I giganti degli hedge fund Millennium e Citadel hanno offerto agli investitori rendimenti a due cifre nel 2025, riprendendosi dopo un primo semestre poco brillante ma restando indietro rispetto a molte aziende più piccole nel settore “multi-manager”.
Millennium di Izzy Englander e Citadel di Ken Griffin sono stati entrambi brevemente in rosso nei primi mesi dello scorso anno, quando i mercati sono stati scossi dalla guerra commerciale del presidente degli Stati Uniti Donald Trump.
Ma le aziende si sono riprese per guadagnare rispettivamente il 10,5% e il 10,2% entro la fine del 2025, dopo mesi di rendimenti costanti nella seconda metà dell’anno, hanno detto le persone che avevano visto i numeri.
Le riprese riflettono in parte il ritorno a condizioni di mercato più normali dopo che Trump ha rinunciato a molte delle sue tariffe più aggressive, consentendo agli indici azionari di registrare forti guadagni entro la fine dell’anno. L'S&P 500 ha chiuso in rialzo del 16,5%, mentre il FTSE 100 del Regno Unito ha guadagnato il 21,5%.
Millennium e Citadel sono stati superati da molti dei loro rivali minori nel settore multi-manager, tra cui ExodusPoint, che ha guadagnato il 18%, e il fondo di punta di Schonfeld, che ha guadagnato il 12,5, hanno detto le persone che avevano visto i numeri.
Negli ultimi anni le società multi-manager sono salite ai vertici del settore degli hedge fund gestendo centinaia di team di trading noti come “pod” in più classi di attività come azioni, obbligazioni e materie prime. Questi hedge fund sono noti per l’uso massiccio del prestito per aumentare i rendimenti, ma anche per una rigorosa gestione centrale del rischio che spesso costringe i trader a uscire rapidamente dalle posizioni in perdita.
Inoltre, addebitano agli investitori commissioni più elevate rispetto agli hedge fund tradizionali, trasferendo direttamente agli investitori una serie di costi, come bonus e intrattenimento dei clienti.
Il loro modello ha generalmente prodotto rendimenti costanti negli ultimi dieci anni, soddisfacendo il desiderio dei grandi investitori, ad esempio quello delle pensioni, per ottenere profitti costanti.
Queste aziende non si confrontano con indici azionari come l’S&P 500, cercando invece di far guadagnare ai propri investitori sia che le azioni salgano o scendano. Ad esempio, molte aziende multi-manager hanno registrato un rialzo nel 2022, quando i mercati azionari hanno subito forti perdite.
Altrove, i macro hedge fund hanno avuto il loro anno migliore dal 2008, con l'hedge fund Pure Alpha di Bridgewater in rialzo del 33% al 29 dicembre, l'anno più redditizio per l'azienda da quando è stata fondata 50 anni fa.
Millennium, ExodusPoint, Schonfeld, Bridgewater e Citadel hanno rifiutato di commentare.