Lo yen giapponese ha recuperato dai minimi di 32 anni sulla speculazione che la banca centrale degli Stati Uniti rallenterà i suoi aumenti dei tassi, alimentando le speranze tra alcuni analisti che un periodo di debolezza storica stia per finire.

Nelle ultime tre settimane, lo yen è salito da ¥ 151,94 contro il dollaro a circa ¥ 139, con la maggior parte di questi movimenti che si sono verificati durante le ore di mercato statunitensi mentre gli investitori esaminano i segnali della Federal Reserve secondo cui potrebbe rallentare il ritmo dei futuri aumenti dei tassi .

Il brusco calo dello yen negli ultimi mesi ha destato allarme in Giappone poiché l’aumento delle bollette delle materie prime importate e del cibo ha causato la contrazione dell’economia nel trimestre luglio-settembre, la prima volta in un anno. Il governo ha recentemente annunciato un pacchetto di spesa da 200 miliardi di dollari per alleviare l’impatto sulle famiglie dell’aumento del costo della vita.

Ma gli analisti e gli economisti dei cambi hanno affermato che, nonostante gli sforzi significativi delle autorità giapponesi per sostenere lo yen, con circa 9 trilioni di yen (64 miliardi di dollari) di intervento da settembre, il destino della valuta è stato dettato dalla Fed e dal dollaro.

Takahide Kiuchi, economista esecutivo presso il Nomura Research Institute, ha affermato che sarebbe prematuro dichiarare la fine della forte tendenza del dollaro fino a quando la Fed non inizierà effettivamente a scendere dagli aumenti di 0,75 punti percentuali, che la banca centrale statunitense aveva implementato in ogni riunione da allora Giugno.

Una lettura dell’inflazione statunitense più fredda del previsto per ottobre ha contribuito ad alimentare un po’ di ottimismo sul fatto che la Fed inizierà a rallentare il ritmo dell’inasprimento della politica monetaria. Kiuchi, che era anche un ex membro del consiglio di amministrazione della Bank of Japan, ha affermato che un punto di svolta per lo yen era vicino: “Penso che stiamo entrando nella fase finale o nel capitolo dello storico indebolimento dello yen. Questo è l’inizio della fine dello yen più debole”.

Yujiro Goto, chief foreign exchange strategist di Nomura Securities, ha affermato che, nonostante quella che sembrava essere una ripresa definitiva dello yen negli ultimi giorni, gli investitori sono rimasti nervosi all’idea di porre fine alla vendita.

Nelle prossime settimane, in vista della riunione della Fed di metà dicembre, era possibile che lo yen scivolasse di nuovo verso i 145¥ rispetto al livello del dollaro, ha affermato Goto, anche se la probabilità che scendesse al di sotto del livello dei 150¥ era alta. ora diminuito.

“Inoltre, penso che il saldo delle partite correnti si stia riprendendo a causa della riapertura del confine e del ritorno dei turisti, e anche il prezzo del petrolio sembra aver raggiunto il picco, quindi sembra che la più grande vendita di yen sia probabilmente alle nostre spalle. Se abbiamo un perno dalla Fed che inviterebbe qualche dollaro a vendere a livello globale”, ha detto Goto.

I broker azionari hanno affermato che i clienti avevano recentemente descritto una forte attrazione per quelle che ora erano azioni giapponesi dall’aspetto eccezionalmente conveniente, ma si erano trattenuti dall’acquistare finché c’era il rischio che lo yen potesse crollare ulteriormente.

Tuttavia, altri non escludono un’altra caduta. Shusuke Yamada, stratega del cambio e dei tassi presso Bank of America, ha affermato che prima di chiamare un picco del dollaro, il mercato aveva bisogno di vedere ulteriori prove del raffreddamento dell’inflazione negli Stati Uniti.

“Il mercato del lavoro è ancora teso e gli aumenti salariali sono forti. Affinché il dollaro raggiunga il picco contro lo yen e si abbassi ci vorranno ulteriori prove”, ha affermato, aggiungendo che mentre il Giappone è rimasto in deficit commerciale, il settore aziendale stava ancora producendo fondamentalmente pressioni di vendita sullo yen.