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Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo per aprire il mercato pensionistico statunitense da $ 9tn a investimenti in criptovaluta, private equity e altri investimenti alternativi come gli accordi immobiliari, in una mossa che rimodellerà il modo in cui i risparmi degli americani sono gestiti.
L'ordine indica alle agenzie di regolamentazione di Washington di riesaminare e chiarire le normative esistenti per consentire l'inclusione degli investimenti in fondi gestiti professionalmente da circa 90 milioni di saver statunitensi per piani pensionistici 401k, secondo un alto funzionario dell'amministrazione.
Questi conti consentono ai lavoratori americani di investire parte dei loro stipendi nei mercati finanziari globali prima che i loro redditi vengano tassati. Tali piani hanno investito principalmente in azioni e obbligazioni, nonché fondi a basso costo che monitorano ampi indici di mercato come l'S & P 500.
La mossa dovrebbe alimentare la crescita dell'industria del capitale privato, che ha cercato nuove fonti di capitale e aprire investimenti crittografici ai conti di risparmio di pensionamento statunitensi. Quest'ultimo avrebbe ulteriormente uno sforzo sotto Trump per portare i token digitali nel mainstream del sistema finanziario.
Sebbene ciò diversificherà le uova del nido dei lavoratori oltre a titoli e obbligazioni tradizionali, le sottoponmerà a nuovi rischi, come una liquidità inferiore, tasse più elevate e una maggiore leva finanziaria.
Le criptovalute sono volatili e sono salite ai massimi storici dall'inizio dell'anno, ma hanno sperimentato una serie di cicli di boom-bust negli ultimi dieci anni.
L'ordine esecutivo fa parte di un'ampia spinta deregolatoria ai sensi dell'amministrazione Trump, che ha respinto le restrizioni agli investimenti di criptovaluta, chiuse le sonde normative nel settore e le regole del settore bancario allentate.
Le valute digitali sono aumentate di valore sotto Trump, la cui famiglia ora detiene grandi quote in aziende con miliardi di dollari in tali investimenti.
I migliori dirigenti in questi settori, in particolare le risorse digitali, sono stati tra i sostenitori più ardenti e generosi di Trump. Alcune persone che seguono il progresso dell'ordine, che è stato previsto per mesi dopo un rapporto del MagicTech a maggio, ha affermato che l'aggiunta di investimenti in criptovaluta ha contribuito a ottenere il massimo firma di Trump.
“Non mi è chiaro che i mercati privati avrebbero avuto il succo per farcela da soli”, ha detto un consulente più alto. Le criptovalute sono molto più popolari nel Washington di Trump che negli accordi di capitale privato con leva e spesso controversi, hanno continuato.
L'ordine del presidente arriva dopo un furioso sforzo di lobbying da parte di gruppi di capitali privati e dei loro consulenti a Washington, che hanno avvertito un'apertura per ampliare il ricorso dei loro fondi dopo che l'amministrazione di Joe Biden ha cercato di ridurre tali investimenti dai piani pensionistici.
I gruppi di private equity hanno spinto per diversi anni per l'accesso a piani pensionistici 401k, sostenendo che i risparmi dei lavoratori americani sono troppo concentrati in un piccolo gruppo di titoli pubblici e fondi comuni di investimento.
Negli ultimi anni l'industria del private equity ha lottato per raccogliere fondi dai fondi pensione e dalle dotazioni su cui si è basato storicamente. Gruppi come Blackstone e Apollo prevedono che l'accesso ai piani 401k potrebbe offrire centinaia di miliardi di dollari in nuove attività del settore.
Blackstone, KKR, BlackRock e Partners Group hanno già colpito collaborazioni con gestori patrimoniali che amministrano i piani 401k.
Trump ha cercato di stimolare gli investimenti in mercati privati negli ultimi mesi del suo primo mandato, ma la mossa non è riuscita a guadagnare trazione poiché i manager del piano 401k hanno espresso preoccupazione per il rischio di responsabilità.
I gestori dei fondi avevano paura di poter affrontare il contenzioso dai lavoratori, dato il rischio di commissioni più elevate, leva finanziaria e difficoltà a valutare e vendere attività private.
Mentre l'ordine di Trump non darà immediatamente la certezza normativa agli amministratori del piano 401k, gli esperti del settore hanno dichiarato che avrebbe dato alla “copertura aerea” dei legislatori e delle agenzie governative per modificare le leggi per offrire nuove protezioni contro le cause.