La prossima settimana gli investitori esamineranno i dati sull’inflazione statunitense per individuare segnali che indicano che la Federal Reserve è sulla buona strada per riportare l’inflazione al suo obiettivo a lungo termine.
Questa settimana il presidente Jay Powell ha avvertito che la banca centrale ha ancora “molta strada da fare” nella sua battaglia per frenare l’aumento dei prezzi e portare l’inflazione a un tasso del 2%.
Secondo gli economisti intervistati da Bloomberg, gli ultimi dati del Bureau of Labor Statistics sui prezzi al consumo, in uscita martedì, dovrebbero mostrare che l’inflazione complessiva si è raffreddata ad un tasso del 3,3% nell’anno fino a ottobre. Ciò segnerebbe un significativo allentamento rispetto al tasso nominale del 3,7% a settembre.
Gli analisti della Bank of America prevedono che l’allentamento del tasso principale sarà guidato principalmente da un calo dei prezzi della benzina. Si prevede che l’inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi dei prodotti alimentari e dell’energia, sia scesa allo 0,1% su base mensile, rispetto allo 0,4% di settembre.
Qualsiasi segnale che l’inflazione sia più persistente del previsto potrebbe far deragliare l’opinione diffusa secondo cui la Fed ha terminato la sua campagna di rialzo dei tassi.
Dopo l’ultimo incontro politico della Fed, Powell ha dichiarato che avrebbe proceduto “con cautela” con le future decisioni sui tassi di interesse, cosa che il mercato ha interpretato come un segnale che potrebbe aver finito di alzare i tassi.
Ma in seguito ha messo in guardia dal rischio di essere “ingannati” dai buoni dati sui prezzi. I mercati degli swap scontano una probabilità del 90% che la Fed mantenga i tassi invariati alla prossima riunione, con il primo taglio quasi completamente scontato per il prossimo giugno. Mary McDougall
L’inflazione nel Regno Unito scenderà sotto il 5%?
Si prevede che il tasso di inflazione nel Regno Unito diminuirà drasticamente mercoledì, ma gli investitori cercheranno attentamente segnali più solidi che indicano che le pressioni sui prezzi si stanno ancora allentando.
I dati offrono informazioni sulle prospettive per l’economia del Regno Unito dopo i messaggi contrastanti provenienti dai funzionari della Banca d’Inghilterra sulle prospettive dei tassi di interesse.
Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che il tasso annuale scenderà al 4,9% dopo essere rimasto stabile al 6,7% il mese scorso. Il calo rifletterà in gran parte una riduzione del tetto massimo del prezzo dell’energia fissato dai regolatori.
Ma gli investitori guarderanno oltre il tasso nominale e guarderanno all’inflazione core, che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici.
Gli economisti si aspettano che l’inflazione core scenda ad un tasso del 5,8% dal 6,1% del mese scorso. Gli investitori cercheranno in particolare un rallentamento dell’inflazione dei servizi, che è attentamente monitorata dalla banca centrale.
“Ci aspettiamo di vedere prove che l’indice dei prezzi al consumo dei servizi sottostanti sta rallentando, e più rapidamente del precedente [Monetary Policy Committee] anticipa”, ha affermato Samuel Tombs di Pantheon Economics. “Ci aspettiamo che il rapporto sull’indice dei prezzi al consumo della prossima settimana confermi il recente calo delle aspettative sui tassi di interesse dei mercati”.
I mercati degli swap ora scommettono che la banca centrale ha finito di alzare i tassi di interesse e stanno scontando quasi tre tagli dei tassi di interesse il prossimo anno, rispetto a un taglio di settembre.
Questa settimana il capo economista della BoE Huw Pill ha affermato che le aspettative del mercato per i tagli dei tassi la prossima estate non erano “irragionevoli”, ma il governatore Andrew Bailey ha proseguito dicendo che è “troppo presto” per iniziare a parlare di quando i tassi potrebbero essere tagliati.
Il giorno prima, martedì gli operatori avrebbero analizzato i dati sul mercato del lavoro alla ricerca di segnali di tassi di interesse più elevati che inciderebbero sull’occupazione. Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che il tasso di disoccupazione salirà dal 4,2% al 4,3% e che i guadagni medi, esclusi i bonus, rimarranno a un tasso annuo del 7,8%. Mary McDougall
La domanda dei consumatori cinesi riprenderà?
La domanda dei consumatori cinesi è rimasta costantemente debole quest’anno, anche se Pechino ha allentato le rigide restrizioni imposte ai suoi cittadini per combattere il Covid-19. I dati sulle vendite al dettaglio, pubblicati mercoledì, saranno osservati attentamente per avere informazioni sulla tiepida ripresa del paese.
I dati economici di ottobre sono stati inconcludenti. Le importazioni sono aumentate per la prima volta da febbraio, indicando un rafforzamento della domanda interna, ma le esportazioni sono diminuite per il sesto mese consecutivo.
Anche i dati manifatturieri più deboli del previsto potrebbero indebolire la fiducia, mentre il crollo dei prezzi della carne suina e il ritorno alla deflazione suggeriscono che c’è ancora molto lavoro da fare per rivitalizzare lo spirito dei consumatori e stimolare la spesa.
Gli analisti intervistati da Bloomberg prevedono che le vendite al dettaglio siano cresciute del 7% in ottobre rispetto all’anno precedente, l’espansione più rapida da maggio. Tuttavia, i dati di sei mesi fa erano distorti anche rispetto alla primavera del 2022, quando la Cina era sottoposta a un altro intenso blocco del coronavirus.
Gli analisti di BofA hanno affermato che i dati sulla deflazione di ottobre, quando i prezzi al consumo sono scesi dello 0,2% su base annua, “sottolineano la fragilità dei consumi e della domanda di investimenti”.
A sottolineare la fragilità dell’economia cinese è stato l’indebolimento delle esportazioni e dei dati manifatturieri. Gli analisti di Nomura sostengono che gli indicatori indicano che è “troppo presto per individuare il fondo”. William Langley