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Vanguard si è piegata alle pressioni normative e ha accettato una nuova supervisione dei suoi investimenti in alcuni istituti di credito statunitensi, una decisione che potrebbe avere implicazioni radicali per i gestori finanziari e le banche.
L'accordo, che la Federal Deposit Insurance Corp statunitense ha reso noto venerdì, consentirà ai fondi di Vanguard di continuare ad essere grandi azionisti in un'ampia fascia di banche del paese, aumentando allo stesso tempo il potere di supervisione del cane da guardia sul gestore di denaro da 10 trilioni di dollari.
Vanguard, BlackRock e State Street hanno accumulato grandi partecipazioni nelle banche statunitensi mentre gli investitori si sono riversati in fondi “passivi” che acquistano azioni di un vasto numero di titoli. Alcuni regolatori e politici sono preoccupati che l’entità di queste partecipazioni possa consentire ai grandi gestori di fondi passivi di influenzare aziende vitali per l’economia.
Il membro del consiglio della FDIC Jonathan McKernan, che ha esercitato pressioni per limitare più rigorosamente l'influenza dei gestori di fondi sulle banche, ha dichiarato: “L'accordo di passività stipulato oggi da Vanguard dovrebbe consentire alla FDIC di affrontare, rispetto a Vanguard, le preoccupazioni che ho sollevato il 1° gennaio. e più volte da allora sulle lacune nel monitoraggio da parte della FDIC della presunta passività dei più grandi complessi di fondi indicizzati.
In base al patto annunciato venerdì, Vanguard presenterà i cosiddetti accordi di passività alla FDIC quando possiederà più del 10% delle azioni in circolazione di una gamma più ampia di istituti di credito rispetto a prima. Il nuovo accordo include holding bancarie che possiedono una banca vigilata dalla FDIC oltre alle banche indipendenti vigilate dalla FDIC.
L'accordo di Vanguard con la FDIC non coprirebbe gli investimenti nelle più grandi banche della nazione, come JPMorgan Chase o Bank of America, che sono regolamentate dalla Federal Reserve. Ma riguarderebbe numerosi istituti di credito regionali e di medie dimensioni di cui Vanguard detiene più del 10% delle loro azioni.
Gli accordi richiedono che Vanguard dichiari che non cercherà di influenzare il comportamento della banca, ad esempio spingendola a concedere prestiti alle società energetiche sostenibili e non ai produttori di petrolio.
L'accordo arriva pochi giorni prima della scadenza del 31 dicembre che il watchdog ha fissato per Vanguard e BlackRock per firmare gli accordi o affrontare una battaglia legale sull'opportunità di farlo. BlackRock e gruppi industriali si sono opposti alle nuove restrizioni affermando che aumenteranno inutilmente i costi di conformità e renderanno i titoli bancari investimenti meno desiderabili.
Le aziende si chiedono anche se la FDIC abbia il potere di regolamentare il modo in cui investono. Vanguard è stata più conciliante e ha lavorato con le autorità di regolamentazione sulla questione per circa un anno.
I fondi indicizzati devono già essere investitori passivi, soprattutto nelle banche. Ma in passato le autorità di regolamentazione hanno consentito ai gestori di fondi di investimento di autocertificare che saranno passivi.
I nuovi accordi di passività imporranno per la prima volta un regime di monitoraggio per far rispettare gli accordi supervisionati dalla FDIC.
Vanguard potrà comunque votare sulle risoluzioni degli azionisti durante l'assemblea annuale degli azionisti di ciascuna banca. Ma gli accordi vietano esplicitamente a Vanguard di esercitare influenza sulle banche nominando amministratori.
Si legge: “Vanguard si basa sull’investimento passivo ed è da tempo impegnata a lavorare in modo costruttivo con i politici per garantire che passivo significhi passivo. Questo accordo con la FDIC è un altro esempio e riconoscimento di questo impegno costante”.
La FDIC aveva originariamente imposto a Vanguard e BlackRock la scadenza del 31 ottobre per firmare gli accordi di passività, prima di posticipare la scadenza due volte.
La FDIC e BlackRock non hanno detto se il gestore del denaro prevede di raggiungere un accordo simile con l'autorità di regolamentazione prima della scadenza. BlackRock non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento dopo l'annuncio dell'accordo di Vanguard.
In quanto banca, State Street è supervisionata più da vicino, pertanto le regole sulla passività non si applicano.