È passato poco più di un anno da quando Victorian Plumbing ha completato la più grande quotazione in assoluto su London’s Aim, raccogliendo 297,5 milioni di sterline in un debutto che ha valutato il venditore online di prodotti per il bagno a circa 850 milioni di sterline.

Gran parte della sua valutazione da allora è scomparsa. Le azioni della società sono attualmente scambiate a circa 53 pence, un calo dell’80% rispetto al prezzo di quotazione di 262 pence nel giugno 2021.

I suoi risultati semestrali per il semestre fino a marzo non sono stati affatto terribili: le entrate di 134 milioni di sterline sono state inferiori del 5% rispetto a un comparatore difficile l’anno scorso, ma in anticipo del 39% rispetto al periodo di scambio pre-pandemia. La sua linea di fondo è crollata, tuttavia, con l’utile ante imposte che è sceso dell’81% a 2,7 milioni di sterline e la generazione di flusso di cassa gratuito di 1,4 milioni di sterline, in calo del 92% poiché l’azienda ha aumentato le scorte per mitigare i problemi della catena di approvvigionamento.

Victorian Plumbing ha fatto il suo debutto quando le valutazioni erano molto più alte, in particolare per qualsiasi cosa adiacente alla tecnologia: la società ha elogiato la sua “piattaforma tecnologica proprietaria e l’ecosistema basato sui dati” come parte del suo prospetto. La valutazione di debutto di 262p equivaleva a circa 49 volte l’utile per azione dello scorso anno, indicando che alcuni investitori lo consideravano un gioco tecnologico ad alta crescita. Quindi la rivalutazione a livello di mercato di tali attività non ha favorito, e nemmeno lo scioglimento del boom del fai-da-te post-pandemia poiché le pressioni sul costo della vita indeboliscono la spesa discrezionale per articoli di grande valore come i nuovi bagni.

Quindi quanto potrebbe essere letto nelle vendite dal presidente Philip Bowcock e dal direttore finanziario Paul Meehan rispettivamente di £ 72.900 e £ 40.500 di azioni? Entrambi sono stati soggetti a un periodo di blocco di 12 mesi, quindi questo ha rappresentato una prima opportunità per incassare azioni. E gli importi sono relativamente piccoli: quello di Bowcock era inferiore al 10% della sua partecipazione e quello di Meehan a meno del 5%.

Tuttavia, vendere azioni di una società di cui sei un amministratore, che ha perso così tanto del loro valore negli ultimi 12 mesi, non è certo un indicatore del fatto che si possa pensare che sia in arrivo un rimbalzo immediato.

Il proprietario supremo vede attraverso giorni bui

Le azioni del distributore di materiali di consumo Supreme hanno preso una botta questo mese, poiché ha avvertito gli investitori che le entrate e gli utili per il suo anno finanziario in corso saranno inferiori al previsto. I clienti della sua divisione di illuminazione, che vende lampadine e accessori di marca, avevano scorte eccessive, ha affermato.

Sebbene il suo braccio di illuminazione costituisse solo il 21% dei suoi 131 milioni di sterline di entrate nella sua serie di risultati di debutto come società per azioni, è una delle divisioni più redditizie di Supreme. Ha generato il 25% dell’utile lordo prima delle spese di cambio per l’anno terminato a marzo e un margine lordo del 31%, rispetto a meno del 10% per la sua divisione batterie più grande.

Le vendite di illuminazione sono diminuite di circa il 25% nelle settimane precedenti l’annuncio dei risultati il ​​5 luglio, con alcuni clienti che hanno interrotto completamente gli ordini fino a quando non hanno esaurito le scorte. Il broker immobiliare Berenberg ha ridotto di un terzo i suoi utili per azione previsti per l’anno finanziario in corso a 9,53 pence, portando a un calo del 32% del prezzo delle azioni in un giorno a 86 pence.

Supreme ha anche rivisto la sua politica dei dividendi, dimezzando il suo payout ratio dal 50% al 25% poiché ritiene di poter generare rendimenti migliori dalle acquisizioni.

A giugno, ha acquistato il marchio di svapo Liberty Voli per 7,75 milioni di sterline e durante la presentazione dell’intero anno, il chief financial officer Suzanne Smith ha affermato che la sua attuale pipeline di potenziali accordi è “più impegnata ed eccitante di quanto non sia stata”.

“Ci sono molte cose che vogliamo esplorare e vogliamo avere i mezzi per essere in grado di farlo”, ha aggiunto.

Le azioni hanno toccato il fondo il 7 luglio a 71 pence prima di un rally a cui ha partecipato l’amministratore delegato Sandy Chadha, acquistando 500.000 azioni a 83,2 pence il 12 luglio. Ciò ha portato la sua partecipazione nella società, fondata da suo padre nel 1975, sopra il 57 per cento. cent.

Le azioni di Supreme hanno continuato a risalire fino a 94p, ma rimangono al di sotto del prezzo di collocamento di 134p a cui erano state fissate per la sua offerta pubblica iniziale lo scorso anno.