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L’inflazione dell’Eurozona è salita al 2,9% a dicembre, invertendo sei mesi di cadute consecutive e sollevando interrogativi su quanto presto la Banca Centrale Europea inizierà a tagliare i tassi di interesse.

L’aumento annuale dei prezzi al consumo nei 20 paesi che condividono l’euro a dicembre è aumentato rispetto al minimo di oltre due anni del 2,4% del mese precedente, ma è stato leggermente inferiore al tasso del 3% previsto dagli economisti in un’indagine Reuters. sondaggio.

La riduzione dei sussidi governativi su gas, elettricità e cibo iniziata lo scorso anno ha innescato una nuova accelerazione dell’inflazione annuale in gran parte dell’Europa. Ciò ha portato gli investitori a ridimensionare le loro scommesse sul fatto che la BCE avvierà i tagli dei tassi già a marzo, intaccando il recente rally dei mercati obbligazionari.

Ma la maggior parte degli economisti ritiene che presto l’inflazione dell’Eurozona ricomincerà a scendere. L’aumento della pressione sui prezzi di dicembre è stato “solo un attimo”, ha affermato Jack Allen-Reynolds di Capital Economics, prevedendo che “sarebbe invertito a gennaio a causa di ulteriori cali dell’inflazione alimentare e core”.

La BCE, che si incontrerà per discutere la politica monetaria il 25 gennaio, ha respinto le aspettative degli investitori di imminenti tagli dei tassi il mese scorso, dicendo che voleva vedere segnali di raffreddamento delle pressioni salariali per essere sicuri che l’inflazione fosse sulla buona strada per raggiungere il suo 2 per cento. obiettivo del centesimo.

Grafico lineare dell'indice armonizzato dei prezzi al consumo (variazione percentuale annua) che mostra il calo dell'inflazione dell'Eurozona si è arrestato a dicembre

In risposta ai dati di venerdì è proseguita una lieve svendita sui mercati dei titoli di Stato dell’Eurozona. Il rendimento delle obbligazioni tedesche a due anni, sensibili al tasso, è salito di 0,05 punti percentuali al 2,59%. I rendimenti obbligazionari aumentano quando i loro prezzi scendono.

Diego Iscaro, economista di S&P Global Market Intelligence, ha dichiarato: “Continuiamo a credere che le aspettative del mercato su un primo taglio in arrivo a marzo potrebbero essere troppo premature, poiché la BCE vorrà avere più prove di una moderazione dei salari prima di premere il grilletto. .”

Secondo l’indice armonizzato dei prezzi al consumo pubblicato venerdì da Eurostat, i prezzi dell’energia nell’Eurozona sono scesi del 6,7% su base annua fino a dicembre, rispetto al calo annuo dell’11,5% del mese precedente.

I prezzi dei prodotti alimentari freschi hanno accelerato a dicembre, salendo del 6,7% rispetto al 6,3% del mese precedente.

La ripresa dell’inflazione riflette il confronto con l’anno precedente, quando diversi governi – compresi quelli di Germania e Francia – avevano fortemente sovvenzionato i costi di gas, elettricità e cibo, riducendo temporaneamente il costo delle bollette delle famiglie.

L’inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi dell’energia e dei prodotti alimentari per fornire un quadro migliore delle pressioni sottostanti sui prezzi, è rallentata dal 3,6% di novembre al 3,4% di dicembre. L’inflazione dei servizi, che viene monitorata da vicino dalla BCE per vedere l’impatto dell’aumento dei salari, è rimasta stabile al 4%.