno iniziando ad apparire nei dati.
Gli economisti intervistati da Reuters prevedono un aumento annuo del 2,5 per cento dei prezzi dei consumatori quando i numeri vengono rilasciati mercoledì, rispetto al 2,3 per cento al mese prima. L'inflazione di base, che si estende in prezzi volatili alimentari ed energetici, dovrebbe anche mostrare un'accelerazione al 2,9 per cento del mese scorso, dal 2,8 per cento di aprile.
Il rapporto sull'inflazione dovrebbe essere il primo a riflettere sostanzialmente gli effetti delle tariffe di Trump, che gli economisti prevedono aggiungerà alle pressioni dei prezzi.
“Le tariffe dovrebbero avere un impatto più ampio sui dati rispetto al mese scorso, in cui il segno più chiaro degli aumenti dei prezzi guidati dalle tariffe è stato il picco di mese su mese dell'8,8 per cento nelle apparecchiature audio”, hanno affermato gli analisti della Bank of America. Hanno aggiunto che è probabile che un calo dei prezzi dei veicoli dovuti a fattori stagionali impedisca un aumento complessivo maggiore dell'inflazione delle merci.
È probabile che un aumento dell'inflazione scoraggi la Federal Reserve dal taglio dei tassi di interesse in qualsiasi momento. Giovedì la governatore della Fed Adriana Kugler ha espresso sostegno per il mantenimento dell'attuale livello di tariffe, citando elevati rischi di inflazione dovuti a tariffe, che ha affermato che potrebbe continuare a esercitare una pressione verso l'alto sui prezzi durante il 2025. Anche giovedì, anche giovedì, il presidente della Fed Patrick Harker della Feda di Filadelfia Patrick Harker ha suggerito che la Fed avrebbe potuto mantenere i tassi stabili alla riunione imminente.
Seguendo i dati di lavoro migliori del previsto di venerdì, i trader nel mercato dei futures hanno ridimensionato le scommesse sui tagli dei tassi quest'anno. I mercati stanno ora valutando una piccola possibilità che la Fed riduca i costi di prestito solo una volta prima della fine dell'anno, sebbene due tagli siano ancora l'aspettativa centrale. Katie Duguid
Le pressioni salariali del Regno Unito stanno allentando?
Martedì i dati sul mercato del lavoro nel Regno Unito faranno luce sulle pressioni salariali – un fattore chiave per le prossime decisioni sui tassi di interesse della Banca d'Inghilterra – a seguito dell'aumento di aprile nei contributi assicurativi nazionali dei datori di lavoro e nel salario nazionale.
Gli economisti intervistati da Reuters prevedono una crescita salariale annuale esclusi i bonus per facilitare il 5,4 per cento nei tre mesi ad aprile, in calo dal 5,6 per cento nel periodo precedente. Philip Shaw, economista della banca di investimento Investec, prevede un rallentamento più nitido al 5,3 per cento.
“NICS più elevati, se non altro, avrà anche esercitato una certa pressione al ribasso sulla crescita dei salari poiché i datori di lavoro probabilmente hanno compiuto sforzi extra per contenere i costi del personale”, ha spiegato. Si aspetta inoltre che il tasso di disoccupazione sia fino al 4,6 per cento, dal 4,5 per cento in precedenza e in linea con il consenso.
Ciò avrebbe suonato con l'indagine del Panel del decisore Boe, che giovedì ha indicato una crescita salariale più morbida – sia effettiva che prevista – nei tre mesi a maggio.
Nel frattempo, i meteorologi prevedono che il PIL abbia contratto dello 0,1 per cento in aprile quando i dati vengono pubblicati giovedì, dopo un aumento inaspettato dello 0,2 per cento a marzo, che ha aumentato la crescita allo 0,7 per cento nei primi tre mesi dell'anno.
I segni di un'economia vacillante e una retribuzione moderatore potrebbero rafforzare il caso per ulteriori tagli ai tassi quest'anno. Ma se i dati indicano la resilienza in output e posti di lavoro, i politici possono optare per un approccio più cauto. I mercati sono attualmente prezzi in uno o due tagli entro la fine dell'anno. Valentina romei
Le forti prestazioni dei mercati emergenti possono continuare?
Le valute dei mercati emergenti sono state tra i principali beneficiari della debolezza del dollaro di quest'anno e gli investitori si chiederanno se il rimbalzo possa continuare nella seconda metà di quest'anno.
Su base di ritorno a posto, i migliori artisti sono stati valute dell'Europa orientale come il Fiorio Ungherese, la Ceca Koruna, il LEV della Bulgaria e la Zloty polacca che hanno scalato oltre il 10 % da anno fino ad oggi. Tutti hanno beneficiato delle loro iscrizioni all'UE e valute fluttuanti separatamente.
Su una base di rendimento totale, incluso il reddito provenienti da alti tassi di interesse locali, il brasile è vedio di tutte le valute emergenti.
“Le banche centrali EM hanno mantenuto con prua i loro tassi politici ben al di sopra dell'inflazione rispetto a un decennio fa”, ha affermato Grant Webster, che supervisiona le obbligazioni emergenti dei mercati e i portafogli in cambio per novanta uno. “Gli EMS fanno molto meno dipendenti dai flussi in dollari USA per finanziare se stessi [and] stanno beneficiando di un aumento dei termini del commercio quando i prezzi del petrolio diminuiscono e il valore delle loro esportazioni aumenta. “
Non tutte queste valute sembrano attraenti per gli analisti. “Rimaniamo strutturalmente ribassisti su HUF [due to] Politica fiscale espansiva alle elezioni del prossimo anno, rischi associati alle tariffe auto e una cattiva relazione con l'UE ”, ha scritto gli analisti di Deutsche Bank in una nota recente. Alan Livsey