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Moody’s ha abbassato l’outlook sul rating del credito degli Stati Uniti da “stabile” a “negativo”, segnalando un forte aumento dei costi del servizio del debito e una “radicata polarizzazione politica”.
In un aggiornamento di venerdì, l’agenzia di rating ha affermato che il cambiamento delle sue prospettive riflette crescenti rischi al ribasso per la forza fiscale degli Stati Uniti, che “potrebbero non essere più completamente compensati dalla forza creditizia unica del paese sovrano”.
Moody’s ha aggiunto che il drastico aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro quest’anno “ha aumentato la pressione preesistente sull’accessibilità del debito americano”. Ha aggiunto che “in assenza di un’azione politica, [it] si aspetta che la sostenibilità del debito degli Stati Uniti diminuisca ulteriormente, in modo costante e significativo, fino a livelli molto deboli rispetto ad altri titoli sovrani con rating elevato”.
La Federal Reserve ha alzato i tassi di interesse da quasi zero nel marzo dello scorso anno a un range compreso tra il 5,25 e il 5,5% nel tentativo di frenare l’inflazione. Questa aggressiva campagna di inasprimento della politica monetaria ha contribuito a spingere al rialzo i rendimenti finanziari di riferimento.
Oltre a un forte aumento dei costi degli interessi, Moody’s ha anche evidenziato i pericoli politici, sottolineando “un aumento del rischio che le divisioni politiche possano limitare ulteriormente l’efficacia del processo decisionale impedendo azioni politiche che rallenterebbero il deterioramento dell’accessibilità del debito”.
Il Congresso degli Stati Uniti è entrato in subbuglio il mese scorso dopo che il presidente repubblicano della Camera dei Rappresentanti è stato destituito dal suo incarico dopo aver stretto un accordo con i democratici per continuare a finanziare il governo.
Tuttavia, l’accordo a breve termine stipulato scadrà tra una settimana, a meno che non venga raggiunto un nuovo accordo, costringendo il governo federale a chiudere alcune operazioni e a licenziare alcuni lavoratori non essenziali. Un accordo per scongiurare tale esito rimaneva lontano venerdì.
Un cambiamento nell’outlook di un’agenzia di rating può, ma non sempre, precedere un declassamento del rating del credito. Venerdì Moody’s ha riaffermato il rating tripla A degli Stati Uniti, riflettendo l’opinione dell’agenzia “che la formidabile forza creditizia degli Stati Uniti continua a preservare il profilo di credito del sovrano”.
Moody’s è l’unica delle tre grandi agenzie di rating del credito che ancora assegna agli Stati Uniti un’eccellente designazione di credito tripla A. Fitch in agosto ha annunciato di aver declassato gli Stati Uniti da tripla A a doppia A plus, due mesi dopo che il paese aveva evitato per un soffio un default sovrano a causa della lotta per aumentare il limite di indebitamento. La politica del rischio calcolato sul tetto del debito è stata anche la ragione del declassamento del credito sovrano da parte di S&P nel 2011.
“Sebbene la dichiarazione di Moody’s mantenga il rating AAA degli Stati Uniti, non siamo d’accordo con il passaggio ad un outlook negativo”, ha affermato Wally Adeyemo, vice segretario del Tesoro. “L’economia americana rimane forte e i titoli del Tesoro rappresentano l’asset sicuro e liquido più importante del mondo”.
Adeyemo ha aggiunto che l’amministrazione ha “dimostrato il suo impegno per la sostenibilità fiscale, anche attraverso la riduzione del deficit di oltre 1 trilione di dollari inclusa nell’accordo sul limite del debito di giugno”, così come le proposte di bilancio del presidente Joe Biden per ridurre il deficit nel prossimo decennio.
La portavoce della Casa Bianca Karine Jean-Pierre ha attribuito la responsabilità del cambiamento di prospettiva al comportamento dei repubblicani al Congresso.
“La decisione di Moody di cambiare la prospettiva degli Stati Uniti è l’ennesima conseguenza dell’estremismo e della disfunzione repubblicana del Congresso”, ha detto Jean-Pierre, che ha accusato il partito di “tenere in ostaggio la piena fede e il credito della nazione”.
La reazione immediata del mercato alla notizia è stata scarsa.